亚盘市场行情
周二，白宫就格陵兰岛的未来向欧洲发出威胁，再度引发“抛售美国”交易，截至目前，美元报价98.60。
外汇市场基本面综述
格陵兰岛问题：
①加拿大军方模拟美国“军事入侵”场景。
②特朗普威胁对法国葡萄酒和香槟征收200%关税。③美国计划削减约200个涉北约机构职位。
④丹麦养老基金Akademiker Pension宣布将清仓美国国债。⑤特朗普P图将格陵兰岛、加拿大和委内瑞拉纳入美国版图。
特朗普重返白宫一周年记者会部分内容：列举365项成就、借妻子之口自比巴菲特、“收回”巴拿马运河在考虑范围内、不会前往巴黎参加G7会议、考虑让马查多以“某种方式”参与委内瑞拉事务、明年美国将不会出现贸易逆差、联合国应继续存在但“和平委员会”可能取而代之。
波兰央行批准购买150吨黄金的计划，其黄金储备将增加到700吨。
欧洲议会冻结美欧贸易协议批准程序。·俄美两国总统特使在达沃斯会谈约2小时，讨论和平计划。
美最高法院未就特朗普全球关税合法性挑战作出裁决，下个裁决窗口在一个月后。法国总理勒科尔尼动用宪法权力，未经表决便将2026年预算中的收入部分强行送交下议院。
ADP周度就业报告：截至2026年12月27日的四周里，私人部门雇主平均每周增加8000个就业岗位。
机构观点汇总
TradeTheNews：市场预期2月提前大选后自民党可能实现...
因针对美国格陵兰岛威胁的欧洲口头干预仍在持续，瑞郎、欧元及英镑维持强势，但北约秘书长吕特的发言注入了理性色彩；由于市场预期2月提前大选后自民党可能实现权力整合并推动财政扩张，日本国债收益率大幅走高。
周一美国市场因假期休市，本周开盘后市场反应剧烈。针对美国总统特朗普向8个欧洲国家征收关税直到达成格陵兰岛协议的威胁，欧洲方面的口头干预持续不断。
北约秘书长吕特发出罕见的理性声音，呼吁缓和激进言辞，转而关注当前问题。值得注意的是，目前美元、日元及股市均未显现避险价值。20年期日本国债拍卖延续了2026年的高收益率、低需求模式，尾部利差宽达25个基点。
由于担心日本首相高市早苗领导的自民党，若在2月8日的众议院选举中整合权力，将导致财政进一步扩张，日本收益率曲线长端显着走陡，20年期、30年期及40年期收益率上涨15至16个基点（例如政府建议暂停征收两年食品消费税）。
日本首相高市早苗确认将于2月8日举行大选，并于本周五解散众议院。她表示若其所在的自民党-维新会联盟未能赢得多数席位，可能会产生新任首相。高市早苗承诺若胜选将结束日本过度偏紧的财政政策，目标是降低日本债务占GDP的比例，并确认暂停征收两年食品消费税。
与此同时，丰田金融表示由于发行人相关原因，将推迟债券发行至2月中旬以后。自日本央行周五宣布出售交易所交易基金以来，日本股市持续走低。与此同时，更趋陡峭的日本国债收益率曲线未能给东证银行指数提供支撑。
摩根士丹利：美联储的反应函数今年不会发生实质性变化
我们对美联储的基准假设是，美联储的反应函数在今年不会出现重大改变，但一系列特定事件可能会动摇这一结论。白宫表示，未来几周内可能会公布下一任美联储主席人选。在我们看来，目前被提及的最终入围者大体上均属于正统派候选人。从这一点来看，美联储反应函数发生实质性转变的可能性并不明显。此外，货币政策决策是由联邦公开市场委员会（FOMC）集体作出的，而非主席一人独断。在常态时期，主席对委员会显然拥有巨大的影响力，但近期的形势发展让我们相信，如果没有确凿证据，委员会将抵制改变政策路径。
鉴于美联储的制度结构，我们预计其反应函数在 2026 年将基本保持稳定。不确定性正在转向新任主席如何在增长与劳动力信号相互矛盾的情况下引导委员会。
需要明确的是，总统已多次表示，希望新任主席能促成利率下调。联邦公开市场委员会已经显着降息，并将联邦基金利率拉低至接近其估算的中性水平。我们的美国团队预计，根据数据演变情况，今年还将有两次降息。市场定价则暗示，到年底联邦基金利率将略高于 3%。在新主席普遍属于正统派的前提下，目前的市场定价显得较为合理。
为应对这些复杂交叉的趋势，我们建立了如下框架：除非最高法院的裁决允许对美联储进行彻底重组，否则在我们的基准预测下，美联储的反应函数不会发生实质性变化。即便法院的裁定更为宽松，近期的政治阻力也表明美联储不会发生骤变。更大的问题在于，当经济数据——尤其是强劲增长与疲软劳动力市场并存时——变得更加难以解读，新任主席将如何掌舵并引导委员会。
三菱日联：植田行长很可能会谨言慎行，避免任何大胆的声明
本周的全国CPI数据将为日本央行提供保持谨慎的理由。全国核心CPI年率预计将显着下降，从3.0%降至2.4%，但这一大幅下降将反映食品价格大幅上涨和新的燃料补贴实施等基数效应逐渐消退。然而，核心通胀率（剔除生鲜食品和能源）将显示更为温和的下降，从3.0%降至2.8%。不过，无论观察哪个通胀指标，目前的势头都显示出一定程度的通胀放缓，这无疑会让日本央行在本周的会议上感到安心。
欧元区通胀已达目标、美国通胀弱于预期的事实，日本央行也可能注意到。尽管日元处于疲软水平，但这一背景可能会确保植田和男行长坚持其标准措辞，我们认为其言辞转向显着鹰派的风险有限。如果到周五美元/日元位于160水平上方，则出现更鹰派信息的风险将更大，且市场无疑会更关注外汇相关的通胀风险。
在2025年举行的八次日本央行会议中，仅在3月会议当天美元/日元出现下跌。另有两次会议当天汇率持平，其余五次会议当天美元/日元平均跳升约150点。因此，近期美元/日元在日本央行会议日下跌实属罕见。考虑到日本央行刚刚在12月加息，新闻发布会释放鹰派信号的前景较低。鉴于周五的会议很可能与解散议会同时发生，植田行长很可能会谨言慎行，避免任何大胆的声明。
丹斯克银行：欧元公允价值在1.2以上，中期看震荡上行
尽管近期美国关键数据密集发布，但宏观叙事的内核并未改变：劳动力市场继续温和走软，12月失业率虽回落至4.4%，通胀仍高于目标但压力可控。在财政与货币双重宽松的支持下，2026年美国经济有望复苏，但人口结构的长期制约正日益凸显。
相比之下，欧元区增长展现超预期的韧性，即便面临关税阴云，企业仍表现出较强抗压能力。然而，随着美国2月关税威胁逼近，下行风险正在累积。我们预计欧元区通胀将在2026年回落至1.8%的目标下方。货币政策方面，美联储在1月暂停后，预计将在3月和6月重启降息，而欧洲央行大概率在今明两年维持利率不变。这种政策分化，叠加 “美国例外论”消退以及欧元兑美元在1.20上方的公允价值，构成了对欧元的温和支撑。
中期来看，我们维持欧元震荡上行的判断。支撑逻辑在于实际利差收窄、欧洲资产复苏以及对冲比率调整的利好，同时市场对美国机构信心的减弱也是重要推动力。然而，需警惕非商业性净多头持仓高企带来的风险——若美国数据超预期或地缘局势升级，可能引发技术性回调。短期内，风险平衡总体趋于中性。
（亚汇网编辑：林雪）
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