在最新的欧洲央行利率决议中，管委会决定维持其三项关键利率不变：存款便利利率、主要再融资操作利率和边际贷款便利利率分别保持在2.00%、2.15%和2.40%，并且没有对未来的利率路径做出预先承诺。这一决定获得一致通过，符合市场普遍预期。
在政策声明中，管委会强调在充满挑战的全球环境下，经济仍保持韧性。低失业率、稳健的私人部门资产负债表、国防与基础设施公共支出的逐步推行，以及此前降息的支持性效应，共同为经济增长提供了支撑。同时，特别是由于持续的全球贸易政策不确定性和地缘政治紧张局势，经济前景仍不明朗。
而欧洲央行行长拉加德在新闻发布会上重申了欧洲央行的一贯立场，即“我们准备好在职责范围内调整所有工具，以确保通胀在中期内稳定在2%的目标水平，并维护货币政策传导的顺畅运行。”她还强调，管理委员会认为风险“大致平衡”。
关于通胀，她淡化了1月份整体通胀低于预期的重要性，表示通胀“处于良好位置”，同时也承认通胀前景存在不确定性。正如我们所料，拉加德行长强调了欧元走强的态势，并且管理委员会也关注到了关税问题带来的持续不确定性。与我们预期一致，她并未就政策利率周期下一步可能的方向给出任何暗示。
尽管如此，我们维持原有观点，即在2026年货币政策立场不会发生改变，但若汇率和能源价格出现波动，政策仍将带有鸽派倾向。
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