原油实时行情分析：供需博弈加剧 油价陷窄幅震荡区间

   基本消息面

   周一（12月15日），美原油价格交投于57.620美元/桶附近，涨幅为0.33%。

   相关新闻消息

   供应端的结构性矛盾是当前压制油价的核心因素

   美国原油产量持续刷新历史高位，成为全球供应增量的主要来源。EIA数据显示，11月7日当周美国原油日产量已升至1383.4万桶，创有记录以来最高水平，其中新墨西哥州产量达235.1万桶/日，墨西哥湾产量接近200万桶/日，均处于疫情后峰值。尽管OPEC+已明确维持2026年第一季度产量不变，并实施324万桶/日的减产措施（包括持续至2026年底的200万桶/日集体减产及124万桶/日自愿减产），但未能完全抵消非OPEC国家的增产冲击。OPEC月报显示，10月OPEC原油产量环比增长0.12%至2846万桶/日，增产势头虽有所放缓，但全球供应过剩的格局仍未扭转。

   库存数据的分化进一步加剧了市场情绪的波动

   最新EIA报告显示，美国上周原油商业库存减少181.2万桶，超出减少130万桶的市场预期，看似释放需求回暖信号；但汽油库存大增639.7万桶、馏分油库存增加250.2万桶，均远超市场预估，反映出终端消费需求的疲软。从全球范围看，IEA在12月报告中指出，10月全球原油库存已升至四年高点80.3亿桶，前十个月平均库存增量达120万桶/日，11月库存仍呈上升态势，主要源于非OECD国家陆上原油库存增加，这一数据强化了市场对供应过剩的担忧。

   地缘政治与运输格局变化则为油价提供阶段性支撑

   受中东地缘事件影响，全球海上油气运输路线正发生显著调整，原本经苏伊士运河/曼德海峡的船舶大量绕道好望角，导致运输里程与成本大幅上升。数据显示，2024年好望角原油运输量激增近50%，目前承担全球8%-10%的海运量，成为关键替代路线。尽管霍尔木兹海峡仍承担全球1/5的原油运输，但地缘风险始终是潜在变量，沙特、阿联酋等国虽已布局替代输油管道，但运力有限难以完全对冲海峡封锁风险，这种供应链的脆弱性为油价提供了安全边际。

   需求端的缓慢复苏则为市场注入谨慎乐观预期

   IEA预测，2025年全球原油需求将增长83万桶/日，2026年增速将提升至86万桶/日，其中石化原料需求将成为主要增长点，占2026年需求增量的60%以上。不过短期需求仍显乏力，美国9月汽油、航空燃油需求均较8月下降，夏季驾驶季结束后消费淡季特征显现，这一矛盾使得油价难以获得持续上涨动力。

   综合来看，当前原油市场正处于“供应过剩压力”与“地缘风险支撑”的博弈期，短期油价大概率维持57-62美元/桶的窄幅震荡。投资者需重点关注晚间EIA原油库存最新数据、OPEC+减产执行情况及中东地缘局势变化，若布伦特原油跌破60美元/桶支撑位，或触发进一步回调；若能站稳62美元上方，则有望开启阶段性反弹行情。对于国内市场而言，油价震荡将直接影响12月18日成品油调价窗口，目前参考原油变化率处于调价红线边缘，需警惕价格波动带来的连锁反应。

   （亚汇网编辑：章天）

更多行情分析及广告投放合作加微信: hollowandy