受美元汇率走强及交易所库存上升的双重打压，伦敦金属交易所（LME）铜价周三继续下跌，回吐了此前因投机情绪推动的部分涨幅。
价格与技术面
LME基准三个月期铜合约下跌3%，报收于每吨13,065.50美元。该价格勉强守在21日移动均线（13,048美元）上方，技术面支撑面临考验。自1月29日创下14,527.50美元的历史新高以来，铜价累计跌幅已达10%。
主要驱动因素
宏观压力：美国ADP研究周三发布的数据显示，私营部门1月仅新增就业2.2万人，大幅低于市场预期的4.8万人。尽管就业数据疲软，但美元指数仍走升，导致以美元计价的金属对海外买家更为昂贵。
库存压力：LME注册仓库的可用铜库存增至155,725吨，创下3月以来的最高水平，供应增加的担忧加剧。
贵金属波动溢出：对冲基金Greenland Investment Management的Anant Jatia指出，贵金属市场的投机波动性正溢出至铜市。他警告，在流动性紧张的背景下，“现金为王”是应对波动的关键。
中国因素与后市
针对中国有色金属工业协会提及的扩大战略铜储备计划，多位交易商和分析师建议保持谨慎，不宜过度解读其短期影响。
其他金属
LME镍价下跌0.6%至每吨17,340美元。尽管高盛和麦格理周二因印尼供应趋紧上调了2026年镍价预测至17,000美元上方，但短期市场情绪仍受整体金属板块拖累。
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