今日股市早盘预测与金股预判（2025/11/17）

   上个交易日回顾

   A股三大指数低开低走，截至收盘，上证指数跌0.97%，深证成指跌1.93%，创业板指跌2.82%，北证50跌1.01%。沪深京三市全天成交额19804亿元，较上日缩量853亿元。全市场超3300只个股下跌。板块题材上，海南、福建板块表现全天强势、流感等医药股涨幅靠前，燃气、光伏设备板块走高；存储芯片板块回调，CPO、食品饮料等板块调整。

   今日盘前重要公司新闻

   1、10月规模以上工业增加值同比增4.9%，1—10月固定资产投资408914亿元同比下降1.7%；房地产开发投资73563亿元同比下降14.7%；10月社会消费品零售总额46291亿元同比增2.9%；70城商品住宅售价环比、同比均下降，国家统计局指出房地产市场仍处新旧模式转换期。

   2、央行11月17日将开展8000亿元6个月买断式逆回购，保持银行体系流动性充裕；央行副行长陶玲提出约束金融业“内卷式竞争”，构建可持续金融生态。

   3、财政部部长蓝佛安表示将合理确定赤字率和举债规模，加大科技、教育、农业农村等关键领域财政支持，加强逆周期与跨周期调节，为实现社会主义现代化提供资金保障。

   4、市场监管总局就《互联网平台反垄断合规指引（征求意见稿）》公开征求意见，意见反馈截止2025年11月29日，旨在防范平台垄断风险、维护公平竞争。

   5、宇树科技IPO辅导完成，中信证券认为其已具备上市公司治理、内控及合规要求，相关股东及高管已全面掌握发行上市法规。

   机构策略分析

   光大证券研报称，近几年为化工行业新增产能的投产高峰期，但是实际的投产峰值已经过去，后续化工行业整体的资本开支力度将有所减弱。根据国家统计局数据，2025年1—9月化学原料及化学制品制造业固定资产投资完成额同比减少5.6%，于2020年以后再度出现下降。而从上市公司的财务数据来看，基础化工行业上市公司2025上半年资本开支约为1241亿元，同比减少12.5%；2025上半年期末在建工程总额约为3979亿元，同比减少12.2%。伴随着资本开支的减少，叠加需求端的逐步修复，化工行业供需格局将迎来好转，行业景气程度有望上行。此外，从PB估值角度来看，当前基础化工行业的PB-LF估值与2019年和2024年期间的底部水平较为接近，当前化工行业估值水平仍然处于低位。化工行业供需持续改善景气度有望持续上行，PB估值仍处于历史低位水平，持续看好化工板块迎来估值修复。

   中信证券研报指出，10月CPI数据超预期引发市场高度关注，大消费领域市场涨幅居前。经复盘，2025年我国CPI同比始终处于低位运行态势的两大核心拖累项是食品和原油；核心CPI的表现显著超出市场预期，其中核心商品价格涨幅显著高于核心服务，其他用品和服务（主要为金饰品）、耐用消费品是其中最超预期的贡献项。展望2026年，综合考虑居民当前损益表与资产负债表的边际变化以及国补可能有所退坡的情况，中性情景下预计核心CPI同比、CPI同比中枢分别为0.8%、0.8%。宏观经济运行方面，10月经济数据供需两端均有所回落，新型政策性金融工具落地生效仍需时间。

   中金公司研报称，中国股票继续受益于AI科技浪潮与流动性宽裕，估值合理，虽然可能年末波动增大，但尚未看到牛市顶部信号，建议维持超配，内部风格更均衡。同样看多逻辑也适用于美股，但美元贬值周期中美股弹性偏低且存在高估值担忧，追高风险大，建议标配。虽然中国利率中枢仍有机会继续下行，但中债估值偏贵，上涨空间有限，建议低配。美债受益于美联储宽松周期，但中期面临通胀和债务风险，维持中性标配。商品既能对冲黄金与股票趋势改变的风险，又有流动性宽松后的补涨逻辑，建议从低配上调至标配。黄金受益于美联储宽松周期与货币秩序重构，但估值偏贵，建议维持超配，减少追涨杀跌操作，逢低增配。

   今日金股推荐

   （亚汇网编辑：章天）

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