亚盘市场回顾
尽管多头难以接受或巩固61.00美元关口以上的势头。原油的交易价格略低于上述水平，因为交易员热切等待美国和中国关于贸易谈判的联合声明。截至目前，WTI原油报价61.09美元，Brent原油报价64.05美元。
原油市场基本面综述
美国贸易政策相关信息：
中方发布会：中美经贸高层会谈取得了实质性进展，达成了重要共识。双方一致同意建立中美经贸磋商机制。中美双方将尽快敲定有关的细节，并且将于5月12日发布会谈达成的联合声明。
特朗普重磅预告：将发布最重要、最具影响力的内容之一；特朗普称将签署行政令，药价将立即降低30%-80%。
美商务部长：在可预见的未来，10%的基准关税将继续存在。
印度要求美国免除所有当前和未来的关税。印度提议在潜在贸易协议下，将与美国的关税差距从接近13%缩减至不足4%;冯德莱恩：若有具体的贸易协议，可能会访问美国；德国总理默茨：美国应给予欧盟“零关税”;越南指责特朗普的关税不合理；美国白宫公布美英“经济繁荣协议”条款，将寻求在任何药品关税问题上给予英国优惠待遇；瑞士称与美国官员举行了“建设性”贸易谈判，并希望与特朗普政府签署协议；据日本朝日新闻：日本首相石破茂旨在在7月推动关税协议谈判。
普京提议俄乌双方15日在土耳其伊斯坦布尔无条件重启直接谈判、泽连斯基表示将在土耳其等候普京、特朗普表示其质疑乌克兰是否会与普京达成协议。
美联储官员动态：
巴尔：如果通胀和失业率同时上升，美联储可能面临困难局面；库格勒：劳动力市场可能接近充分就业；巴尔金：不是所有的公司都可以因关税提高价格；沃勒：美联储的独立结构已经证明了它的价值；博斯蒂克：在不确定性增加的情况下，调整政策并不明智；哈玛克：维持货币政策稳定的理由很充分；穆萨莱姆：在关税对通胀的影响变得明显之前不应承诺降息；库克：关税政策可能会降低生产率，限制潜在产出，增加通胀压力；美联储官员：常设回购工具(SRF)早间常规操作即将到来。
地缘政治：
美政府据悉拟借太平洋模式协定将格陵兰岛纳入势力范围。
印巴仅停火数小时再现零星冲突，虽相互指控但局势趋缓。宣布停火后，印控克什米尔地区再次传出爆炸声，据悉部分地区采取停电措施，印巴互称击落对方无人机。印度军方称，打算对(巴方)反复的行为作出回应。
乌外长：乌方准备无条件停火至少30天。
机构观点汇总
分析师Phil Carr：油价“估值洼地”待填平？小摩预警“非同寻常”大行情
作为全球最大原油进口国，中国2025年一季度原油进口量达1150万桶/日，较去年同期增长4.7%。GSC商品情报公司预测，若良好状况延续，这一数字或突破1300万桶/日。与此同时，全球原油库存自1月以来下降6.2%，OPEC+仍维持严格限产。这种脆弱的供需平衡下，哪怕需求小幅增加都可能引发油价大幅上涨。
GSC商品情报公司认为当前市场处于多年来最不均衡的状态。其分析师在客户报告中指出，我们正关注一个被错误定价数月的资产。此前衰退担忧压低了油价，但宏观环境已转向——当前市场反应滞后。考虑通胀和供应因素后，当前油价较五年均值低30%。
摩根大通近期将原油列为最值得超配的交易标的，预计若关税下调，WTI原油价格90天内或涨至78美元。随着全球两大经济体在日内瓦展开谈判，一个趋势愈发明显：石油已不只是宏观经济的晴雨表——它正成为2025年最受关注的交易机会。GSC商品情报公司分析师表示，任何实质性谈判突破都可能在几天内推动油价上涨10-15美元。这不是普通的上涨行情，所有利好因素齐聚，石油将重新成为市场焦点。
安联研究公司经济学家Ludovic Subran：本周特朗普的“中东之旅”会否给油市带来新压力？
尽管油价跌至60美元出头，但欧佩克增产决定引发了供应激增，美国页岩油生产商“正感受到压力”。低油价使美国页岩油生产商——尤其是二叠纪盆地（横跨西德克萨斯州至新墨西哥州东南部）的生产商——“危险地接近盈亏平衡点”，迫使他们削减钻井平台数量并缩减资本支出。尽管特朗普“钻吧，宝贝，钻吧”议程提倡国内生产，但目前预计美国今年的石油产量将比之前的预测低10万桶/日。欧佩克+的产量激增和美国油价下跌给页岩油生产商带来了压力，而页岩油生产商占美国国内石油产量的三分之二以上。我们预计二叠纪盆地（页岩油繁荣的核心）的盈亏平衡价格在每桶61美元至65美元之间。而截至上周五WTI原油结算价为61.02美元/桶。鉴于此，利润率微薄，迫使企业重新考虑增长计划和财务前景。
预计到今年年中，欧佩克+将恢复约100万桶/日的供应，解除自2022年以来实施的约40%的减产措施——剩余的减产措施很可能在10月份完全取消。在全球需求增长放缓、非欧佩克国家产量也在增加、原油价格低于平衡沙特预算所需水平的情况下，这为石油供应激增奠定了基础。沙特的油价目标将在90美元左右。
但沙特实际上正在“放弃”其非官方的每桶100美元的油价目标，并暗示将大幅转向容忍长期低油价，以积极夺回市场份额，并惩戒其他一直违反产量配额的欧佩克+成员国。沙特还向白宫发出了“积极信号”，白宫在特朗普访问利雅得之前要求增产。值得注意的是，本周特朗普将访问中东。
凯投宏观：欧佩克+战略转向对油价的拖累或持续至2026年底
凯投宏观称，欧佩克+更为激进的政策转变预计将在今年和明年对油价构成压力。经济学家Hamad Hussain表示：“欧佩克+放弃了18个月的减产计划，并逐月宣布产量配额，这一事实给石油市场前景增加了更多的不确定性，可能会导致广泛的潜在后果。”“无论如何，欧佩克+将重点转向重新获得市场份额只是时间问题，我们猜测这种转变将是持久的。”凯投宏观目前预测，布伦特原油价格到2025年底将达到60美元/桶，到2026年底将达到50美元/桶。
分析师Razan Hilal：地缘助美油收复60美元，贸易谈判与技术关口成后市焦点
回顾上周地缘冲突，尽管尚未确认石油实物运输中断，但全球第三大石油进口国印度与巴基斯坦之间重新爆发的敌对行动及违反停火协议行为，推高了石油供应风险。这一局势为油价提供了额外支撑，推动美油上周重新回升至60美元上方，尽管欧佩克计划在中美关税协议存在不确定性的背景下逐步取消减产。而上周末在日内瓦举行的中美谈判被视为贸易关系的"全面重置"，旨在缓解全球金融紧张局势。若谈判成功，可能推动美国股指突破关键点位，帮助美指稳定在100上方——并帮助油价站稳60美元关口。
技术面上，油价从55美元水平（该点位与2020-2022年上涨趋势的0.618斐波那契回撤位重合）出现双重反弹，目前正测试55-64.80-55形态的0.618扩展位，当前该扩展位集中在61.25区间附近。
若能确认企稳，可能推动看涨反弹延续，向上测试下一个阻力位64.80美元、67.80美元和71.30美元。下行方面，若供应过剩担忧重现（尤其是与未解决的关税风险叠加时），油价一旦明确跌破58美元和55美元，则可能触发更大幅度的下跌，目标指向49美元。这与自1800年低点以来长期上升趋势通道的下轨一致。
（亚汇网编辑：林雪）
免责声明：本文章仅代表作者个人观点，不代表亚汇网立场，亚汇网仅提供信息展示平台。
更多行情分析及广告投放合作加微信: hollowandy
