昨日市场回顾
上周五，现货黄金震荡下行，并在美盘时段跳水，盘中一度大跌超1%，随后收复部分失地，重回4000美元关口附近，截至目前，黄金报价4004.36。
黄金市场基本面综述
有媒体报道称特朗普政府已决定对委内瑞拉境内军事设施发动攻击，且打击行动可能随时展开，但随后特朗普否认已决定对委内瑞拉实施军事打击。
美联储多名官员反对降息。达拉斯联储主席洛根认为美联储上周没必要降息，并反对12月再度降息；堪萨斯城联储主席施密德称上周投票反对降息是担心经济增长和投资会对通胀形成上行压力；亚特兰大联储博斯蒂克警告市场不要过度超前解读点阵图，12月降息并非既定事项；克利夫兰联储主席哈玛克称必须维持一定限制性政策力度以使通胀回归目标；对改革政策利率目标持开放态度。隔夜指数掉期显示，美联储12月降息概率降至约50%。
美联储理事米兰仍坚持12月降息的观点，其表示：不认为关税推高了通胀，预测显示12月份将再次降息。
美国白宫国家经济委员会主任哈塞特：预计美国第三季度经济增长接近4%。美国财长贝森特：有些经济部门陷入衰退，如果通胀下降，美联储应该降息。
加拿大总理卡尼就此前反关税广告向美国总统特朗普道歉；特朗普：不会与加拿大重新谈判
据CNN:美国防部批准对乌提供远程战斧导弹，最终决定权移交特朗普。
佩斯科夫：暂不急于举行“普特会”,需精心准备细节。
以色列总理内塔尼亚胡：以将打击任何袭击企图，不会征求美方许可。
美国银行援引EPFR数据：截至上周三的一周内，黄金基金出现创纪录的75亿美元资金流出。
机构观点汇总
市场综合评价：国际现货黄金此次抛售属于仓位调整，基本面依然强劲
SIAWealthManagement首席市场策略师ColinCieszynski表示，我对于未来一周的黄金走势，保持中立态度，我认为黄金仍需进一步盘整。
AssetStrategiesInternational总裁兼首席运营官RichCheckan表示，我继续看跌国际现货。虽然长期看涨逻辑未变，但近期金价动能明显减弱。这种调整可能源于多重因素：中美关系改善、美联储主席鲍威尔释放鹰派信号动摇12月降息预期，或是机构投资者获利了结。无论原因如何，这种下跌属于技术性调整，但我认为调整尚未结束。预计金价将再次测试4000美元下方支撑位。
Forex.com高级市场策略师JamesStanley表示：看涨。上周五国际现货黄金重回4000美元上方，考虑到周初持续的抛售压力，这是非常积极的信号。过去两个月金价呈现抛物线走势，双顶形态导致大幅回调，但已守住关键支撑位3895美元，多方正试图收复失地。我认为此次抛售属于仓位调整，黄金基本面仍然强劲。
BannockburnGlobalForex董事总经理MarcChandler表示，黄金上周初延续回调。虽然近期企稳，但在美债收益率攀升和美元走强背景下，黄金已显疲态。若突破关键阻力位，可能吸引新资金入场。但若失守近期震荡低点，金价或测试3750美元支撑位。
策略主管AdamButton：当前做空国际现货黄金并非明智选择，特别是考虑到季节性因素
上周黄金面临多重利空，但市场展现出韧性。从贸易协议达成到美联储主席鲍威尔鹰派表态堪称黄金双重打击，但金价仍在4000美元附近企稳。
尽管连续两周下跌，我认为当前做空国际现货黄金并非明智选择，特别是考虑到季节性因素。黄金具备强劲的季节性支撑，11月至次年1月是黄金传统旺季。虽然今年已累计上涨50%，但黄金的季节性上涨趋势已连续10-15年有效。
期待金价深跌的投资者可能失望。所有人都希望在3500美元低位买入黄金。但基于贸易关系缓和的基本面，但国际现货黄金当前买盘动力不足。始终认为每次贸易缓和都预示着数月后的再度紧张。当矛盾重新激化，黄金将面临新的上涨动能。
我为金价需要再次测试3870美元支撑位后才能进入盘整，即便在此区间震荡一年，对市场也是有益的。需要强有力的催化剂才能在季节性上涨结束前创出新高。
商品经纪人DanielPavilonis：全球开始重视战略金属储备，当前调整可能只是历史重演
12月降息预期明显降温，可以观察到FedWatch的降息概率从93%骤降至约60%，这说明市场预期正在修复。目前阶段尚早，刚结束美联储会议，但他们可能对当前状况持接受态度。不过今年经济仍面临诸多障碍：当前正值财报季，政府停摆持续，关税政策不断变化。
美联储陷入两难境地：如果降息支撑就业市场，可能产生附带损害并引发通胀。尽管美联储强调当前仍处于限制性政策区间，但经济似乎运行良好，尽管某些行业可能出现人工智能相关岗位流失。我认为政府停摆是当前形势的关键变量，最终结果将决定后续走向。
尽管美联储及贸易关税议题持续发酵，国际现货黄金及贵金属市场的基本格局未变。当前市场环境与金价创新高时并无本质区别。各国应对巨额债务的惯用手段始终是货币贬值，这决定了贵金属长期牛市基础仍在。
从长期看，国际现货黄金和白银仍将进一步上涨。全球开始重视战略金属储备，实物需求上升推动白银、铂金、钯金价格联动上涨。因此目前贵金属市场处于技术性盘整，但黄金白银等品种的上涨趋势尚未结束。回顾年初黄金长达四个月的横盘走势，当前调整可能只是历史重演。
分析师JamesStanley：判断国际现货黄金趋势结束仍为时过早，价格盘整属于正常操作
国际现货黄金市场近期呈现调整态势。然而，上周五价格形成更高低点，守住3975美元，这一支撑凸显了此前抛物线式上涨的强度。当前关键问题在于多头能否守住4000美元整数关口并推动价格创新高，还是将重演4月在3500美元遇阻后持续四个月盘整的走势。历史显示，国际现货黄金在经历类似强劲上涨后，往往需要通过盘整来消化涨幅。
黄金的上涨动力源于长期结构性因素。美国政府持续扩大支出已成为两党共识，尽管支出方向存在分歧——2008年金融危机后财政紧缩已不再是政策优先项。特朗普10月初表示经济增长可化解债务，与美联储前主席古尔兹去年2月于超目标通胀率的无需过度恐慌言论相呼应，后者直接推动金价突破2000美元。随后鲍威尔演讲开启降息通道，即便通胀率远超其2%目标，国际现货黄金突破牛市旗形后进入两个月的抛物线行情。
当前涨势才刚出现企稳迹象，现在判断趋势结束仍为时过早。但需要指出的是，此前行情曾在去年最后两个月和今年四个月期间出现两次盘整，当前可能正处在历史牛市上涨后的又一次盘整期边缘。
（亚汇网编辑：林雪）
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