【盘前须知】
1. 1月RatingDog中国服务业PMl小幅升至52.3，延续扩张态势。较2025年12月环比回升0.3，服务业景气度在年初有所提升。读数显着高于去年同期51.0与近一年均值水平51.8。
2. 根据乘联分会最新数据，目前大部分厂商销量基本都已经锁定大数，因此按照上月结构占比结合本月数据，测算1月的全国新能源乘用车批发销量为90万辆，同比增长1%。
3. 2026年1月30日，中国人民银行召开2026年信贷市场工作会议。会议要求，建设多层次金融服务体系，着力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域。
4. 美国劳工部表示，由于持续性拨款决议已经生效，自2026年2月4日（星期三）起，美国劳工部的所有机构均已恢复正常全面运作。此前，因决议未通过，美国政府部分停摆，美国劳工部宣布推迟公布1月非农报告，将于恢复运营后另行公布非农报告的发布时间。
5. 美国企业1月新增就业人数不及预期，显示年初劳动力市场继续放缓。ADP研究周三数据显示，私营部门1月就业仅增加2.2万个岗位，低于市场预期，前一个月数据被下修。
6. 美国财政部公布季度再融资声明，将把季度再融资规模维持在1250亿美元，这一水平自2024年5月以来一直未变。美国财政部将拍卖420亿美元十年期国债、580亿美元三年期国债、250亿美元30年期国债。
7. 据商务部，中方注意到有关情况。近期，欧方频繁使用《外国补贴条例》调查工具对中国企业发起调查，还将对风电、安检设备企业的调查升级为深入调查，具有明显针对性和歧视性，中方对此高度关切，强烈不满。
8. 据新华社，2月4日晚，国家主席习近平同美国总统特朗普通电话。习近平指出，新的一年，我愿同你继续引领中美关系这艘大船穿越风浪、平稳前行，多办一些大事、好事。美方有美方的关切，中方有中方的关切。中方言必信，行必果，说到做到。只要双方秉持平等、尊重、互惠的态度相向而行，就可以找到解决彼此关切的办法。
9. 美国劳工统计局宣布，将1月份非农就业报告的发布日期安排至2月11日发布；1月份CPI报告发布日期改至2月13日发布。此外，将于2月5日发布12月职位空缺和劳动力流动报告。
【市场异动】
1.国内商品期市日盘多数收涨，贵金属涨幅居前，沪银涨超11%，沪金涨超7%，铂金、钯金均涨超6%。基本金属、新能源材料、能源品、黑色系多数上涨，沪锡涨5%，多晶硅涨超4%。夜盘收盘，原油期货主力合约涨逾3%，沪银涨逾1%。
2. 国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨1.04%报4986.40美元/盎司，COMEX白银期货涨5.36%报87.77美元/盎司。中东地缘局势缓和削弱避险需求，但美国降息预期强化、就业数据疲软及美联储宽松预期升温，共同支撑黄金吸引力。
3. 美油主力合约收涨1.99%，报64.47美元/桶；布油主力合约涨2.09%，报68.74美元/桶。美国与伊朗核谈判前景不明，市场担忧军事冲突风险可能扰乱石油供应，同时美国EIA原油库存意外减少345.5万桶，供需预期收紧支撑油价上涨。
4. 伦敦基本金属多数下跌，LME期铅涨0.18%报1967.0美元/吨，LME期镍跌0.67%报17330.0美元/吨，LME期锌跌0.99%报3305.5美元/吨，LME期铝跌1.53%报3059.0美元/吨，LME期铜跌3.25%报13040.0美元/吨，LME期锡跌3.52%报48360.0美元/吨。
【板块要闻】
黑色系
1. 据找钢网数据显示，截止2月4日当周，全国重点钢材品种产量、库存如下：全国建材产量397.41万吨，较上周减少32.69万吨； 表需338.1万吨，较上周减少60.6万吨。
2. 印尼能源与矿产资源部官员表示，由于印尼政府提出减产计划，该国矿商已暂停现货煤炭出口，印尼上月向主要矿商下达的产量配额较2025年下降40%至70%。
农产品
1. 中央财办副主任、中央农办副主任祝卫东4日在国务院新闻办新闻发布会上表示，今年将稳定农民务农种粮收益。重点是统筹用好价格、补贴、保险等政策，健全种粮农民收益保障机制，防止谷贱伤农。价格方面，用好最低收购价、目标价格等政策工具，统筹做好市场化收购和政策性收储，促进粮食等重要农产品价格保持在合理水平。
2. 印度糖业与生物能源制造商协会（ISMA）表示，印度糖厂在当前的2025/26市场年度（截至9月结束）内，预计无法全部售出150万吨的配额。尽管如此，Ballani表示，全球第二大糖生产国印度仍预计会出口超过100万吨的糖。
3. 路透社周三公布的一项调查显示，由于季节性生产放缓期间出口激增，马来西亚棕榈油库存将在1月份结束连续10个月的增长势头。棕榈油库存预计将降至291万吨，较12月份下降4.64%。预计棕榈油产量将下降12%至161万吨，这将是连续第三个月下降。但仍有可能成为2019年以来1月份产量最高的月份。
能源化工
1. 据隆众资讯，截至2026年2月4日，中国甲醇港口库存总量在141.10万吨，较上一期数据减少6.11万吨。其中，华东地区去库，库存减少6.48万吨；华南地区累库，库存增加0.37万吨。本周甲醇港口库存去库，周期内显性外轮卸货计入12.73万吨。
2. 摩根士丹利上调近期布伦特油价预测，认为地缘政治风险溢价可能持续一段时间，但预计今年晚些时候油价将低于每桶60美元。将布伦特原油2026年第一季价格预测上调至每桶62.6美元。
3. EIA报告数据显示，01月30日当周除却战略储备的商业原油库存减少345.5万桶至4.2亿桶，降幅0.82%。美国战略石油储备（SPR）库存增加21.4万桶至4.152亿桶，增幅0.05%。
金属
1. 高盛表示，继续认为其2026年12月黄金价格预测5400美元/盎司存在显着上行风险。
2. 印尼社会组织GMA Sultra正式敦促能源与矿产资源部长停止审批PT Gerbang Multi Sejahtera (PT GMS) 的2026年RKAB配额，理由是该矿企涉嫌在2022年利用PT Wijaya Inti Nusantara (PT WIN) 的“飞行文件”非法销售镍矿。
3. 高盛将2026年镍价预测从每吨14,800美元上调至17,200美元。高盛表示，随着矿石供应趋紧支撑市场，到2026年第二季度价格可能达到每吨18,700美元左右。麦格理将2026年LME镍均价预测从15,000美元/吨提高至17,750美元/吨。麦格理指出，印尼收紧供应政策的净影响，使其对全球镍市场平衡预测从先前的过剩25万吨下修为过剩9万吨。
4. 美国副总统万斯表示，美国将建立为关键矿物设立价格下限的体系。美国正提议建立关键矿物贸易集团。美国贸易代表杰米森将公布有关关键矿物贸易协议的具体内容。 许多国家已经签署了该计划。
5. 路透调查显示，黄金有望在2026年再创新高，地缘政治不确定性以及强劲的央行买盘仍是主要驱动因素。过去三周对30名分析师和交易员进行的调查显示，2026年金价预期中值为每盎司4746.50美元，创下路透自2012年开展该调查以来的最高年度预测，较去年10月预估的4275美元显着上升。
【热点资讯】
1. 印尼据传暂停煤炭现货出口，焦煤跟随链条回升
三立期货表示，焦煤基本面暂无新变化，更多受印尼新闻影响。据报道，印尼矿业官员周二表示，由于印尼政府提出大幅减产计划，该国矿商已暂停现货煤炭出口。印尼是世界第一大煤炭出口国。受该消息影响，迅速引发大家对未来煤炭供应紧缩的预期，煤炭股大涨，焦煤焦炭也出现回升。当前印尼煤炭减产并没有真正板上钉钉。印尼自身行业协会也对此表达出反对意见，认为按预期的减产幅度可能会带来裁员与矿山关闭等问题。印尼煤炭后续情况仍需继续关注。我国从印尼主要进口动力煤，焦煤占比很少。此次焦煤期货的上涨，更多是煤炭链条的连带作用，以及消息面的情绪影响。
2.镍自身基本面维持弱势，短期或难走出趋势性行情
紫金天风期货认为，周内镍价主要跟随宏观情绪指引，贵金属及有色板块带领盘面大幅回调，关注资金动向及盘面企稳信号。供应端，菲律宾及印尼主产区正值雨季，镍矿发运持续受阻，矿价支撑较强。此外，镍矿配额发放节奏仍对镍价形成阶段性扰动，然而镍自身基本面维持弱势，累库趋势未出现拐点，当前盘面多空博弈加剧，短期或难走出趋势性行情。
【重点关注】
1. 马来西亚2月1-5日ITS马棕油出口量。
2. 中国至2月5日螺纹钢周度产量、库存数据。
3. 中国至2月5日华东港口甲醇库存。
4. 新加坡至2月4日当周燃料油库存。
5. USDA出口销售报告数据。
6. 美国至1月31日当周初请失业金人数。
7. 美国1月全球供应链压力指数。
8. 美国至1月30日当周EIA天然气库存。
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