A股市场：沪指收跌2.45%报3834点，深证成指跌3.41%，创业板指跌4.02%，北证50指数跌4.71%。全市场成交额1.98万亿元，较前一交易日增量2610亿元，近5100股下跌，其中近百股跌停。盘面上，电池、锂矿概念、锂电池板块掀跌停潮，赣锋锂业、江特电机及天齐锂业等近二十股跌停；有机硅、钛板块走低，化肥、磷化工板块下挫，光伏设备板块走弱，大金融、消费电子、小金属、化学原料、石墨烯及存储芯片等板块跌幅居前。另外，船舶制造板块逆市走高，AI应用板块小幅上涨，Kimi概念、Sora概念方向领涨。
锂电池股掀跌停潮，赣锋锂业、江特电机、天齐锂业等近二十股跌停。消息面上，广期所发布公告，调整碳酸锂期货相关合约交易手续费标准及交易限额。 行业协会将建议设成本红线规范报价，磷酸铁锂行业推进反内卷。消费电子概念股重挫，协创数据跌超9%，影石创新跌超8%，工业富联跌超7%。据Counterpoint，受关键芯片短缺影响，内存价格预计将在2026年第二季度之前，在当前基础上再上涨约50%。目前，传统LPDDR4面临的涨价风险最大。同时，随着英伟达在服务器端大幅提升对LPDDR的需求，围绕先进芯片出现了更广泛、更长期的风险因素，从而向整个消费电子市场外溢。
光伏设备股大跌，金辰股份跌停，微导纳米、东方日升跌超9%，协鑫集成跌超8%。国投期货发布研报称，多晶硅期货跟随工业硅同步回落，现货N型复投料价格窄幅波动，SMM报价4.97万-5.49万/吨窄幅。光伏整体需求表现偏弱，终端采买边际回落，海外暂无囤货意愿；12月组件环节仍有下调排产的预期，电池片环节库存压力较大。多晶硅行业虽有减产，但实际供需改善有限，短期价格预计维持震荡格局。半导体、芯片股跌幅居前，国科微跌超12%，德明利、大为股份等跌停，源杰科技、明微电子跌超9%。消息面上，英伟达财报难平息AI泡沫担忧，科技股抛售卷土重来。桥水达利欧表示，AI热潮虽现泡沫迹象，但真正的拐点还未到来。AI应用板块上涨，易点天下、视觉中国涨停，福石控股涨超8%。消息面上，谷歌的新一代多模态AI模型、第二代Nano Banana（代号Gemini 3.0 Pro Image）更新。中泰证券建议重视谷歌AI算力产业链和OCS技术创新带来的投资机会。
招商证券表示，往后看，市场有望继续呈现科技和顺周期的轮动。海外方面，市场风险偏好的修复将取决于因政府关门而积压的美国经济数据以及美联储等的表态，目前市场需要一个信号来降低预期的不确定性。中信建投认为科技成长仍是市场焦点，但在部分板块估值和预期都达到较高水平的当下，需要积极寻找其他成长性品种。资源品很可能成为A股在科技主线后一条新的主线方向，看好资源品价格上涨的逻辑主要包括全球货币宽松、供需缺口、国内补库周期开启等。
六大机构下周策略
一、中信证券：看好MRO头部企业利润迎来进一步释放
中信证券研报指出，在中国MRO工业品采购数字化率持续提升的大背景下，行业规模仍有大幅提升空间，海外成熟市场代表性厂商在度过成长期后，年营收增速亦能多年维持10%-20%区间；同时行业竞争格局相对分散，中国MRO行业有望长期共存至少两家百亿级别年营收公司。在全球多模态大模型持续进化背景下，我们认为中国市场的数字化和智能化进程将同步进行，驱动代表性公司进一步降本增效，实现长足利润释放。
二、银河证券：2026年度农业行业投资机会强调核心指标跟踪及时点选择
银河证券发布农业行业2026年度策略报告称，2026年农业行业关注点在于等待并捕捉行业拐点，回归基本面的核心指标跟踪，在估值相对合理区间寻找切入点。具体来看，养殖板块持续强调攻守兼备，但区别于2025年以守为主基调，2026年更强调对未来潜在弹性的把握；宠物板块经历估值回归，等待业绩增速恢复，投资机会将再次来临。2026年农业行业投资机会可核心围绕生猪养殖以及宠物板块展开，强调核心指标跟踪及时点选择。
三、华泰证券：看好煤价中枢企稳后、降息周期煤炭红利逻辑
华泰证券研报指出，国家发改委办公厅发布《关于做好2026年电煤保供中长期合同签订和履约监管工作的通知》（发改办运行〔2025〕985号）（简称“2026版”），明确了2026电煤中长协合同形式、定价基准、履约监管方式等。华泰证券认为相比2025版本更加市场化的坑口长协合约将有利于稳定履约率，看好煤价中枢企稳后、降息周期煤炭红利逻辑，推荐动力煤龙头。
四、天风证券：建议关注白酒板块修复机会 看好三大主线
天风证券研报表示，2025年双十一期间，白酒行业呈现“量增价跌”分化态势：传统电商平台名酒价格击穿底线（如飞天茅台补贴价跌破1700元），主因经销商库存压力下的抛货行为与平台补贴引流；而即时零售、抖音等新兴渠道逆势增长，反映消费场景向“即买即饮”转变。酒企密集启动打假行动，通过公布授权“白名单”与非授权“黑名单”维稳价盘，旨在平衡线上流量与线下渠道利益。中长期看，行业需从价格战转向价值重塑，聚焦高质价比产品与渠道精细化运营。当前龙头酒企股息回报已较为可观，大众消费有望逐步恢复，建议关注板块修复机会。看好三大主线：①强β标的；②大众酒价位带修复概念标的；③强α标的。
五、东吴证券：军工板块投资主线聚焦四大高确定性方向
东吴证券研报称，军工板块投资主线聚焦四大高确定性方向：一是军贸视角下的主战装备产业链，重点布局具备整机总装能力、定价权和海外交付经验的核心企业，直接受益于体系化订单放量与客户黏性壁垒；二是新质战斗力加速形成的先进作战领域，包括水下攻防、无人集群、网络电磁对抗和智能指控四大方向，相关配套企业正从技术验证迈向规模化列装，进入业绩兑现期；三是军民融合纵深推进下的科技强国抓手型赛道，如商业航天、低空经济、可控核聚变关键部件、高能激光、电磁发射及特种机器人等，兼具国防支撑与新兴产业属性，具备“军技民用、双向赋能”成长弹性；四是改革与资产证券化主线，涵盖地方国资收购优质涉军资产后注入上市公司带来的“壳+资产”重估，以及央企军工集团加速未上市资产证券化或通过并购拓展专业边界释放的协同红利。
六、广发证券：看好内房+港房未来一段时间的收益表现
广发证券研报称，内房+港房地产板块全面启动，多因素催化持续看好年底之前板块投资机遇。2025年46周，SW房地产板块环比+2.7%，跑赢沪深300指数3.8pct，自9月底以来板块表现首次跑赢，行业数据加速下行环境下，政策预期再起，叠加消费复苏预期，是板块整体走强的主要原因。港房本周涨幅居前的也为商业租赁类企业。最后香港开发类企业，同样表现出色，11月第一周香港二手房价格指数环比上涨1%，底部以来上涨5%。广发证券认为政策预期+消费复苏+香港市场好转这三方面利好因素，将在年底之前对板块形成持续催化，看好内房+港房未来一段时间的收益表现。
（亚汇网编辑：书瑶）
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