A股市场：沪指涨0.1%报3563点，深证成指涨0.54%，创业板指涨0.14%。全市场成交额2.18万亿元，较前一交易日增量2372亿元，超3400股下跌。盘面上，海南封关首周进口“零关税”享惠货物超4亿元，海南板块再度爆发，海南矿业、海汽集团等多股涨停；工业金属板块拉升，江西铜业涨停；商业航天、小金属、钛及氟化工等板块涨幅居前。另外，造纸板块回调，江天科技跌逾12%；橡胶制品、小家电板块下跌，天铁科技跌超13%，倍轻松跌超14%；混合现实、电子化学品及彩票概念等跌幅居前。
海南板块大涨，洲际油气、海南矿业、钧达股份、京粮控股涨停，神农种业涨超7%，分析人士指出，海南自贸港封关首周的消费和工业数据亮眼，免税购物、酒店业及高技术制造业的强劲增长，将直接提振旅游零售、高端制造等相关企业业绩，吸引长期资本流入。同时，外资政策优化进一步提升了海南的投资吸引力，推动板块估值修复。投资者可关注政策红利带来的结构性机会，但需注意短期市场波动风险。工业金属板块创新高，国城矿业、江西铜业涨停，金诚信、中国铝业涨超8%。消息面上，江西铜业宣布通过全资子公司江铜香港投资以每股28便士现金就收购SolGold plc（索尔黄金）全部已发行及将发行股本（不包括公司现已持有的股份）发出正式要约。索尔黄金的核心资产为位于厄瓜多尔的Cascabel项目100%股权，该项目是全球最重要的未开发斑岩铜金矿床之一。
电池板块上涨，海科新源20cm涨停，华盛锂电涨超11%，丰元股份、天际股份涨停。消息面上，近日，海科新源与湖南法恩莱特新能源科技有限公司（简称：法恩莱特）在海科新源山东东营总部签署27万吨锂电池材料战略合作协议。这是继前期与合肥乾锐、昆仑新材签署近80万吨锂电池材料供应协议之后，海科新源再次斩获国内头部电解液企业年度订单。造纸板块回撤，恒达新材跌超5%，青山纸业、森林包装跌超4%，安妮股份、宜宾纸业跌超3%。消息面上，外盘Suzano宣布全球阔叶将于2026.1月全面上调，金鱼亚洲调涨20美元，欧洲和北美调涨120美元。
橡胶制品板块走低，天铁科技跌超13%，彤程新材跌超3%，科强股份、阳谷华泰跌超2%。消息面上，12月25日晚，天铁科技公告称，公司控股股东、实际控制人之一的许吉锭被公安部门采取刑事拘留的强制措施，正在配合公安机关调查。据其家属所述，调查事项为个人事项，与公司日常生产经营无关。小家电板块下跌，倍轻松跌超14%，倍益康跌4%，德昌股份、欧圣电器跌超2%。消息面上，12月25日晚间，倍轻松发布公告称，公司及实际控制人马学军因涉嫌信息披露违法违规，分别收到中国证监会下发的《立案告知书》，已被立案调查。公司表示，目前经营正常，将配合调查并履行信披义务。
德邦证券首席经济学家程强认为，2026年A股有望继续“慢牛”行情，指数稳定具备充足支撑。预计科技成长仍是主线，人工智能、算力等硬科技赛道有望继续引领行情；同时，高股息红利资产具备重要底仓价值，能在经济弱复苏、利率下行的环境中提供稳定现金流，且当前估值处于相对低位。
六大机构下周策略
一、中信建投：可控核聚变行业投资逻辑正从主题叙事转变为产业趋势投资
中信建投研报称，可控核聚变行业的投资逻辑，正从遥远的“终极能源”主题叙事，转变为由工程化落地驱动的产业趋势投资。其核心驱动力源于需求端的爆发预期与供给端的技术突破，人工智能和大数据产业蓬勃发展带来的远期供电缺口矛盾日益凸显，高温超导与AI技术在核聚变领域的应用极大降低了聚变装置建造成本、加快了装置迭代速度，共同催生了实验堆和示范堆建设的庞大资本开支，为产业链上游材料和中游设备企业带来了确定性的订单放量。在聚变能源“发出第一度电”之前，为实验堆和示范堆提供核心材料、关键设备和系统的中上游企业将率先并持续受益，分享产业从0到1的巨大增长红利。建议布局各地聚变装置核心供应商，以及各类聚变装置中价值量占比较高的关键环节。
二、华泰证券：当下正值政策窗口期 推荐围绕四条主线关注地产股
华泰证券研报称，12月24日，北京住建委、发改委等部门联合发布《关于进一步优化调整本市房地产相关政策的通知》，对限购政策、商贷及公积金政策进行优化。北京地产新政有望加速当地市场回稳进程，提振沪深政策预期。当下正值政策窗口期，推荐围绕以下四条主线关注地产股，重点推荐：1、兼具“好信用、好城市、好产品”的“三好”地产股；2、依靠运营能力在市场调整中掌握现金流生命线的房企；3、受益于香港市场复苏的香港本地房企；4、受益于稳健现金流、具备分红优势的物管企业。
三、中泰证券：家电行业2026年投资策略看四条主线
中泰证券研报表示，家电板块仍处于“慢牛阶段”，2026年主要投资逻辑有四：1.红利板块：资金面上，此前家电偏向趋势投资，今年险资持续涌入，随着险资新规全部落地，以及降低权益的风险系数，他们更愿意投资美的等成长价值兼具的标的。2.出海板块。3.两轮车板块：当前最大的特点是预期低、估值低，看是否能触底反弹。市场认为新新国标和国补退坡极大地影响明年行业增长。但新新国标产品与消费者需求差异略大，新新国标影响程度可能弱于市场预期。增量在于：①行业是“规模为王”，两次国标的出台减少玩家，预计份额持续提升；②三轮车单台利润高；③出海逻辑。4.扫地机板块。投资建议：重点关注红利逻辑+品牌出海的大家电；有机会触底反弹的标的。
四、银河证券：券商行情稳中有进 政策资金双向赋能
银河证券指出，国家“稳增长、稳股市”、“提振资本市场”的政策目标将持续定调板块未来走向，流动性适度宽松环境延续、资本市场环境持续优化、投资者信心重塑等多方面因素共同推动证券板块景气度上行。当前环境下，中长期资金加速入市，市场活跃度维持高位，资本市场展现出“健康牛”态势，财富管理转型、国际业务拓展、金融科技赋能均有望成为行业提升ROE驱动力。当前板块估值处于历史低位，防御反弹攻守兼备。
五、中信证券：商业航天的投资主线地位即将得到确认
中信证券研报认为，截至2025年12月中旬SpaceX已成功将3095颗星链卫星送入轨道，国内有望研发出对标猎鹰9号的可回收中型运载火箭，运力瓶颈即将突破拐点将至。随着发射成本大幅下降，卫星、终端、算力等市场有望加速兑现，商业航天的投资主线地位即将得到确认。随着中国星网和G60千帆星座先后进入批量化发射阶段，以及海南商业航天发射场和商业运载火箭的投入使用，大运力、低成本趋势正引领商业航天开启新时代，同时空间算力也进一步打开行业天花板，万亿市场规模的新赛道即将扬帆起航，为相关产业链带来巨大的发展契机。从投资端看，目前锐度较高的方向是太空算力和可回收火箭，而低轨通信卫星链是目前最先有基本面逻辑和订单支持的细分。
六、开源证券：高度看好商业航天的投资机遇
开源证券指出，近期商业航天司的设立及商业航天发展三年规划的出台，充分彰显顶层对商业航天发展的重视。同时，我国商业航天已初步形成覆盖上游制造、中游发射与运营、下游应用服务的全链条生态，高度看好商业航天的投资机遇。
（亚汇网编辑：书瑶）
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