【盘前须知】
1. 2026年1月，RatingDog中国制造业PMl录得50.3，较2025年12月的50.1上升0.2，制造业景气度延续温和改善，读数表现强于去年同期水平50.1并持平于近一年均值50.3。整体看，1月制造业扩张态势延续，内外需边际回暖成本向价格的传导初现，就业小幅改善。
2. 据上海航运交易所数据，截至2026年2月2日，上海出口集装箱结算运价指数（欧洲航线）报1792.14点，与上期相比跌3.6%。
3. 广东省发展改革委2月2日印发《广东省2026年优化市场化一流营商环境工作方案》。《工作方案》提出，推动碳排放权交易市场建设，支持广州期货交易所推进碳排放权期货市场建设，适时研究推出碳排放权相关的期货品种。
4. 由于特朗普威胁要实施报复性关税，墨西哥总统辛鲍姆表示，她的国家将继续通过外交渠道，以人道主义为由继续向古巴输送石油。根据一份政府书面声明，辛鲍姆周日在索诺拉州的一次活动上表示，墨西哥本周还将针对其他基础产品发送人道主义援助。
【市场异动】
1. 国内商品期市日盘收盘大面积跌停，沪银、钯、铂、沪铜、沪镍、原油、碳酸锂等十多个品种主力合约跌停，沪金逼近跌停。夜盘收盘，沪银主力合约下跌20%，沪锡跌12.38%，原油跌4.8%，沪金跌3.86%。
2.美油主力合约收跌4.42%，报62.33美元/桶；布油主力合约跌4.1%，报66.48美元/桶。美伊局势缓和缓解供应担忧，伊朗地缘风险缓解叠加大宗商品抛售潮加剧，国际油价大幅跳水。
3. 国际贵金属期货收盘涨跌不一，COMEX黄金期货跌1.35%报4680.90美元/盎司，COMEX白银期货涨0.93%报79.27美元/盎司。美联储官员强调2026年不降息维持紧缩，鹰派主席提名人强化紧缩预期推升美元，地缘避险需求减弱，交易所上调保证金加剧杠杆资金出清。
4. 伦敦基本金属全线下跌，LME期铜跌1.96%报12900美元/吨，LME期锌跌2.45%报3318.5美元/吨，LME期镍跌5.06%报17045美元/吨，LME期铝跌2.78%报3056.5美元/吨，LME期锡跌12.22%报45605美元/吨，LME期铅跌1.92%报1970.5美元/吨。
【板块要闻】
黑色系
1. 2026年1月26日-2月1日Mysteel全球铁矿石发运总量3094.6万吨，环比增加116.2万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2521.0万吨，环比增加126.7万吨。澳洲发运量1820.4万吨，环比减少17.0万吨，其中澳洲发往中国的量1619.1万吨，环比增加131.5万吨。
2. 据新华财经，2月2日，建设银行支持上海市第一批收购二手住房用于保障性租赁住房项目签约，这标志着上海收购二手住房用于保障性租赁住房工作实质性启动。
3. 2026年01月26日-02月01日中国47港铁矿到港总量2669.2万吨，环比增加43.7万吨；中国45港铁矿到港总量2484.7万吨，环比减少45.3万吨；北方六港铁矿到港总量1288.7万吨，环比增加50.6万吨。
农产品
1. 据国家粮油信息中心，2月春节放假油厂停机，叠加进口大豆到港量偏低，预计全月国内主要油厂大豆压榨量在520万吨左右，环比减少365万吨，同比减少约135万吨，较过去三年同期均值减少约105万吨。
2. 巴西农业咨询机构AgRural表示，截至上周四，巴西农民已完成2025/26年度大豆收割面积的10%，较前一周上升5个百分点，高于去年同期9%的进度。AgRural称，目前收割工作尚未遭遇重大阻碍。但该机构强调需密切关注南里奥格兰德州2月的天气状况。巴拉那州、圣卡塔琳娜州及南马托格罗索州晚熟区域也可能遭受损失。
3. 农业咨询机构Celeres周一表示，巴西2025/26年度大豆产量预计将达创纪录的1.813亿吨，高于此前预测的1.772亿吨。Celeres在一份报告中指出，这一产量将比2024/25年度高出5%。
4. 美国农业部数据显示，截至2026年1月29日当周，美国大豆出口检验量为1310559吨，前一周修正后为1336311吨，初值为1324408吨。2025年1月30日当周，美国大豆出口检验量为1140431吨。美国对中国（大陆地区）装运740004吨大豆。前一周美国对中国大陆装运897459吨大豆。当周美国对华大豆出口检验量占到该周出口检验总量的56.46%，上周是67.76%。
5. 据巴西农业部下属的国家商品供应公司CONAB，截至1月31日，巴西大豆播种率为99.6%，上周为99.1%，去年同期为99.4%，五年均值为99.3%；巴西大豆收割率为11.4%，上周为6.6%，去年同期为8%，五年均值为11.8%。
能源化工
1. 木联调研，本周（2026/2/2-2026/2/8），中国13港新西兰原木预到船5条，较上周减少2条，周环比减少29%；到港总量约18.5万方，较上周减少3.3万方，周环比减少15%。
2. 佩克在一份声明中表示，欧佩克+部长级监督委员会的部长们审查了2025年11月和12月的原油产量数据，并指出联盟国家总体上履行了达成的协议。下一次欧佩克+联合部长级监督委员会（JMMC）定于4月5日举行。
金属
1. 据上金所公告，2026年2月2日（星期一）Ag（T+D）合约出现单边市情况，则自收盘清算时起，该合约的保证金水平从20%调整为26%，下一交易日起涨跌幅度限制从19%调整为25%。若未出现单边市情况，则Ag（T+D）合约保证金水平和涨跌幅度限制维持不变。
2. 据广期所公告，经查明，上海久斯资产管理有限公司、上海久斯企业发展有限公司、海南韵澜实业有限公司3名客户存在实际控制关系，2025年11月18日至12月9日连续15个交易日合并持仓超过PS2512持仓限额，违反《广州期货交易所违规违约处理办法》第二十六条第一项“利用分仓等不正当手段，规避交易所持仓限制”的规定。相关客户违规持仓行为盈利4,156,269元。我所决定没收违规所得4,156,269元。
3. 据一财，黄金、白银价格继续剧烈波动，随着黄金、白银价格持续大幅下挫，人们投资实物黄金的热情有所松动，部分投资者选择观望，此前日日被抢断货的银行金条也出现了库存，部分银行的实物金条甚至显示为“库存充足”状态。
4. 据SMM了解，西南某铅冶炼厂于2026年2月6日至2026年4月05日进行年度停产检修，在此期间，生产线将全面停工，无任何产品产出。
5. 据Mysteel，优质碳酸锂市场价格区间在134800-150600元/吨，行情较上一个工作日下调14600元，电池级碳酸锂市场价格区间在132500-150600元/吨，行情较上一个工作日下调13900元，工业级碳酸锂市场价格区间在130000-147500元/吨，行情较上一个工作日下调14250元。
6. 德意志银行分析师表示，近期黄金的下跌并不预示着持久的趋势转变，金价仍料将涨至每盎司6000美元的目标位。
7. 泰国期货交易所暂时将白银在线期货每日价格波动幅度限制在最新结算价的±30%以内，从当地时间2026年2月2日14:00开始生效。若白银在线期货交易价格达到±30%，交易所可能随后将每日价格波动幅度限制扩大至±100%。
8. 国投白银LOF公告，鉴于近期白银国际主要市场价格出现显着波动，与上期所白银期货差异较大，公司决定参考白银期货国际主要市场的价格变动幅度，对基金资产进行合理重估。
9. 据知情人士透露，欧盟正考虑禁止进口部分俄罗斯铂族金属及铜，作为新一轮俄罗斯制裁措施的一部分。
10. 据外媒报道，多名政府高层官员称，特朗普拟启动一项战略性关键矿产储备计划，初始资金规模为120亿美元。项目名为“金库计划”（Project Vault），将把16.7亿美元的私人资本与美国进出口银行提供的100亿美元贷款结合起来，用于制造企业采购并储存矿产资源。
【热点资讯】
1. 有色金属大幅下跌，碳酸锂再次跌停
国投期货表示，随着TACO交易暗含的风险偏好窗口快速关闭，现货流动性将快速解锁，碳酸锂贸易商和矿贸尚重新回到囚徒困境——卖的晚就卖不掉的困境中。当终端消费无法消化产业链累积的库存时，价格信号会迅速反转。这种“预期驱动-现实修正”的循环，恰恰验证了供需模型的核心逻辑——价格始终围绕均衡点波动，而预期只是改变了波动的路径和节奏。价格可以可以偏离均衡很远，但不会偏离很久。我们认为碳酸锂的均衡价格区间仍然在9-12万元。
2.美联储主席人选偏鹰释放贵金属内部调整风险
建信期货认为，总体上看，特朗普明确下届美联储主席人选消除了市场对这一不确定性的避险需求，下届美联储主席人选偏鹰派政策立场也缓解了市场对于美国财经纪律失控的担忧，因此贵金属回调有合理成分，而且前期贵金属飙升也需要一个较大的回撤来释放其内在调整风险。但沃什偏鹰派政策立场对黄金本轮长周期牛市没有根本性影响，对黄金本轮中周期牛市的影响可能更多在于压缩持续时间而不是上涨空间，对于银铂钯相对黄金的差异化影响反而是利多的。因此我们维持黄金中周期和长周期上涨、以及银铂钯中周期强于黄金的观点，但要警惕美国经济过热、通胀压力回升后美联储收紧货币政策终结贵金属牛市的中期风险。
【重点关注】
1. 马来西亚1月1-31日SPPOMA马棕油产量预估。
2. 澳大利亚至2月3日澳洲联储利率决定。
3. 中国至2月3日豆油港口库存。
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