港股各大机构最新研报（2025/4/16）

   一、高盛发布研报称，将保诚（02378.HK）目标价从145港元下调0.7%至144港元，评级为“买入”

   高盛发布研报称，将保诚（02378.HK）目标价从145港元下调0.7%至144港元，评级为“买入”。保诚将于4月30日开市前公布2025年第一季营运指标。该行预计，在多个市场利润率顺风的推动下，新业务利润（NBP）增长将超过2025财年的双位数增长目标。该行认为，利润率的顺风和强劲的增长基本已反映在股价中。因此，尽管新业务利润增长强劲，但该行认为股价反应平淡，因为该股股价今年迄今已上涨27%。短期内，该行认为估值仍然具有吸引力。投行对该股的评级以增持为主，近90天内共有1家投行给出增持评级，近90天的目标均价为108.64港元。国泰君安最新一份研报给予保诚增持评级，目标价108.64港元。

   二、建银国际发布研报称，在经历艰难的2024年后，预计三一国际（00631.HK）将在未来实现复苏并恢复增长

   建银国际发布研报称，在经历艰难的2024年后，预计三一国际（00631.HK）将在未来实现复苏并恢复增长。三一重工稳健的资产负债表和经常性现金流使其当前估值（2025年预测市账率1.2倍）对该行而言具吸引力，考虑到其交易历史、执行记录以及与小股东利益一致的强大管理团队。目标价由8.2港元下调至7港元，评级“跑赢大市”。投行对该股的评级以买入为主，近90天内共有1家投行给出买入评级，近90天的目标均价为8.2港元。中信建投最新一份研报给予三一国际买入评级。

   三、美银证券：上调华虹半导体（01347.HK）评级至“买入” 目标价调升至44.5港元

   美银证券发布研报称，将华虹半导体（01347.HK）评级从“跑输大市”上调至“买入”，对其2025/2026年利润率复苏持乐观态度，目标价由17港元大幅调升至44.5港元。关键驱动因素包括中国半导体市场供需重新平衡，芯片代工企业定价环境改善；与国内外无芯片厂商的市场份额扩张机会；对美国市场的依赖度低。投行对该股的评级以买入为主，近90天内共有9家投行给出买入评级，近90天的目标均价为37.2港元。方正证券最新一份研报给予华虹半导体推荐评级，目标价40港元。

   四、大摩：维持国泰航空（00293.HK）“与大市同步”评级 目标价降至10港元

   摩根士丹利发布研报称，下调国泰航空（00293.HK）目标价13.8%，从11.6港元降至10港元，维持“与大市同步”评级。大摩下调对国泰2025-2026年盈利预测1.4%和8%，主要反映货物收益预测温和下降，部分被燃料预测降低所抵消。同时引入2027年盈利预测93亿港元。投行对该股的评级以买入为主，近90天内共有2家投行给出买入评级，近90天的目标均价为13.05港元。申万宏源最新一份研报给予国泰航空买入评级。

   五、华西证券：维持H&H国际控股（01112.HK）“买入”评级 目标于上半年完结前完成“国标“过渡

   华西证券发布研报称，据年报显示，H&H国际控股（01112.HK）目标于25年上半年完结前完成"国标"过渡，这将为25年全年整体婴配粉销售额恢复增长奠定基础，公司期望25年收入重拾升轨。根据公司年报，该行预测25-26年收入由138.2/149.9亿元下调至137.7/146.6亿元，新增27年收入154.8亿元；归母净利由6.6/8.0亿元下调至5.4/6.6亿元，新增27年归母净利7.6亿元；EPS由1.02/1.24元下调至0.84/1.02元，新增27年EPS为1.18元。2025年04月14日收盘价HKD 9.55元对应P/E分别为10/9/7倍，维持“买入”评级。投行对该股的评级以跑赢行业（OUTPERFORM）为主，近90天内共有2家投行给出跑赢行业（OUTPERFORM）评级，近90天的目标均价为12.07港元。中金公司最新一份研报给予H&H国际控股跑赢行业（OUTPERFORM）评级，目标价12港元。

   六、东吴证券：维持快手-W（01024.HK）“买入”评级 可灵2.0模型能力好于预期

   东吴证券发布研报称，4月15日，快手-W（01024.HK）举行“灵感成真”2.0模型发布会，宣布基座模型再次升级，面向全球正式发布可灵2.0视频生成模型及可图2.0图像生成模型。可灵2.0模型能力好于该行预期，该行看好公司AI业务发展，维持公司2025-2027年经调整净利润预测200/245/296亿元，对应PE为10/8/7x，维持“买入”评级。投行对该股的评级以买入为主，近90天内共有18家投行给出买入评级，近90天的目标均价为71.52港元。天风证券最新一份研报给予快手-W买入评级，目标价68港元。

   （亚汇网编辑：书瑶）

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