今日A股十大券商机构观点汇总（2025年4月16日）

   昨日行情

   市场昨日探底回升，三大指数涨跌不一。沪深两市全天成交额1.08万亿，较上个交易日缩量2003亿。板块方面，美容护理、电商、食品、银行等板块涨幅居前，免税、港口、海南、轨交等板块跌幅居前。截至昨日收盘，沪指涨0.15%，深成指跌0.27%，创业板指跌0.13%。

   十大劵商

   中信建投：当前稀土板块攻守兼备，建议积极关注

   中信建投表示，近日两部委发布对钐、钆、铽、镝、镥、钪、钇等7类中重稀土相关物项实施出口管制措施的公告，下游在出口管制政策和终端需求释放的双重驱动下表现强劲，采购活跃度提升，推动价格小幅上扬。特朗普关税政策激进，中国具备全球约70%稀土矿、约90%稀土冶炼分离和约90%稀土磁材产能，产业链完备、自主可控能力强，政策端出台生产、出口的双重管制，对美关税政策具备较强反制能力。需求端，稀土磁材是高性能、节能电机必备材料，人形机器人单台用稀土永磁超2kg，不亚于一辆新能源汽车用量，马斯克预计未来人形机器人需求将达到百亿台级别，对稀土磁材用量将远超新能源汽车需求，远景空间非常广阔。当前稀土板块攻守兼备，建议积极关注。

   华泰证券：AI医疗产业趋势正在加速

   华泰证券表示，4月10日，美国FDA宣布将通过一系列方法减少、改进或取代在单克隆抗体疗法及其他药物的研发中动物试验要求，包括基于AI的毒性计算模型、在实验室环境中进行的细胞系和类器官毒性测试。2025年计划启动试点项目，允许部分药企在FDA监督下完全跳过动物实验，全面政策更新预计2026年完成。FDA此项政策将进一步推动AI在新药研发中的覆盖，从化学合成环节加速走向临床前及临床试验等生物环节，推动创新药企业加大AI药物发现平台投入。再次强调2025年“AI+医疗”将迎来跨越式发展，应重视相关投资机会。

   中金公司：2025年电信资本开支总量承压关注算力、5G-A等结构性成长机遇

   中金公司表示，三大电信运营商2024年财报显示，2024年三家公司资本开支合计为3189亿元，同比下降9.7%，降幅高于2024年初指引4.5%。展望2025年，从总量看，三家运营商合计资本开支指引同比下降9.1%至2889亿元，投资规模继续收窄；从结构看，运营商投资重心进一步向算力网络倾斜，中国移动/电信/联通指引算力投入分别同比增长0.5%/22%/28%，传统的移动&固网建设则进入注重投资能效的高质量平稳发展期，未来5G-A、400G OTN以及50G PON升级有望拉动无线/有线网络增量投资。

   天风证券：继续关注内需消费行情，看好潜在顺周期下三大投资主体机会

   天风证券研报表示，继续关注内需消费行情，看好潜在顺周期下三大投资主体机会。乳制品方面，我们认为生育/奶粉补贴等政策的持续推出、上游牛肉价格上行以及潜在上游原奶拐点逻辑或持续刺激乳制品（上游牧场+下游乳企）弹性表现。零食方面，24Q2基数相对较低（增速较24Q1放缓），随着传统商超渠道加速调改+新渠道亮点多多（包括加速推进与量贩零食合作+线上内容电商+出海等），后续零食公司有望通过继续抢夺未充分发掘的渠道增量实现双位数增长。大众品方面我们继续持续重点推荐乳制品和零食板块，同时食品方面关注“餐饮”/“出海”/“原奶拐点”三大主题投资机会。

   光大证券：市场缩量分化，热点轮动或将延续

   光大证券研报指出，市场连续反弹五个交易日之后，部分抄底获利盘离场，导致近期强势板块明显调整，拖累了整个市场。展望后市，近几日市场成交量连续萎缩，若没有新的重大消息刺激，接下来市场或将继续缩量，结构性行情、热点轮动的风格或将延续。

   银河证券：货币政策适度宽松状态延续，降准降息预期增强

   银河证券指出，央行公布2025年3月金融数据，社融信贷增长超过预期，资金活化程度提高。政府债继续发力支撑社融。关注有效信贷需求改善的持续性。货币政策适度宽松状态延续，降准降息预期增强。大行增资开启，基本面积极因素累积，利好银行信贷投放和资产质量。

   国金证券：政策显 “扩内需” 决心 关注两大方向

   国金证券指出，内需消费改善核心在提升居民可支配收入，路径包括等企业 “盈利底”、财政发力释放居民储蓄、加大补贴力度。构建消费投资框架，挖掘 “真消费资产”。方向一围绕新消费，选 “政策支持 + 产业景气加速 + 透支久期适度” 行业，如银发经济等；方向二围绕政策布局传统消费，选 “增长型红利” 行业，如母婴消费等，各方向均有首选和次选行业。

   华西证券：看好AI+互联网与内需两条主线

   华西证券指出，近期关税政策给市场带来诸多不确定因素，造成港股、恒科的回调，长期来看看好受关税影响较小以及基本面存在改善预期的AI+互联网与内需两条主线，调整时应把握买入机会。

   国泰海通：下修美债的战术性配置观点至标配

   国泰海通发布最新研报称，下修美债的战术性配置观点至标配。在特朗普政府政策缺乏可预测性且反复多变的背景下，市场对于美国经济增长的预期大幅下修，并对通胀的预期大幅上修。针对海外贸易伙伴极限施加高贸易关税，既导致国内企业与居民端的经济活动更加谨慎，亦使得美国国家信用与美元信用受到挑战与质疑。金融市场大幅波动使得流动性危机进一步蔓延，美元流动性边际承压。后续滞胀交易的预期或相较于衰退交易进一步强化。美债的避险属性正在由于国家信用的下降而逐渐被削弱，其配置的风险回报比边际下行。从收益率曲线结构上看，短久期美债的配置性价比或阶段性高于长久期美债。

   长江证券戴清：把握布局科技产业趋势的窗口期

   长江证券策略首席分析师戴清表示，在国际宏观经济形势扰动下，建议投资者把握布局科技产业趋势的窗口期。他认为，未来市场风险偏好的提升需等待国内外政策的变化，美国债券和股市流动性问题或倒逼美联储释放更多流动性，国内或需更多货币财政政策支持。建议把握布局产业趋势的窗口期，重点关注恒生科技指数、AI+（含机器人）和新消费方向。

   （亚汇网编辑：章天）

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