亚盘市场行情
美元指数日内持续下挫，失守100大关，截至目前，美元报价99.80。
外汇市场基本面综述
美国私人数据提供商Revelio Labs:美国10月份非农就业岗位减少了9100个；美国10月挑战者企业裁员人数同比大增175%,年内裁员人数同比增长65%;芝加哥联储数据显示10月失业率约为4.36%,创四年新高。
美联储官员继续保持谨慎，芝加哥联储主席古尔斯比认为缺乏可靠的通胀数据，对降息保持谨慎；克利夫兰联储主席哈玛克强调通胀风险，反对进一步降息；不过理事米兰继续预期美联储将在12月降息；纽约联储主席威廉姆斯认为，基于模型的美国中性利率估计在1%左右。理事巴尔指出人工智能的影响可能正在打击某些行业的招聘。
特朗普：最高法院审理关税案期间不会宣布新关税。美国人必须能够以全球最低的价格购买药品。计划应莫迪的邀请访问印度，可能是在明年。
美国众议院议长约翰逊：今天对解决政府停摆问题“不如昨天乐观”。
美媒：知情人士称，特朗普政府目前没有打击委内瑞拉的计划，也缺乏这样做的法律依据。
机构观点汇总
TS Lombard：美联储缺乏进行“自助式”降息的必要，因为......
上周举行的美联储利率决议强化了我们一直以来的观点：美联储不会进入自动降息模式，目前市场对12月暂停降息的概率仍然偏低。我们认为当前美国劳动力市场可能正处于或接近疲软程度的峰值。企业很可能通过强制现有员工提升“生产效率”来应对假日季影响，而非招聘新员工。随着关税成本逐步转嫁给消费者，企业利润率压力缓解后将重新获得招聘空间。
从近期已公布的数据来看，并未呈现就业市场进一步恶化迹象。若此态势延续，在通胀压力未彻底解决背景下，激进降息显然不合时宜，且无助于改善就业市场的结构性问题（包括移民政策收紧与人工智能影响等）。在此情境下，那些强调进一步降息可能刺激通胀的美联储官员将获得更多话语权。此外，我们认为美国经济不存在重大失衡（家庭偿债比率接近历史低位，违约率趋稳，杠杆水平极低），不会引发持续衰退。
法兴银行：美元反弹可能受到乐观情绪提振
今年春季，有三个相互关联的因素导致美元走弱：首先，市场担忧美国贸易政策将导致经济增长显着放缓；其次，市场预期这将导致美联储大幅放松货币政策（到4月份，市场预期今年利率将下降1%；迄今为止，美联储已两次降息25个基点，市场不再确定是否会有第三次降息）；第三，市场认为美国政府希望美元走弱。
但自从5月份以来，市场参与者普遍上调了对今明两年美国GDP的预期。我们倾向于将这两年放在一起考察，因为关税对贸易流动的影响正在重塑2025年GDP（抑制进口），并提振2026年GDP。美元的复苏正是建立在对美国经济日益增长的乐观情绪之上的。从长远来看，如果美国经济继续以远高于其主要竞争对手的速度增长，美元可能会保持强势。因为美联储的利率将高于其他国家，至少在美国改变财政政策方向之前是如此。
德商银行：料美元难以推动欧元跌破这一水平，目前...仍是关键掣肘
贸易紧张局势的缓和对所有参与方均构成利好，央行如今得以在不确定性有所降低的环境中制定货币政策。值得特别指出的是，美国关税政策在其国内也备受争议，法律基础屡遭质疑。昨日美国最高法院就特朗普总统紧急关税的合法性举行听证会，但最终裁决预计需待2026年春季。
尽管美联储上周出乎意料地展现偏鹰派立场，迫使市场调整降息预期并推动美元走强，但欧元兑美元始终未能有效跌破1.1480。我们认为，美元要实现持续走高需要重要经济数据的支撑，然而政府停摆导致数据持续缺失。美联储内部日益加深的分歧也使市场难以进一步削减降息定价，这制约了美元的上行空间。
周一公布的美国10月ISM制造业指数从49.1降至48.7，显示制造业仍深陷疲软困境。在缺乏劳动力市场等关键数据印证的情况下，美元难以推动欧元兑美元有效跌破1.15重要心理关口。即将到来的12月美联储会议显得尤为关键，届时若能获得更多数据支撑，美联储官员的表态将更具参考价值。待政府停摆结束后，积压数据的集中发布将帮助市场快速重塑预期，但美联储最终如何解读这些信息仍是未知数，这将构成重大市场悬念。
瑞银：美元的坚挺程度超预期，但未来几周仍将回调
美国政府关门现已进入第七周。初步估算显示，如果关门持续到11月中旬，可能会使第四季度美国GDP减少多达1.5%，接近零增长。历史上，政府关门对经济的影响有限，平均持续约8.5天。然而，我们一直认为，关门时间越长，对经济的不利影响就越大。
作为美国历史上持续时间最长的一次关门，10月的情绪数据开始反映出更为低迷的前景。ISM制造业指数已连续第八个月低于50，而服务业的表现则略有回升。由于官方的劳动力市场报告（包括非农就业和失业率）未能发布，来自ADP和挑战者私营部门数据表明，劳动力市场依然偏弱，我们认为这应促使美联储在12月降息。
尽管如此，美元在最近几天却走强。这可能部分归因于美元货币市场的资金压力，促使投资者回流美元资产。据悉，对冲基金似乎也在利用当前的动能，进一步推高美元行情。
最后，关于《国际紧急经济权力法案》（IEEPA）关税合法性的首场最高法院听证会中，法官们表现出相当多的怀疑态度。我们预计判决将在12月或1月作出。虽然美元的坚挺程度超出我们预期，但我们仍预计未来几天或几周内将出现回调，原因是美国数据走弱以及市场对12月美联储会议的预期重新定价。
（亚汇网编辑：林雪）
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