【盘前须知】
1. 据环球网，在10月21日外交部例行记者会上，有记者提问称，美国总统特朗普表示，他将于明年初访问中国。发言人郭嘉昆强调，元首外交对中美关系发挥着不可替代的战略引领作用，中美两国元首保持着密切的沟通与交往。“关于你提到的具体问题，我目前没有可以提供的信息。”郭嘉昆说。
2. 路透社于10月15日至21日对经济学家进行的一项调查显示，美联储料将在下周和12月各降息25个基点。然而，对于明年年底的利率水平，经济学家们仍存在严重分歧。
3. 据加拿大环球邮报援引知情人士报道，一项涵盖钢铁、铝和能源的贸易协定可能将于本月晚些时候在亚太经合组织（APEC）峰会期间提交给加拿大总理卡尼与美国总统特朗普签署。若达成协议，将为长期承受美国关税压力的加拿大金属行业带来喘息之机——该行业是受美国关税冲击最严重的领域之一。
4. 当地时间10月21日，美国总统特朗普在其社交平台“真实社交”发文称，美国多个盟友表示若哈马斯继续违反与美方的协议，将应其要求“以强大力量进入加沙”，以“整顿哈马斯”。
【市场异动】
1. 美油主力合约收涨0.98%，报57.58美元/桶；布伦特原油主力合约涨1.07%，报61.66美元/桶。美国至10月17日当周API原油库存减少298.1万桶，同时美国能源部宣布新一轮100万桶原油采购招标用于战略石油储备，供需两端利好推动油价上涨。
2. 伦敦基本金属多数上涨，LME期锌涨0.50%报2993.50美元/吨，LME期锡涨0.48%报35475.00美元/吨，LME期铅涨0.23%报1993.00美元/吨，LME期铝涨0.16%报2781.00美元/吨，LME期镍跌0.08%报15210.00美元/吨，LME期铜跌0.89%报10596.50美元/吨。
3. 伦敦金属交易所（LME）锌市场正遭遇数十年来最严重挤压。由于西方冶炼厂减产和库存持续枯竭，LME可用锌库存不足一日需求。现货锌价相较三月期合约的溢价已飙升至每吨323美元，创下至少自1997年以来的最高纪录。
4. 国内期货主力合约涨跌不一，SC原油、纯碱、橡胶、合成橡胶、纸浆、短纤小幅上涨。跌幅方面，沪金跌4.64%，沪银跌4.86%，豆二、豆粕跌超1%，菜粕、豆油小幅下跌。
【板块要闻】
黑色系
1. 南非UMK公司2025年11月对华锰矿报价公布，Mn36%南非半碳酸锰矿（块矿）报价4.1美元/吨度（CIF中国主港），环比10月价格小幅上涨0.1美元/吨度。
2. Mysteel统计中国47港进口铁矿石库存总量15065.28万吨，较上周一增加340.14万吨。具体来看，周期内港口铁矿石卸货入库量增多。
3. 卫星数据显示，2025年10月13日-10月19日期间，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1173.0万吨，环比下降116.7万吨，呈现加速去库态势，库存水平创下半年新低。
4. 必和必拓（BHP）公司发布2025年第三季度产销报告，报告显示：2025年第三季度，皮尔巴拉业务铁矿石产量（100%基准）为7024.6万吨，环比下降9.3%，同比下降1.9%。
5. 据SMM，力拓已在几内亚西芒杜项目储备了约200万吨高品位铁矿石，将于11月中旬发货，这将是该大型矿山的首批铁矿石，经营另一座西芒杜铁矿的WCS也于9月份开始囤积矿石，开始争夺早期市场份额。西芒杜预计满负荷生产时每年可产出1.2亿吨铁矿石。
农产品
1. 基于美国农业部压榨周报的计算结果显示，截至2025年10月17日当周，美国大豆压榨利润为每蒲2.85美元，比一周前减少1.4%。
2. 据Wind数据，截至10月21日，全国豆油港口库存为120.5万吨，10月14日豆油港口库存为123.6万吨，环比减少3.1万吨。
3. 南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2025年10月1-20日马来西亚棕榈油单产环比上月同期增加1.45%，出油率环比上月同期增加0.24%，产量环比上月同期增加2.71%。
4. 据马来西亚独立检验机构AmSpec，马来西亚10月1-20日棕榈油出口量为965066吨，较上月同期出口的941984吨增加2.5%。
5. 马来西亚棕榈油委员会（MPOC）周二表示，受生物柴油需求和可出口库存的不确定性支撑，进入2026年，毛棕榈油价格将守在每吨4400林吉特之上。
6. 据外媒报道，印度尼西亚农业部长宣布，2026年白糖产量目标为300万吨，高于2025年的预估产量280万吨。
7. 10月21日，野村全球市场研究发布报告显示，本周毛棕榈油价格预计上涨，因担忧印尼收紧出口，且马来西亚出口发货走强。然而，野村同时警惕称，如果其他食用油的价格继续下跌，毛棕榈油价格可能会降至每吨约4350林吉特。
8. 据欧盟委员会，截至10月19日，欧盟2025/26年度大豆进口量为351万吨，而去年同期为386万吨。欧盟2025/26年度豆粕进口量为541万吨，而去年同期为547万吨。
9. 据外媒报道，欧盟委员会周二提议进一步放宽欧盟的反森林砍伐法，减轻许多小农户和企业的报告负担，但维持2025年的生效日期。
10. 据外媒报道，巴西全国谷物出口商协会（ANEC）表示，预计巴西10月大豆出口量为734万吨，高于上周预期的731万吨；豆粕出口量预计为209万吨，高于上周预期的201万吨；玉米出口量预计为657万吨，高于上周预期的646万吨。
能源化工
1. 根据《中华人民共和国货物进出口管理条例》《化肥进口关税配额管理暂行办法》，商务部制定了《2026年化肥进口关税配额总量、分配原则及相关程序》。2026年化肥进口关税配额总量为1365万吨。其中，尿素330万吨。
2. 国家能源局组织召开2025-2026年度采暖季天然气保暖保供工作会议，会议指出，今年以来国际天然气市场基本面整体宽松，国内天然气市场稳定运行，资源供应充足，天然气消费增速放缓，气价稳中有降，天然气保供稳价形势持续向好。
3. 高盛预计明年布伦特原油价格将进一步下跌，在明年第四季度达到52美元/桶，但由于两个原因，下一次价格大幅下跌可能需要时间才能实现。
金属
1. 据Mysteel对中国全样本铝厂调研，2025年9月中国原铝产量终值为368.04万吨，同比增长2.67%，环比下降2.90%；产能利用率97.95%，同比增长1.71%，环比增长0.34%；日均产量12.27万吨，同比增加0.32万吨，环比增加0.04万吨。
2. 据外媒报道，伦敦金属交易所（LME）锌市场正面临数十年来最严重的供应紧缩，交易商争相抢购支撑交易所合约的持续萎缩库存。现货锌价较三个月期货合约的溢价飙升至每吨323美元，创下至少自1997年以来最高水平。这一“现货升水”现象是现货需求超过供应的典型标志。
【热点资讯】
1. 有天量持仓的PVC还能跌吗？
紫金天风期货分析指出，单PVC利润低位，综合利润走弱。电石一体化吨利-856元，山东外购电石法吨利-1334元；华北乙烯法利润180元/吨。西北综合利润30元/吨，华北综合利润-500元/吨，双吨价差2710元。PVC开工下滑，产业链小幅去库，仓单持续增加。基本面看PVC压力确实较大；但烧碱较弱、V估值已经偏低，不建议太看空。
2.玻璃再创阶段性新低，后市需关注什么？
一德期货分析指出，玻璃中长期供需预期继续走弱，当前价格中性。仅考虑基本面，11-12月份没有反弹的话（短期错配的反弹），价格或难有反弹，维持低位震荡。长期价格重心抬升要供应端的减量配合。2025年至今，玻璃日熔未有去化，反而略增，价格的反弹完全依靠预期拉动而导致的库存转移，价格高位没有韧性。当前价格下跌到低位区间，关注供应端预期。
【重点关注】
1. 英国至10月22日LME有色金属库存变化值；
2. 马来西亚10月1-20日SGS马棕油出口量(吨)；
3. 美国至10月17日当周EIA原油库存；
4. 二十届四中全会于10月20日至23日召开；
5. 亚太经合组织（APEC）财长会议举行，至10月22日。
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