原油实时行情分析：供需博弈下低位震荡 地缘扰动难改偏弱格局

   基本消息面

   周五（12月26日），美原油价格交投于58.430美元/桶附近，涨幅为0.15%。

   相关新闻消息

   供需基本面仍是压制油价的核心因素

   供应端，OPEC+在11月底明确12月维持日均13.7万桶的增产节奏，尽管已计划2026年一季度暂停进一步增产，但自2025年4月启动增产以来，累计增产规模已达290万桶/日，占全球供应总量的2.7%，叠加非OPEC国家供应增长强劲，全球原油供应过剩格局明确。需求端则持续疲软，国内工矿、基建等房地产相关行业用油需求下降，物流需求同步下滑，元旦假期汽油备货对需求的提振有限；全球范围内，新能源汽车快速替代传统燃油车，进一步压制原油长期需求增长预期，隆众资讯等机构均预测短期原油需求难以出现实质性改观。

   地缘政治扰动带来短期情绪支撑，但持续性存疑

   12月25日夜盘前，市场传出乌军袭击俄罗斯南部大型炼油厂的消息，该炼油厂是俄南部主要石油产品供应商，消息引发短期油价冲高。同时，美国对委内瑞拉实施石油封锁并拦截相关油轮，中俄均对此表示谴责，地缘冲突风险升温对油价形成阶段性支撑。不过，俄罗斯此前已明确国内石油产品库存充足，甚至高于去年同期，且OPEC+机制仍在发挥调节作用，地缘事件对供应的实际影响有限，难以逆转当前供需失衡格局，油价冲高后快速回落也印证了这一点。

   宏观政策与资金面呈现多空交织态势

   美联储年内第三次降息落地，联邦基金利率降至3.5%-3.75%，并启动每月400亿美元短期国债购买计划，宽松货币氛围利好包括原油在内的大宗商品，曾推动油价在12月中旬出现阶段性反弹。但从实际影响来看，低价已开始限制美国原油产量，EIA预测2026年美国原油产量将从13.6百万桶/日降至13.5百万桶/日，不过这一调整幅度尚不足以改变全球累库趋势。此外，当前美元指数虽处于年内低位，但原油市场的核心矛盾集中在供需端，宏观宽松的提振作用被显著削弱。

   技术面与后市展望方面，WTI原油58美元/桶形成短期支撑位，布伦特原油则在61-62美元区间震荡整理。机构普遍认为，短期油价缺乏明确上涨驱动，大概率维持低位拉锯态势，技术面存在回落修复需求，不建议盲目追涨。中长期来看，2026年全球原油市场过剩格局仍将延续，供应增速高于需求增速，库存压力进一步增加，油价或在上半年逐步寻底，下半年需关注低油价能否倒逼产油国收缩供应或刺激需求回升。操作上，建议把握区间波动机会，严控仓位，重点关注OPEC+政策调整、地缘冲突进展及全球宏观经济数据对市场情绪的影响。

   （亚汇网编辑：章天）

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