原油市场要闻：地缘溢价支撑油价 EIA 上调年度预期 库存激增施压短期

   2026年2月11日，原油市场呈现地缘风险溢价托底、宏观数据与库存数据双向博弈的格局。中东局势持续紧张为油价提供支撑，EIA上调2026年油价预期，但美国API库存意外大增引发短期供应过剩担忧，叠加美国经济数据疲软，国际油价窄幅震荡，国内原油期货小幅走高。

  

   一、国际油价：窄幅震荡，地缘与库存博弈

  

   截至2月11日早间，国际油价小幅波动，WTI原油3月期货报64.39美元/桶，微涨0.05%；布伦特原油4月期货报69.21美元/桶，上涨0.19%。国内原油期货（SC）主连合约收于475.7元/桶，涨幅0.21%，日内波动区间471.9-478.5元/桶。

  

   二、核心要闻与驱动因素

  

   （一）地缘政治：中东紧张局势持续，供应风险溢价高企

  

   美伊谈判与军事威胁并存：美伊第二轮间接谈判持续推进，但伊朗外长警告，若遭美军袭击，将打击中东地区美国军事基地，加剧霍尔木兹海峡航运风险。美国海岸警卫队发布航行通告，建议船只穿越霍尔木兹海峡时靠近阿曼水域、避免进入伊朗领海，凸显地区安全隐患，为油价提供隐性支撑。

  

   俄乌冲突与西方制裁加码：欧盟提议全面禁止支持俄罗斯海上原油出口的服务，旨在削减俄能源收入，市场担忧俄罗斯原油出口受阻，进一步收紧全球供应。

  

   （二）库存数据：API库存意外激增，短期供应压力显现

  

   美国至2月6日当周API原油库存增加1340万桶，远超市场预期，前值为减少1107.9万桶。其中，库欣地区原油库存增加140万桶，汽油库存增加330万桶，馏分油库存减少200万桶。库存大幅增长反映美国原油供应宽松，短期压制油价上行空间，市场静待晚间EIA官方库存数据验证。

  

   （三）EIA报告：上调2026年油价预期，长期看供需宽松

  

   美国能源信息署（EIA）2月10日发布短期能源展望报告，上调2026年布伦特原油均价至57.69美元/桶（此前预期55.87美元/桶），WTI原油均价至53.42美元/桶（此前预期52.21美元/桶）。报告指出，1月布伦特原油均价达67美元，创2025年9月以来新高，主因供应扰动与中东紧张局势推升风险溢价。但EIA同时预计，2026年全球原油产量将超过需求，库存持续累积，2027年布伦特油价或回落至53美元/桶，长期供需宽松格局未变。

  

   （四）OPEC+：减产执行严格，3月维持产量不变

  

   OPEC+于2月1日确认，2026年3月继续暂停增产，产量与1-2月持平，以应对季节性需求疲软与潜在供应过剩风险今日头条。联盟强化产量配额纪律，12月成员国产量较目标低78万桶/日，减产执行率提升，为油价提供基本面支撑。下次部长级监督会议定于4月5日举行，市场关注后续减产政策调整信号。

  

   （五）宏观经济：美国数据疲软，需求预期降温

  

   美国12月零售销售环比0%，核心零售销售环比下降0.1%，大幅不及预期，加剧市场对美国经济增长放缓、原油需求走弱的担忧。美联储官员鸽派表态持续发酵，降息预期升温，美元弱势震荡，对油价形成一定支撑，但宏观需求疲软仍压制油价上行高度。

  

   三、后市展望

  

   短期来看，原油市场将聚焦晚间EIA库存数据与美伊谈判进展。若EIA库存延续API大幅增长趋势，油价或面临回调压力；若中东局势进一步紧张，地缘溢价将主导行情。中期而言，OPEC+严格减产与EIA上调年度预期形成支撑，但全球供应增长与需求疲软的矛盾仍存，油价大概率维持区间震荡。操作上，需密切关注地缘冲突、库存数据及OPEC+政策动态，谨慎追涨杀跌。

  

   （亚汇网编辑：章天）

  

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