黄金市场下周预测：多空博弈加剧 聚焦通胀数据与地缘动向

   下周（2026年1月19日-25日）黄金市场将迎来多重关键事件考验，大概率延续宽幅震荡格局，多空博弈进一步加剧。全球地缘政治摩擦升级、美联储政策预期反复以及核心通胀数据落地，将成为主导金价波动的核心变量。技术面来看，金价当前处于历史高位区域，短期回调压力与中长期上涨动能并存，预计伦敦现货黄金核心波动区间为4550-4660美元/盎司，国内沪金期货对应区间1025-1045元/克。

   美联储政策预期的博弈将成为下周金价波动的首要驱动。下周最关键的事件是周四公布的美国核心PCE物价指数，作为美联储最青睐的通胀指标，其表现将直接改写市场降息预期。摩根士丹利预警该数据可能大幅反弹至0.46%，若超预期走强，将印证通胀粘性，市场对美联储二季度降息的预期会显著降温，进而推动美元指数反弹，对黄金形成压制。反之，若PCE数据回落，将强化宽松预期，为金价突破新高提供动力。此外，美联储副主席鲍曼此前释放“政策需留宽松余地”的偏鸽信号，与多数官员的观望态度形成分歧，下周是否有更多官员发声释疑，将进一步加剧市场波动。

   地缘政治风险升温将为黄金提供重要避险支撑。下周达沃斯论坛召开，特朗普将率团亮相并发表讲话，其在美欧关税争端、伊朗及委内瑞拉局势上的表态备受关注。目前欧盟已就美国关税威胁召开紧急会议并酝酿联合反制，跨大西洋贸易摩擦升级风险加剧，若特朗普在论坛上释放更强硬的贸易保护信号，将引发全球避险情绪飙升。同时，世界经济论坛最新报告将“地缘经济对抗”列为2026年首要短期全球风险，地缘局势的不确定性将持续为黄金提供底部支撑。

   全球经济数据与央行动向将从侧面影响黄金走势。周一中国将公布四季度GDP、工业增加值等重磅数据，若数据超预期，将提振市场风险偏好，短暂削弱黄金的避险吸引力；若数据不及预期，可能引发对全球经济增长的担忧，进而利好黄金。周五日本央行将公布利率决议，市场普遍预期维持利率不变，但国内政局不确定性可能引发日元波动，进而传导至黄金市场。此外，全球最大黄金ETF——SPDRGoldTrust近期持续增持，本周累计加仓超17吨，显示长期资金对黄金的青睐，将限制金价回调空间。

   技术面来看，黄金当前处于高位震荡整理阶段。伦敦现货黄金短期需关注4580-4590美元的关键支撑区间，若跌破该区间，可能进一步下探4550美元的前高转化支撑位；阻力端则聚焦4630美元的近期高点，突破后将向4655-4660美元的中期目标迈进。日线级别上，RSI指标处于高位但未进入超买区间，MACD红柱持续放大，表明中长期上涨动能未改，但五浪上涨进入末端，短期存在技术性回调压力。

   综合来看，下周黄金市场将处于“政策利空与地缘利多”的双向博弈中，宽幅震荡是主基调。投资者需重点关注美国核心PCE数据、达沃斯论坛上的地缘与贸易表态两大核心事件。操作上建议采取区间交易策略，在4550-4660美元区间内高抛低吸，严格设置止损；中长期投资者可逢回调布局，把握全球央行购金与美联储宽松周期开启带来的长期机会。同时需警惕地缘事件突发引发的单边行情，合理控制仓位以应对市场波动。

   （亚汇网编辑：章天）

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