Coinbase(COIN.US)旗下资管公司将推出比特币收益基金 瞄准机构投资者

亚汇网获悉，Coinbase(COIN.US)旗下Coinbase资产管理公司即将推出一只新基金，旨在为客户的比特币持仓带来定期收益。据悉，这只名为Coinbase比特币收益基金(Coinbase Bitcoin Yield Fund)的产品计划于5月1日推出，目标实现年化净回报率为4%至8%，收益将以比特币形式发放。此外，该基金仅对非美国的机构投资者开放。

该基金将采用一种在其他金融领域常见的所谓“基差交易”(basis trade)策略。在加密货币领域，这一策略被称为“现货-期货套利交易”(cash-and-carry trade)。交易者试图利用比特币现货价格与与比特币挂钩的衍生品(称为永续合约，简称perps)之间的价格差异来获利。永续合约本质上是没有到期日的期货合约。尽管现货价格与永续合约价格通常应同步波动，但它们常常出现脱节，尤其在市场情绪高涨、交易者愿意支付溢价以持有永续合约仓位时更为明显。

永续合约与现货比特币价格之间的价差通常在比特币价格上涨时最大，这也为套利交易创造了最多的利润空间。而在比特币价格下跌时，收益可能变小甚至转为负值。投资者将通过存入比特币来购买基金份额，之后可以按月提取相关比特币。

该基金允许投资者通过持有比特币获得收益，从而使比特币在收益性上更具竞争力，可以与以太坊和索拉纳(Solana)等其他可通过区块链原生质押(staking)机制获得收益的加密货币竞争。

Coinbase资产管理公司总裁塞Sebastian Bea表示：“Coinbase资产管理公司认为，下一个周期需要更好的产品来促进机构投资者进入数字资产领域。我们相信，比特币收益基金非常适合这一目标，因为它采用了保守且合规的投资策略。”

许多离岸对冲基金已经通过基差交易在比特币上赚取收益，而像Ethena这样的加密项目则为小型投资者提供了通过以太坊基差交易获得回报的机会，目前已吸引了数十亿美元的资金。虽然该基金使用的基差交易策略风险相对较低，但历史上基差交易也曾因使用过度杠杆而导致重大失误。对此，Coinbase表示，该基金确实会使用一定程度的杠杆，但杠杆水平将保持在较低范围内。

该基金计划通过Coinbase及“其他合格托管方”来确保基础比特币的安全。Coinbase警告投资者，虽然目标年化回报率超过4%，但“实际表现可能有重大差异”。不过，该公司同时表示，该基金比那些“承受过多投资和运营风险”的竞争产品更为安全。

值得一提的是，该基金的种子投资者包括总部位于阿布扎比的私人财富管理平台Aspen Digital。Aspen Digital的首席执行官Elliot Andrews表示：“Coinbase是该资产类别中最值得信赖的交易对手，结合投资者对比特币收益产品的巨大需求，我们期待将这一产品推向私人财富市场。”