今日黄金技术走势分析：V型反转确立 多头趋势延续

   周五（1月9日），现货黄金目前位于4457.15美元/盎司附近，跌幅为0.45%。

   黄金市场基本面分析

   货币政策与利率环境是当前黄金市场的核心驱动因素

   2025年9月美联储正式开启降息周期，全年累计降息75个基点，为黄金价格上涨奠定基础。进入2026年，美联储内部虽存在政策分歧，但点阵图显示年内仍有望实施一次25个基点的降息，整体利率下行趋势明确。值得注意的是，美联储主席换届进入关键阶段，现任主席鲍威尔任期将于5月结束，市场普遍预期特朗普将提名偏向宽松政策的人选，若鸽派阵营主导货币政策，有望进一步强化降息预期。对于非生息资产黄金而言，利率下行将直接降低持有成本，同时削弱美元吸引力，而2026年初日元走强压制美元指数，也间接为黄金价格提供支撑。此外，全球主要经济体货币政策宽松周期同步性增强，日本央行加息后政策宽松基调未改，欧洲央行维持低利率水平，全球流动性宽松环境进一步提升黄金的配置价值。

   地缘政治风险多点爆发，持续推升黄金避险需求

   2026年1月，美国与委内瑞拉局势骤然升级，美军突袭委内瑞拉并抓捕其总统，引发市场对能源供应稳定性及全球地缘冲突扩散的担忧，直接推动国际金价盘中飙升逾3%。与此同时，俄乌冲突僵局未破、中东局势暗流涌动，叠加美国“吞并格陵兰岛”的威胁言论，全球不确定性风险持续累积，黄金作为传统避险资产的吸引力显著提升。历史数据显示，在地缘政治风险集中爆发期，黄金往往能快速获得风险溢价，而当前全球地缘格局的复杂性与持续性，使得避险需求成为支撑金价的重要边际力量。此外，美国巨额债务带来的制度性风险也引发市场对信用货币体系的担忧，进一步强化黄金作为“最终价值储藏工具”的属性。

   全球央行购金与投资需求结构性增长，构筑金价长期支撑

   近年来，全球央行购金已从周期性行为升级为结构性趋势，2024年全球央行净增持黄金1045吨，2025年延续千吨级增持规模，中国央行更是实现连续13个月增持。2026年数据显示，95%的受访央行计划继续增持黄金，月均购金量预计达70吨，新兴市场国家为实现外汇储备多元化，成为购金主力。央行持续增持不仅直接增加市场需求，更形成强烈的市场预期引导。投资需求方面，传统“股债60/40”组合失效后，华尔街机构纷纷转向“股债金60/20/20”配置模型，黄金在投资组合中的核心地位凸显。2025年全球黄金ETF净流入700吨，金条与金币需求同比增长17%，2026年开年以来，尽管短期杠杆资金存在平仓波动，但公积金、保险等长线资金仍在逐步加大黄金配置比例。

   供需格局与消费市场分化，对金价形成差异化影响

   供应端来看，黄金矿产资源稀缺性显著，2024年全球黄金产量仅4974吨，而央行增持规模已占产量的五分之一，供应紧张格局短期难以改变。产业端呈现“短链化”趋势，品牌商直接从交易所采购标准金加工，减少中间环节成本，深圳水贝等批发市场定价话语权提升，形成透明定价模式。消费市场则呈现鲜明的两极分化特征：一方面，金价高位运行导致大众消费观望情绪浓厚，普通金店销售量下滑，大型珠宝商缩减银行借金业务；另一方面，高端消费市场逆势扩张，头部品牌借助“国潮”东风打造中式奢侈品类，契合高净值人群的保值与审美需求。此外，白银等相关贵金属品种因交割货源紧张引发挤仓，推动贵金属板块整体走强，也间接降低了黄金的相对持有成本。

   通胀预期博弈与潜在风险，构成市场短期变量

   长期以来“黄金抗通胀”的认知存在误区，六国60年数据研究显示，黄金在长期内并不能对冲通胀，仅在英国、美国和印度短期内具备一定抗通胀功能，而中国黄金价格更多受本地政策与文化需求影响，与CPI无长期均衡关系。当前市场通胀预期呈现分化，美国密歇根大学未来一年通胀预测值为4.5%，高于长期中枢，若通胀再度走高，可能推动黄金短期走强，但同时也可能引发美联储政策收紧担忧。潜在风险方面，需警惕纸黄金与实物黄金市场脱节带来的流动性隐患，以及各国贵金属交易监管调整（如保证金上调）的冲击。此外，俄罗斯可能出售黄金资产、俄乌和谈进展等因素，也可能导致黄金风险溢价降低，引发阶段性回调。

   黄金技术面分析

   日线级别来看，黄金已确立经典V型反转形态，趋势结构重回多头轨道。1月8日金价下探4407.70美元/盎司低点后，快速反弹并收出覆盖前日阴线的长下影大阳线，形成“看涨吞没”K线组合，完全收复4420-4430关键失地，确认此前破位为空头陷阱。当前价格站稳于所有短期均线上方，形成“低点抬高”的有利结构，日线级别MACD指标快线拐头向上，成功规避死叉风险，动能重新聚集；RSI指标稳定在63.11的强势区间，未进入超买区域，为后续上涨预留动能；资金面MFI指标保持稳健，表明昨日下跌仅为短期资金行为，多头资金基础未动摇。

   （亚汇网编辑：章天）

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