纽市盘前：美国经济数据展现韧性 2月3日现货黄金、白银、原油、外汇短线走势分析

   全球市场综述

  

   1、欧美市场行情

  

   美股三大股指期货涨跌不一，道指期货跌0.02%，标普500指数期货涨0.23%，纳指期货涨0.45%。德国DAX指数涨0.32%，英国富时100指数跌0.47%，法国CAC40指数跌0.11%，欧洲斯托克50指数涨0.32%。

  

   2、市场消息面解读

  

   美国经济数据展现韧性，推升国债收益率

  

   ⑴最新公布的数据显示美国ISM制造业PMI表现超出预期，提振了市场对美国经济韧性的评估，进而推动国债收益率上行。⑵具体数据显示，美国两年期国债收益率上涨1.4个基点至3.582%，10年期国债收益率上涨1个基点至4.286%。⑶分析师指出，尽管PMI分项中的就业与库存指标仍处于收缩区间，但就业指数的回升可能意味着劳动力市场对经济的拖累正在减弱。⑷整体数据强化了市场关于美国经济增长保持韧性的主流叙事，并对债券市场利率形成上行压力。⑸这一变化反映出，在宏观不确定性犹存的背景下，强劲的经济数据仍是影响利率预期和债市定价的关键短期因素。

  

   SOFR期货持续承压，短期利率预期未见缓和

  

   ⑴周二SOFR期货各期限合约价格进一步下跌1至1.5个基点，当前价格水平徘徊在13日移动均线附近，显示短期利率预期依然承压。⑵与此相应，美国国债收益率曲线呈现近乎平行的上移，各期限收益率普遍上涨0.9至1.3个基点。⑶市场未能从昨日的因数据和公司债发行引发的抛售中实现反弹修复。由于政府部分停摆导致JOLTS职位空缺数据推迟发布，今日市场流动性的主要驱动因素预计将来自公司债的发行。⑷从技术信号看，基于13日与38日移动均线交叉的模型显示，SOFR期货主要合约目前均发出“卖出”信号。⑸同时，国债各期限收益率的移动均线交叉模型也已全部转为“卖出”信号，反映出市场对利率的短期看法趋于谨慎。⑹综合来看，在缺乏经济数据指引的背景下，强劲的公司债供给、持续的技术面压力以及市场对政策前景的重新评估，共同构成了短期利率工具面临的上行压力。

  

   美元互换利差普遍收窄，风险情绪回暖挤压避险资产

  

   ⑴周二美元互换利差开盘普遍收窄，其中10年期互换利差收窄0.45个基点至-39.75个基点，反映出在国债收益率上行背景下，互换利率的调整步伐相对滞后。⑵市场分析认为，利差收窄部分源于国债市场的回调压力。尽管国债抛压并不猛烈，但其调整速度超过了利率互换市场，导致基差缩窄。⑶风险情绪的显著回暖是关键背景。贵金属价格在暴跌后出现逢低买盘，股市在积极财报推动下走高，投资级债券市场也展现出强劲需求（例如甲骨文日前发行获得超额认购），这共同削弱了对国债等避险资产的短期需求。⑷澳大利亚联储的鹰派加息也对全球债市产生外溢效应，推动了日本国债等收益率上行，进而传导至美债市场。⑸市场同时关注美联储主席提名人选的潜在政策倾向、因政府部分停摆而延迟的经济数据，以及周三将公布的财政部再融资公告，这些不确定性加剧了债市的谨慎情绪。⑹综合来看，风险资产反弹与避险资产需求减弱形成对比，叠加技术性因素与事件不确定性，共同导致了互换利差的收窄和国债收益率的温和上行。

  

   日本大选结果或成日元走势关键变量，政治言论影响市场预期

  

   ⑴德国商业银行分析师指出，若日本首相所在的自民党在周日提前选举中获得多数席位，日元可能面临进一步走软的压力。⑵民调显示，首相领导的自民党有望取得压倒性胜利，这一前景正在影响市场对日本未来政策方向的判断。⑶分析师特别提到，首相此前在竞选演讲中谈及弱势日元的积极影响，尽管她随后澄清并非暗示政策目标，但其最初言论似乎对汇率产生了更持久的影响。⑷市场数据显示，美元兑日元汇率周二上涨0.2%至155.90，接近此前触及的一周半高点，反映出投资者正为可能的政治结果进行布局。⑸综合来看，选举结果可能强化市场对日本延续宽松财政政策的预期，若执政党大胜，日元短期或继续承压，而长期走势仍需观察其政策组合与美联储货币政策的相对变化。

  

   美联储官员：降息为就业市场提供保障，抗通胀进入“最后一公里”

  

   ⑴里士满联储主席巴尔金周二表示，自2024年秋季以来累计1.75个百分点的降息措施，已为支持劳动力市场提供了一定保障。⑵他强调当前核心任务是完成使通胀率回归2%目标的“最后一公里”，并指出目前通胀率仍比目标高出约1个百分点，但预计未来几个月会下降。⑶巴尔金坦言，通胀自2021年以来持续高于目标，这种“持续的未达标”情况需要高度重视，因为今天的通胀数据会对明天的通胀预期产生重大影响。⑷他对2026年经济前景表示乐观，认为放松管制和减税等政策措施将提供刺激，且企业普遍反映需求良好，未出现大规模裁员迹象。⑸巴尔金还指出，近期生产率的大幅提升有助于缓解通胀压力，使企业能在不轻易转嫁成本的情况下承受更高的投入成本。⑹其言论与美联储当前暂停降息、等待更多数据确认通胀下行趋势的立场一致，同时也呼应了正处于主席职务过渡期的政策环境。

  

   美联储理事发声：力主年内实施超100基点激进降息

  

   ⑴美联储理事斯蒂芬·米兰周二公开表示，他预计今年降息幅度可能超过一个百分点，继续为实施激进降息的必要性进行辩护。⑵此番言论发表的时间点，正值美方宣布提名前美联储理事凯文·沃什担任下一任美联储主席之后。⑶这一表态凸显了美联储内部在利率路径上可能存在不同观点，尤其是在经济增长韧性与通胀压力的评估方面。⑷市场将密切关注未来美联储高层人事变动后的政策信号，以判断其货币政策倾向是否会发生转变。

  

   民调显示六成丹麦人视美国为竞争对手

  

   丹麦广播公司3日发布的一项民意调查结果显示，多达六成丹麦受访者认为美国是竞争对手，仅17%受访者将美国视为盟友。 美国总统特朗普于1月21日表示不会武力夺取格陵兰岛。这项于1月21日至28日进行的民调显示，在不同地区、性别、年龄或政治立场的受访群体内，认为美国是竞争对手的人均占多数。特朗普自重返白宫以来反复扬言要得到格陵兰岛，甚至一度声称不排除“武力夺岛”。欧洲对此反应强烈，表示格陵兰岛主权归属不容谈判。

  

   巴西央行高层人事任命悬而未决，候选人名单提前曝光引争议

  

   ⑴巴西财长哈达德周二表示，约三个月前曾向总统卢拉推荐蒂亚戈·卡瓦尔坎蒂和吉列尔梅·梅洛作为央行董事的潜在人选。⑵哈达德强调这两位经济学家“在道德上无可指摘”，但明确指出总统尚未就此做出最终决定，也未向任何人发出正式邀约。⑶财长对候选人名单提前被泄露表示遗憾，认为这对相关人士造成了不利影响。⑷目前，卢拉总统尚未安排会议就央行人事任命作出决定，预计将在人选确定后正式对外公布。⑸这一人事决策进程牵动市场神经，因央行领导层的构成将影响巴西未来货币政策的连续性与市场预期。

  

   美货币政策预期牵引全球债市：欧债收益率跟随上行

  

   ⑴周二欧元区政府债券收益率普遍走高，德国10年期国债收益率作为基准上升2.5个基点至2.89%，主要受到美国国债收益率上行的牵引。⑵市场当前正评估美国新任美联储主席提名人选对未来货币政策路径的潜在影响，其主张降息并缩减资产负债表的政策组合，被分析师认为可能推动收益率曲线趋陡。⑶在此背景下，美国国债收益率曲线已呈现陡峭化趋势，2年期与30年期国债利差从1月28日的128个基点扩大至134个基点。德国国债收益率曲线亦同步呈现陡峭化倾向。⑷德国两年期国债收益率在1月创下去年4月以来最大月度跌幅，反映出市场对欧洲央行将考虑欧元走强带来的通缩效应并可能调整政策的预期。⑸货币市场定价显示，交易员目前预计欧洲央行在9月降息的可能性较高，而对2027年4月加息的预期概率仅为30%。⑹同日公布的欧洲央行信贷调查显示，欧元区银行上季度已收紧企业信贷标准且预计将进一步收紧，法国通胀数据亦低于预期，但这些因素暂未扭转收益率上行的短期趋势。⑺意大利10年期国债收益率上升5.5个基点至3.50%，其与德国国债的利差维持在60个基点，显示市场对欧元区内部风险差异的定价依然存在。

  

   市场预期趋稳：欧央行利率决议前德国国债或获支撑

  

   ⑴MFS投资管理分析师指出，市场普遍预期欧洲央行将在周四的会议上维持政策利率不变，这一预期预计将为德国国债市场提供支撑，使其走势保持相对稳定。⑵除非出现意外的市场扰动，否则当前的利率水平很可能在今年余下时间里维持不变。⑶这一观点反映出，在当前经济数据和通胀前景下，市场已基本消化了欧洲央行暂停加息的立场，政策进入观察期有助于平抑债券市场的波动。⑷对于德国国债而言，明确的利率路径预期减少了短期内的不确定性，有利于其价格在现有区间内企稳。

  

   美方与哈佛大学纠纷升级：索赔金额陡增至十亿美元

  

   ⑴美方近日表示，将向哈佛大学寻求高达十亿美元的损害赔偿，此举标志着双方围绕相关指控的纠纷进一步升级。⑵此前有媒体报道称，政府方面曾提出以哈佛大学支付二亿美元作为和解条件，但该提议据称已被校方拒绝。⑶数月以来，双方在多个问题上持续对峙，联邦政府已采取包括撤回部分研究资金、讨论限制其免税地位及国际招生能力等一系列措施。⑷此次纠纷被视为更广泛的高等教育领域争议的一部分，此前已有其他多所大学与政府达成数额不等的和解协议。⑸哈佛大学方面曾通过法律途径回应，并有一项联邦法官的裁定推翻了此前削减资金的决定。校方也表示已采取措施应对校园内的相关问题。⑹目前，哈佛大学尚未对最新的巨额索赔要求公开置评，事件后续进展值得关注。

  

   3、纽市盘前主要货币对走势

  

   欧元/美元：截止北京时间21：20，欧元/美元上涨，现报1.1803，涨幅0.10%。纽市盘前，欧元兑美元的价格在其最后一个交易日的水平上屈服于负面压力，此前它设法摆脱了一些超卖状况，失去了帮助它在早期走势中收复部分先前损失的看涨势头，在短期基础上的陡峭熊市浪潮中占主导地位，由于其交易低于EMA50，持续的负面压力降低了近期复苏的机会。

   英镑/美元：截止北京时间21：20，英镑/美元上涨，现报1.3684，涨幅0.15%。纽市盘前，由于依赖EMA50，GBPUSD在最后一个交易日上涨，获得了一些看涨动力，帮助其实现了这些收益，收复了部分先前的损失，试图根据相对强弱指标摆脱一些明显的超卖状况，特别是在短期内陡峭的熊市修正波占主导地位的情况下，从那里出现了积极的信号。

   现货黄金：截止北京时间21：20，现货黄金上涨，现报4920.25，涨幅5.67%。纽市盘前，黄金价格在最后一个交易日的水平上扩大了早期涨幅，受到相对强度指标出现积极信号的支持，注意到这些指标已经进入超买水平，与价格走势相比被夸大，表明多头势头迅速下降，并再次测试了之前打破的小幅多头趋势线，此外，由于其交易低于EMA50，这威胁到任何当前或即将到来的收益。

   现货白银：截止北京时间21：20，现货白银上涨，现报88.144，涨幅11.51%。纽市盘前，（白银）价格保持其早期涨幅在最近的盘中水平，在短期基础上重新测试先前打破的主要看涨趋势线，在EMA50下方交易所代表的动态压力的持续中，降低了近期可持续复苏的机会，特别是相对强度指标达到超买水平，与价格走势相比被夸大，表明看涨势头迅速消退。

   原油市场：截止北京时间21：20，美油上涨，现报62.410，涨幅0.43%。纽市盘前，（原油）价格在最后一个交易日继续波动交易，受其在短期基础上依赖于次要趋势线支撑的影响，受相对强度指标出现积极信号的支持，这有助于价格在短期基础上的大幅熊市后稳定下来，此外，由于其交易低于EMA50，阻止了价格回升的负面压力。

   4、机构观点

  

   澳新银行：印美贸易关系缓和有望提升印度全球出口份额

  

   澳新银行研究部经济学家表示，随着印度与美国贸易紧张关系缓和，印度在全球出口中的份额有望提升。印度当前18%的对等关税税率有助于缩小其出口商与亚洲其他经济体的差距。尽管印度不太可能在农业等敏感领域为美国全面取消关税及非关税壁垒，但可能会削减俄罗斯原油进口，并大幅增加自美国的能源采购。印度政府承诺购买超过5000亿美元的美国商品，这更可能是一项长期承诺，而非短期内的迅速转向。该行预计，2027财年印度GDP增速将在6.8%至7%之间。

  

   瑞银：美国高净值人群成为奢侈品市场关键驱动力

  

   ⑴瑞银分析师在报告中指出，美国高端消费人群群体对全球奢侈品行业的重要性正日益提升。⑵分析师预计，到2026年，美国消费者的增长势头仍将领先于其他主要国家和地区，成为奢侈品市场重要的增长引擎。⑶报告进一步分析，那些业务更直接面向最富裕客户群体的公司，最有望从美国市场的强势表现中受益。⑷具体到细分品类，珠宝被预计将成为高净值消费者支出意愿最强的领域之一。⑸综合来看，尽管面临宏观经济不确定性，但美国顶级消费阶层的韧性为特定奢侈品板块提供了结构性支撑，市场分化趋势可能更加显著。

  

   （亚汇网编辑：冰凡）

  

更多行情分析及广告投放合作加微信: hollowandy