在去年大部分时间里，概率市场预测凯文·沃什当选美联储主席的可能性极少超过20%。在12月10日会见特朗普总统后，他的前景才有所改善。在此之前，他的任何公开表态确实都与支持降息保持一致。
去年7月23日，沃什表示他将支持在随后一周的联邦公开市场委员会(FOMC)会议上降息（尽管美联储当时并未降息）；更重要的是，他在7月曾提到“我们需要领导层的更迭”以及“美联储所做的一切都需要制度转型”，这或许解释了他为何能获得这份工作。7月17日，沃什谈到需要通过引入根本性变革来解决美联储信誉丧失的问题，并强烈批评美联储推迟降息。
当然，美联储随后确实进一步降息了75个基点，因此沃什现在认为应在多大程度上降息尚不明朗，因为他近期没有发表公开评论。但可以稳妥地假设，如果他获得任命，他可能认为仍有充足的进一步降息空间。他还强烈主张美联储应脱离财政管理，并此前呼吁显着缩表。
鉴于美联储刚刚宣布重新扩表，这将使接下来的时期变得耐人寻味。但如果他推动缩表，那么我们肯定会看到美联储持有的长期美债规模有所减少。今天美国国债市场收益率曲线趋陡显而易见，这完全符合逻辑。
正如上文所述，凯文·沃什的身份特质意味着美元的反弹是可以理解的。沃什是美联储独立性的坚定拥护者，因此对独立性受损的担忧应该会消退，这对美元构成了支撑。然而，沃什也是降息的坚定倡导者。一个潜在的重要区别是沃什相对于哈塞特或里德等人的信誉度。更强的信誉意味着沃什有更大的机会左右联邦公开市场委员会其他成员转向他所倡导的方向，因此，现在看来，初始阶段的降息实际上更有可能发生。
此外，如果缩表是追求的目标，那么曲线短端的降息将是一个重要的对冲手段。收益率曲线趋陡往往伴随着美元贬值，由于在沃什领导的联邦公开市场委员会下，降息可能更易实现，我们怀疑美元的这一初步涨势将会消退。
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