2025年四季度废黄板纸市场上演了一场惊心动魄的价格“过山车”——10月初至11月底价格一路飙升创近两年新高，12月却骤然跳水回吐全部涨幅，全年价格波动轨迹堪称“冰火两重天”。
涨势如虹：供需错配引爆“黄金期”
10月初，一则废纸浆进口政策调整消息点燃市场：大型纸企预警原料供应可能受阻，瞬间引发包装原纸“抢购潮”。卓创资讯数据显示，11月28日废黄板纸均价达1914元/吨，较10月初暴涨231元/吨，刷新近两年高点。此轮涨势背后是多重利好叠加：北方连续降雨导致废纸交投受阻，部分纸厂因原料短缺被迫停机，供需矛盾骤然加剧；同时，成品纸价格上涨与废纸供应紧张形成“正向循环”——瓦楞纸10-11月涨幅达329元/吨，较废黄板纸涨幅多出118元/吨，下游包装厂“买涨不买跌”心态推高需求，纸厂为维持开工率不得不加码采购废纸，最终形成“纸价-废纸价”互相促涨的格局。
跌势汹汹：库存压力催生“踩踏潮”
进入12月，市场风云突变。成品纸销售转弱导致库存持续攀升——瓦楞纸样本企业库存周增幅扩大至6.10%，箱板纸库存周增幅达2.84%，纸厂为缓解成本压力开始主动下调废黄板纸采购价。中小纸厂零散降价引发打包站恐慌性抛售，废纸供应短时间内激增；更令市场震惊的是，龙头纸企一改常态连续大幅降价，意图“以价换量”快速止跌，却意外引发市场“踩踏”。12月19日废黄板纸均价跌至1594元/吨，较月初暴跌322元/吨，四季度前期涨幅尽数回吐，价格运行区间与8月持平。
一季度展望：供增需弱或延续“寒冬”
展望2026年一季度，市场或面临“供增需弱”的双重压力。从供应端看，元旦至春节期间打包站将集中出货，春节后居民消费产生的废纸陆续流入，供应预期整体充裕；需求端则因一季度为成品纸传统淡季，纸厂开工率季节性下降，叠加成品纸库存高位运行（预计一季度库存或持续高位），纸厂为降低成本可能主动压低废黄板纸采购价。心态方面，近两年一季度废黄板纸价格均现大幅下跌，市场看空预期浓厚，或进一步加剧“供增需弱”格局。卓创资讯预测，一季度废黄板纸价格运行区间或在1450-1600元/吨，整体呈现疲软下滑态势。
这场“冰火两重天”的价格波动，不仅揭示了废纸市场“政策-天气-供需-心态”的复杂联动逻辑，更预示着2026年一季度市场或迎来更严峻的考验——当“淡季需求”遇上“高库存压力”，废黄板纸价格能否守住1450元/吨的“心理防线”，将成为市场关注的焦点。
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