昨日市场回顾
现货黄金日内大涨超60美元，并将历史新高刷新至3740美元上方，截至目前，黄金报价3743.87。
黄金市场基本面综述
美联储博斯蒂克：当前没有太多理由进一步降息，预期今年只降息一次；
穆萨莱姆：进一步降息的空间有限。如果通胀风险增加，将不会支持进一步降息；
·哈玛克：在解除政策限制时应非常谨慎，我对中性利率的估计属于较高的那一批；
·米兰：认为适当的利率处于2%的中间区域。目前不支持对2%的通胀目标进行调整。
-美国财长贝森特释放支持信号，暗示或对阿根廷伸出金融援手，阿根廷股市走强。
法国等多国承认巴勒斯坦国，联合国安理会五常仅美国未承认。
英伟达拟向OpenAI投资1000亿美元，共建AI数据中心。
机构观点汇总
分析师Christian Borjon Valencia：多头正在聚集牵引力，分析师齐看向这一水平
金价有望挑战更高的价格并创下历史新高。目前已经到达我的第一目标3750美元，如果其涨势能顺利的延续，则有望抵达3800大关。在随后的强势下，可以测试3900美元和4000美元。RSI指标从 70水平反弹后处于超买状态，但暗示多头正在聚集牵引力。另一方面，如果金价跌破3700美元，这将为挑战3650美元、9月11日低点3613美元和3600美元大关扫清道路。
黄金市场周一开盘跳涨，表明当前市场情绪依然看涨。目前来看，资金将持续流入黄金市场。事实上，黄金已持续走牛数年，如今再创新高，此时显然不宜逆势做空。从技术面看，3650美元水平仍是关键支撑位。预计市场任何回调都将吸引价值投资者入场。本轮突破意义重大，上行目标位看至3800美元（此前上升三角形形态的下轨阻力位）。预计金价将快速触及该点位，甚至进一步上行。
Winhall Risk Analytics分析师Brett Friedman黄金是否已经出现非常明显的“泡沫”？
自2023年年中以来，黄金持续上涨并屡创新高，被部分投资者视为应对通胀、地缘政治等不确定性的“完美避险资产”。尽管市场关注度极高，但这本身并不必然意味着泡沫。
识别金融泡沫本身具有相当难度，往往只能在事后确认。从期权的角度来看，市场本身似乎没有表现出真正泡沫所特有的高度波动、疯狂的行为。相反，黄金似乎处于激进且持续的牛市中。如果真是泡沫，隐含波动率将会上升，反映出不确定性加剧和价格行为的狂热，并且价外期权相对于平值期权会变得更贵。价外期权没有内在价值。例如，看涨期权赋予持有人在特定时间前以特定执行价格买入标的资产的权利，如果执行价格高于市场价格，则该期权为价外期权。平值期权的执行价格等于或接近当前价格。在泡沫中，价外期权和平值期权之间的价差会变得扭曲。随着需求转向具有获得惊人回报机会的较低权利金的期权，这种价差应该会扩大。
下图显示了自2024年初以来0.50%和0.25%执行价格黄金期权的偏斜。偏斜并未扩大，也未处于异常水平，因此黄金投资者并未像泡沫形成或存在时可能预期的那样涌入价外执行价的期权。黄金投资者也没有推高隐含波动率的绝对水平，就像他们若对不确定性增加感到焦虑时会做的那样。黄金隐含波动率仍处于相对正常的水平。不过，有迹象表明黄金可能具有形成泡沫的潜力。这些泡沫迹象包括黄金在社交媒体和主流媒体上日益增多的出现，以及黄金ETF活动的激增。
德意志银行：黄金持续创新高表明股市中蕴藏着恐慌
黄金价格刚刚再次创下历史新高，这与更广泛市场的乐观基调不符。毕竟，黄金通常在经济不安时期扮演避险资产的角色。德意志银行分析师Henry Allen表示，这表明股市中潜伏着恐慌，投资者既看好股市，又担心存在重大下行风险。Allen表示：“虽然金价有许多驱动因素，但其中之一是它被视为投资者在恐惧时购买的避险资产。当下市场预期未来几年美国通胀将徘徊在目标上方，而这远非 ‘完美’，这与持续的关税担忧相联系，制药和半导体等行业的审查仍在进行中。而且市场认为月底美国政府停摆的可能性越来越大。除此之外，市场显然也担心就业增长放缓。”
分析师Christopher Lewis：黄金暴涨之后看涨情绪依旧稳固，“价值猎人”的藏宝地在于.....
现货黄金在经历了持续上涨之后，市场的看涨情绪似乎仍然稳固。交易员普遍认为黄金将持续吸引资金流入——事实上本轮牛市已延续数年，特别是在当前这种屡创新高的行情下我认为不宜盲目做空。从技术形态上来看，下方3650美元仍是关键支撑水平，预计未来回调至此将吸引价值投资者入场。
我认为黄金近期实现突破对多头而言意义重大，预计本轮涨势的目标将指向3800美元。任何短期的回调都应该被视为买入机会，并且这轮多头目标应该会在近期内抵达，且该水平并非金价上涨的“终点”。而美元贬值固然利好黄金，但需注意金价波动受多重因素驱动而非单一美元走势。
在此背景下建议维持看涨立场，将每次下跌视为布局机会。横向整理结束后，市场可能重新获得动能加速上行。黄金历来具有较强爆发性特征，预计后市仍有可观上涨空间。
（亚汇网编辑：林雪）
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