2月4日，亚市早盘，现货黄金交投于5059美元/盎司附近，现货黄金周二强劲反弹超6%，创下自2008年11月以来的最大单日涨幅，主要受到坚挺基本面支撑下的逢低买盘推动，同时，地缘紧张升温也推迟金价上涨；美原油交投于63.78美元/桶附近，在国际地缘政治风险升温的推动下，油价周二反弹超2%。
美元周二普遍走弱，兑除日元以外的主要货币均告下跌。美元指数下滑0.12%至97.42，未能延续近期因强劲经济数据及对美联储政策转向不那么鸽派的预期而录得的涨势。市场对美国联邦政府可能再次停摆的担忧情绪也对美元构成压力。
政策预期方面，随着凯文·沃什被提名为美联储下一任主席，市场普遍认为其倾向于不急于快速降息，这为美元提供了长期支撑。然而，由于政府停摆，原定本周发布的关键就业数据被推迟，使投资者暂时缺乏新的交易指引。里奇蒙联储主席巴尔金表示，美联储的降息举措有助于维持就业市场健康，同时正努力完成让通胀回归2%目标的“最后一英里”。
其他主要货币表现分化。澳元大幅上涨0.89%，因澳洲联储宣布加息并警告通胀风险，市场押注其年内将进一步收紧政策。欧元兑美元微升0.21%。日元继续承压，美元兑日元小幅上涨，市场关注即将到来的日本众议院选举，预期若现任首相赢得强有力的授权，可能进一步推出经济刺激措施。
展望后市，投资者将密切关注本周欧洲央行与英国央行的政策会议，以及日本大选结果，以寻找新的方向信号。
亚洲市场
日本PMI服务指数在一月份最终定为53.7，高于12月的51.6。PMI综合指数从51.1升至53.1。数据显示，2026年初私营部门活动明显加速，增长稳固地回到了扩张性水平之上。
据标普全球市场情报的Annabel Fiddes称，商业活动以自2023年5月以来最快的速度反弹。服务业依然是主要增长引擎，创下近一年来最强劲的增长，而制造业产出也首次自去年六月以来回归增长。
调查显示复苏趋势更为广泛。制造业和服务业的需求首次在两年半多来同时增长，这是经历了长期波动动能后的显着转变。就业也是亮点，企业在两个行业均增加员工，以应对需求增强。
年初成本压力缓解，投入价格涨幅为近两年来最缓慢。然而，公司更积极地提高了售价，显示出在努力重建利润率。
新西兰劳动力市场在第四季度发出了混合信号。就业环比增长0.5%，高于预期的0.3%，显示就业持续增长。就业率从66.6%微升至66.7%，强化了劳动力需求依然韧性的观点。
与此同时，失业率从5.3%上升至5.4%，高于预期，也是自2015年9月季度以来的最高水平。这一增长伴随着劳动力参与率从70.3%上升至70.5%，表明更多人进入或重新进入就业市场，这在招聘持续的情况下也增加了就业空间。
工资压力依然受控。劳动力成本指数同比上涨2.0%，私营部门工资上涨2.0%，公共部门工资上涨2.2%。就业稳定增长、参与率上升以及适度工资通胀的结合，表明劳动力市场仍在逐渐降温。
美国市场
里士满联储行长汤姆·巴金表示，随着美国迈入2026年，经济环境变得更加明朗，他形容去年经历了极快的变革。巴金今天在发言时形容2025年“在浓雾中行驶”，他提到地缘政治紧张局势、人工智能的快速进步以及涵盖关税、移民、税收、放松管制和财政支出等政府政策的广泛变革。
巴金认为，迷雾现在似乎正在散去，显示出一个“异常有韧性”的经济体。他指出政府政策提供了实质性额外支持，包括退税、减少预扣税、降低汽油价格，以及美联储过去一年半降息的累积影响。放松监管努力也应促进经济增长，而净移民放缓则减缓保持失业稳定所需的就业增长速度。与此同时，两党重新聚焦于可负担性，未来几个月可能会带来通胀的下压压力。
尽管前景更为积极，巴尔金强调通胀自2021年以来一直高于目标。他说，超额很容易归因于关税或住房成本测量滞后等一次性因素，但也警告不要掉以轻心。他说：“我认真对待这一持续失误，”并认为，无论原因如何，今天的通胀结果“都会显着影响明天的通胀。”
知名政策鸽派美联储斯蒂芬·米兰表示，他希望今年内“降息幅度略高于一点”，认为当前的货币政策对经济仍过于限制。米兰今天接受福克斯商业频道采访时表示，风险平衡现在倾向于宽松而非长期克制。
米兰承认通胀仍高于美联储2%的目标，但强调潜在的价格压力远比整体数据显示的要温和得多。在他看来，稳健的增长加上监管负担的减轻改善了经济的供给侧动态，为政策制定者提供了降息空间，同时避免重新引发通胀。
虽然米兰的临时州长任期于一月底结束，但他将继续任职，直到继任者确认。
（亚汇网编辑：林雪）
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