螺纹钢成本下移格局较为明确 铁矿石供需结构相对健康

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废钢到货量已明显下降。但美国关税政策，大概率对我国出口、以及经济形成明显拖累。国内静待增量对冲政策出台。钢铁行业自身产能过剩，炼钢原料供应宽松、成本下移的格局较为明确。维持螺纹价格震向下的判断不变。建议RB2510前空配合止盈线耐心持有。【

国内期待对冲政策，等待4月政治局会议。与此同时，国内钢厂长流程钢厂复产趋势尚未结束，粗钢产能过剩、炼钢成本下移的风险始终存在。维持热卷震荡向下的判断不变。建议HC2510合约前空配合止盈线持有。风险提示：国内增量政策超预期。【

现实尚可，但预期别管，维持铁矿价格长期驱动向下的判断。建议I2509合约前空耐心持有，并配合止盈线。风险提示：国内增量逆周期调节政策超预期。