2026年1月21日，苯乙烯期货延续偏强走势，早盘收涨3.68%，实现连续第五周上涨。市场分析认为，供应端意外收缩、出口超预期以及装置停车扰动等多重因素共振，推动价格上行。
供应端扰动加剧，装置意外停车引关注
当日市场焦点集中在供应端的不确定性上。唐山旭阳30万吨/年苯乙烯装置因故障停车，对外暂不报价，这一突发状况强化了市场对供应紧张的预期。江苏市场上午出现涨价抬升，现货点价意向在7540-7570元/吨区间。尽管原油价格偏弱，但纯苯上涨叠加装置停车，推动期现货价格同步走高，市场交投活跃度提升。
库存方面，港口库存继续去化，目前已降至历史同期较低水平。东吴期货指出，在超预期去库和海外装置意外停车的背景下，苯乙烯价格仍处于偏强运行阶段，开工率小幅下滑进一步支撑了供应偏紧的预期。
内外流向变化，出口成新支撑点
市场流向出现新变化。山东与江苏市场价差为-165元/吨，套利窗口关闭，东北货源开始流向华东、华北地区。值得注意的是，内地苯乙烯出口渠道正在扩大，且成交放量较为顺利。新湖期货分析认为，即便部分地区装置重启，但计划外增量有限，春检阶段出口量仍将超出往年同期水平，这将继续为苯乙烯市场提供支撑。
海外方面，周末传出装置意外停车消息。沙比克110万吨装置中，58万吨装置确定停车，可能提前进入检修。叠加中东科威特等地装置集中检修，以及美国、巴西部分装置关停，海外供应不确定性增加，短期内对苯乙烯的需求可能持续。
估值争议：高位追涨需谨慎
对于当前价格水平，市场存在分歧。长江期货指出，苯乙烯前期在出口增量和装置检修推动下快速反弹，目前利润已修复，估值偏高，建议谨慎追涨。中长期需关注成本和供需格局能否实质性改善，后期重点关注原油、纯苯价格走势，以及纯苯、苯乙烯的累库情况和下游需求承接能力。
东吴期货也提醒，虽然市场情绪偏强，但需关注纯苯-苯乙烯期货价差从历史高位逐步缩减的变化，以及纯苯去库情况和苯乙烯是否会转向累库。
市场展望
综合来看，短期苯乙烯市场在供应扰动、出口支撑和库存去化等多重因素下，价格或维持偏强震荡。但需警惕高估值下的回调风险，以及纯苯等原料端价格变化对成本支撑的影响。建议关注装置重启进度、出口持续性以及下游需求实际承接情况。
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