石油市场最大的问题不是过剩

  原油期货近期走势一直不甚明朗，投行高盛商品分析师Jeff Currie表示尽管欧佩克一直努力减产但是油价持续下滑还有一个简单的解释。

  “我认为关键是，这个市场上没有太多的石油，这个市场有太多的钱。”

  Jeff Currie周三表示，“我认为关键点是，这个市场上没有太多的石油，这个市场上有太多的钱。

  Currie援引墨西哥沿岸的浅水区蹭饭A线价值10亿桶的原油，包括以能源为重点的私募股权公司Riverstone Holdings，以价格低迷为基础投资于能源投资。

  高盛的策略家指出，这并不是一个新现象不过依然值得强调，因为西德克萨斯中质原油的价格是美国的基准，自油价从陷入熊市以来一直挣扎在高位。尽管WTI和国际基准布伦特原油近期已经出现微型上涨趋势，但市场对确定生产商原油流失能力的疑虑使得原油期货回落。

  高盛分析师表示，但冷资金已经成为令人尴尬的大问题。

  国际能源机构上个月在上个月的一份报告中表示，美国页岩生产商目前被认为是制造产量最大的难题，并可能在2017年会更加大对油气田的投资。

  该行预计由于2014年高峰以来石油价格持续下滑的油页岩生产商已经变得更加有弹性，也许更具财务灵活性，华尔街银行帮助石油和天然气公司的再融资业务得以实现。这意味着原本当石油价格达到每桶60美元时才有利可图的石油投资现在在每桶50美元或45美元左右才有利可图。而更何况，在市场进一步恶化的情况下，企业可以采取复杂的套期保值来限制下行。

  换句话说，由于石油价格下滑已经令美国生产商持续保持低价格，银行可能会乐意向那些站稳脚跟的企业借钱，这可能会令石油输出国组织更加头痛。

  鉴于近期投机期长度从18个月低点反弹，我们认为，随着市场对欧佩克和页岩的反应功能进行测试，这一转变的失败可能会将价格推迟到40美元/桶以下。

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