11月7日，现货黄金交投于3984美元/盎司附近，金价周四盘中一度逼近4020美元/盎司，受益于美元走软及避险需求回升推动，特朗普政府将铜、煤炭、白银列入关键矿产清单，加剧了担忧情绪；美原油交投于59.72美元/桶附近，油价周四延续跌势，连续第三个月录得月度跌幅，市场持续受到供应过剩与需求疲软的双重压力。
美元兑欧元和瑞郎周四延续跌势，疲软的劳动力市场数据强化了市场对美联储年内再次降息的预期。全球职业介绍公司Challenger的报告显示，10月美国企业计划裁员人数飙升至153074人，同比激增183%，创下22年来同期最高纪录。
美元指数应声下跌0.42%至99.70，欧元兑美元升至1.1547美元。Convera外汇策略师安东尼奥·鲁杰罗表示，政府在停摆后数据缺失造成市场过度乐观，而裁员数据的公布立即引发投资者恐慌性抛售。利率期货市场显示，交易员对12月降息的预期概率已升至69%。
在英国央行维持利率不变后，英镑逆势上涨0.3%至1.3088美元。市场注意力现已转向财政大臣里夫斯将于11月26日公布的预算案，其中可能包含的增税措施备受关注。尽管央行按兵不动，但高盛分析师认为英镑中长期仍面临下行压力。
挪威央行同日宣布维持基准利率在4.0%不变，符合市场预期。该行表示未来一年可能进一步放宽政策，挪威克朗随之走强，兑美元上涨0.36%。
欧洲市场
欧元区9月零售销售令人失望，环比下降-0.1%，低于预期的0.2%增长。下降主要是由于非食品支出疲软，下降了-0.2%，汽车燃料销售额急剧下降了-1.0%。与此同时，食品、饮料和烟草的销售额保持不变。
在整个欧盟范围内，零售额月度小幅增长0.1%，掩盖了成员国之间的不同趋势。立陶宛（-1.1%）、拉脱维亚和斯洛文尼亚（-0.7%）和意大利（-0.6%）的降幅最大，而卢森堡和马耳他（+1.7%）以及爱沙尼亚（+1.5%）和斯洛伐克（+1.4%）则出现强劲反弹。
正如预期的那样，英国央行今天将银行利率稳定在4.00%，但5比4的投票分歧表明货币政策委员会内部继续宽松政策的持续压力。州长安德鲁·贝利（AndrewBailey）和其他四人——梅根·格林（MeganGreene）、克莱尔·隆巴德利（ClareLombardelli）、凯瑟琳·曼（CatherineMann）和休·皮尔（HuwPill）——投票决定维持目前的利率。SarahBreeden、SwatiDhingra、DaveRamsden和AlanTaylor支持降息25个基点。这一势均力敌的决定凸显了一个严重分歧的委员会，因为政策制定者正在权衡通货紧缩进展和需求疲软之间的权衡。
英国央行在随附的声明中承认，总体CPI通胀已见顶，而“潜在通货紧缩的进展仍在继续”。该银行指出，持续通胀的风险已经降低，而需求疲软的威胁变得更加明显——这标志着向更平衡的风险评估的明显转变。
更新后的预测描绘了一幅喜忧参半的画面。英国央行目前预计2025年第四季度GDP增长1.4%（略低于1.5%），2026年将保持相同速度，然后小幅回升至2027年的1.7%和2028年的1.8%。.
通胀方面，前景基本保持不变：预计2025年第四季度CPI为3.5%，2026年降至2.5%，到2027年降至2.0%，2028年将小幅上升至2.1%。这些预测意味着英国央行预计通胀在中期内将保持在目标附近，一旦对通货紧缩的信心加深，就为逐步放松提供了空间。
市场隐含利率显示，投资者预计银行利率到今年年底将降至3.9%，到2026-27年将降至3.5%，到2028年将降至3.6%。
美国市场
圣路易斯联储主席穆萨勒姆隔夜表示，今年的降息是“适当的”，但警告说，政策制定者必须对通胀风险保持谨慎。他在一次活动中发表讲话时强调，需要“在继续为就业部门提供一些保险的同时，对高于目标的通胀进行支持”，这表明虽然宽松周期有助于稳定增长，但由于通胀率仍高于2%，仍需保持警惕。
穆萨勒姆将当前的货币环境描述为“介于适度限制性和中性之间”，并指出金融状况现在接近中性，并且“相当支持经济活动和劳动力市场”。
关于通胀驱动因素，穆萨勒姆强调美国贸易关税是价格上涨压力挥之不去的来源，但表示迄今为止，其影响因企业定价限制而减弱。他预计这种影响将在2026年下半年消散，为通胀恢复逐步回归2%目标铺平道路。
克利夫兰联储主席贝丝·哈马克隔夜表现出明显鹰派的基调，警告称，在上周降息后，货币政策仍然“勉强具有限制性”。她仍然对高通胀感到担忧，并认为政策应该继续“倾向于它”。她重申反对美联储将联邦基金利率下调25个基点至3.75%-4.00%的决定。
哈马克表示，政策应保持“温和限制性”，以确保通胀“及时”回到2%的目标，同时将就业风险降至最低。她预测通胀率将在年底接近3%，到2026年保持高位，然后逐渐回落至目标水平。
在劳工方面，哈马克表示，她不会给经济衰退带来高赔率，尽管招聘低迷可能表明“更加脆弱”。
芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比表示担心，政府关门导致的持续数据停电可能会阻碍美联储准确判断通胀的能力。他在CNBC上发表讲话时表示，缺乏近期数据让他对继续降息“更加不安”。
“如果通胀方面出现问题，我们将需要相当长的时间才能看到这一点，”他警告说。
即便如此，古尔斯比澄清说，他在中期内仍然普遍鸽派，称他“在利率上并不鹰派”，并预计长期中性利率将“略低于”当前政策水平。
在经济方面，古尔斯比表示，劳动力市场继续呈现“温和降温”，并将情况描述为与逐渐放缓而不是急剧调整一致。
（亚汇网编辑：林雪）
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