亚盘市场行情
美国（US）与伊朗同意于周五在阿曼举行谈判后，WTI价格出现下跌。截至目前，WTI原油报价63.68美元，Brent原油报价67.64美元。
原油市场基本面综述
芝商所上调黄金、白银期货保证金比例。文件显示，黄金的新保证金比例上调至9%的水平，白银的保证金水平上调至18%。新标准将于当地时间2月6日收盘后生效。
美国1月计划裁员数量激增，上个月计划裁员人数同比激增118%至108435人，创17年来当月最高水平。此外，美国12月JOLTs职位空缺录得654.2万人，为2020年9月以来新低。
泽连斯基：下一轮乌美俄三方会谈可能在美国进行。
美财长贝森特：是否进一步制裁俄油影子舰队取决于和谈情况。
世界黄金协会：1月全球黄金ETF流入创纪录的187亿美元资金。
机构观点汇总
分析师Irina Slav：俄油危机暗潮涌动，美印协议能否成功戒断“俄油依赖”？
克里姆林宫表示，俄罗斯认为本周早些时候美国总统与印度总理达成的贸易协议不会对其石油出口构成威胁，因为印度一直从其他国家购买这些产品。因此，在此事上看不出任何新变化。根据该协议，华盛顿将削减对印度商品的关税，而新德里则承诺扩大对美国石油和天然气的购买。
俄罗斯国家能源安全基金的一位能源专家指出：美国出口的页岩油是轻质油，类似于天然气凝析油。而俄罗斯供应的是相对较重、硫含量较高的乌拉尔原油。这意味着印度需要将美国原油与其他品级混合，这会产生额外成本，因此简单的替代是不可能的。
尽管印度将难以减少其俄罗斯原油的进口量（迄今为止俄油约占其总进口量的三分之一，而2022年之前这一比例微乎其微），但该协议的消息意味着俄罗斯对印度的石油出口将进一步受到挤压。
近四年来，印度进口了如此多的俄罗斯原油，以至于俄罗斯已成为其最大的单一石油供应国，约占其进口原油总量的三分之一。然而，在美国对俄罗斯石油巨头俄罗斯石油公司和卢克石油公司实施制裁后，印度炼油商最近已减少了对俄罗斯原油的采购。
印度炼油商已停止从目前受制裁的实体进口，并根据价格情况转向未受制裁的俄罗斯供应以及来自中东、美洲的替代货源，西非货源占比较少。而与特朗普的协议将增加获得委内瑞拉甚至伊朗石油的渠道，从而减少对俄罗斯的采购。
分析师Phil Flynn：油价短线“极限拉扯”，地缘噪音能否盖过数据洪流？
原油价格正因美伊谈判前景的反复报道而剧烈波动。起初，有报道称美国国务卿鲁比奥暗示谈判可能因伊朗预设条件而推迟，油价随即飙升。随后伊朗官员澄清会谈仍在进行，油价又应声回落。这种波动源于双方在谈判范围上的分歧：伊朗希望严格限制在核计划内，而美国要求纳入弹道导弹及地区代理人等问题。鲁比奥虽对达成协议表示怀疑，但仍重申美国对谈判持开放态度。伊朗外长随后确认，会谈定于周五在阿曼举行。这种不确定性使得地缘政治风险溢价在市场中快速起伏。
与此同时，市场焦点迅速转回强劲的基本面数据。美国并未显现石油过剩迹象：截至1月30日，商业原油库存为4.2亿桶，低于去年同期及十年平均值。这种供应缺口自2025年底以来还在扩大，主要源于严寒天气导致产量下降以及美国经济韧性带来的需求激增。
并且需求端的表现尤为强劲。过去四周美国石油产品总供应量（作为实际需求替代指标）平均值高达2080万桶/日，同比增长0.9%。其中一周的隐含需求甚至跳升至2135.3万桶/日，这主要得益于严寒冬季带来的供暖需求爆炸性增长——馏分油库存因此大幅下降。汽油需求则稳定在约830万桶/日，显示交通需求依然坚韧。
尽管长期展望显示2026年美国液体燃料消费增长温和，预计在2060万桶/日左右，但当前冬季天气与经济韧性共同为需求提供了强劲支撑。全球层面，2026年石油需求增长势头良好：国际能源署将增长预估上调至93万桶/日，美国能源信息署预计增长约110万桶/日，而欧佩克看法更为乐观，预计增长约140万桶/日，主要驱动力来自非经合组织国家（尤其是印度和中国）的需求。
总而言之，目前油市受到两股力量的拉扯：一方面是美伊谈判反复带来的短期地缘政治波动，另一方面则是美国库存紧张与全球需求稳健提供的坚实基本面支撑。这两者的相互作用，决定了油价在波动中仍有底部支撑的格局。
瑞典北欧斯安银行：美伊对峙引爆布油短期升水，油价尚未真正扭转过剩格局？
自年初以来，布伦特原油价格已累计上涨约+13%。油价走势呈现出明显的“快节奏、多空拉锯、消息面驱动”特征，而中东局势，特别是伊朗风险，正成为市场的核心波动源。伊朗内部动荡持续，美国政府的辞令愈发强硬。美军在相关海域持续维持海军存在，并对德黑兰发出直接警告。虽然伊朗目前约400万桶/日的产油量和200万桶/日的出口量尚未实质性中断，但美国政府正收紧对其航运和物流的控制。市场目前已开始计价“有限打击”或“冲突升级”的概率。
尽管油价反弹，但目前的曲线结构并未显示出基本面的结构性转向。远期曲线近端的显着升水反映了对短期地缘冲突的极度恐惧，而曲线远端依然维持贴水结构。这发出了明确信号，除非欧佩克+强力干预，否则市场仍预期未来会出现供应过剩和库存积压。如果过剩真的消失了，整条曲线应该走平，但事实并非如此。
基本面来看，国际能源署IEA估计，欧佩克+明年需减产约300万桶/日才能完全平衡市场。欧佩克+近期措辞转向谨慎，强调“灵活性”和“随时行动”，已将原定的增产计划转为事实上的“维持现状”。EIA认为当前价格水平对非欧佩克产能增长的刺激有限，这意味着油价正部分分担欧佩克+的工作，抑制未来供应并支撑需求。
分析师Katya Golubkova和Siyi Liu：美伊周五会谈能否开启“去风险”时代？分析师称地缘溢价随时可能“二次反扑”
受美伊双方确认将于周五在阿曼举行外交会谈的利好提振，市场对中东爆发直接军事冲突并中断原油供应的担忧显着降温。周三油价曾因“会谈可能破裂”的传闻一度暴涨3%。然而，随着双方官员随后确认谈判将如期举行，油价已悉数回填昨日涨幅。能源咨询机构XAnalysts指出，阿曼会谈的消息正引导市场剥离此前的地缘政治风险溢价，但谈判议程的巨大分歧意味着这种修复可能只是暂时的。
尽管谈判窗口已经开启，但美伊双方的诉求依然存在根本性错位：
伊朗政府立场： 倾向于将讨论局限在核计划及铀浓缩等技术层面。
美国政府诉求： 特朗普政府坚持将讨论范围扩大至伊朗的弹道导弹计划、其在地区内的代理人武装支持以及人权问题。
潜在风险： 这种“边打边谈”的策略伴随着巨大的不确定性。若会谈在初始阶段便陷入僵局，风险溢价将迅速回补。
（亚汇网编辑：林雪）
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