超预期演绎 黄金暴跌元凶 不是CME也不是沃什

汇通财经APP讯——随着特朗普上周五黄金白银迎来极端抛售，创下历史性跌幅纪录，黄金单日暴跌10%，刷新2008年金融危机以来最大盘中跌幅，同时创下上世纪80年代初以来最大单日跌幅；白银则重挫30%，成为本轮波动的重灾区。市场上众说纷纭，法国兴业银行大宗商品分析师指出，此次极端波动与基本面无关，核心是持仓结构的被动调整，还有机构称此次暴跌是某些国家的散户不了解杠杆资金原理爆仓所致，同时也有说是CME调整保证金比例导致多头没钱回补导致的暴跌。还有主流观点是特朗普宣布提名前美联储理事凯文·沃什出任下一任美联储主席，市场因沃什2008-2009年金融危机期间的鹰派过往，对其降息意愿产生误判，这一情绪为此前触及多年新低的美元注入看涨动能，成为利空首先CME其次主流观点中的沃什上任导致市场暴跌，也不准确，如图显示1月17日，市场认为沃什将最有可能成为下任联储主席的时候，黄金并没有跌，那为何这次当选黄金就跌了呢？这说不过去。（沃什被提名概率最高时期黄金没跌）黄金本轮下跌的答案这篇文章本打算放在VIP里，这里开诚布公的公布答案，希望读者认真阅读。要知道黄金1月27,1月28日是经历了两天大涨的，如果大涨的原因被颠覆是不是很容易就变成大跌呢。让我们回顾一下这两天发生了什么，其中一个关键事件是这里补充一个重要细节，1月29其实纽约时段的23点附近黄金大幅探底回升，跳了一次水，但是那天并没有很具体的利空，所以尾盘又收复黄金失地，这波黄金一度跌至-8%之后反弹收跌-1%，反弹了7%。重点来了那天亚洲时段，权益市场，黄金股票均走出高开就是最高点之后全天回落的走势，要知道那天回顾结束，展望未来，即便黄金价格仍存进一步下行空间，法国兴业银行仍对贵金属年内走势持乐观判断，明确维持黄金非对称上行风险格局，且这一看涨立场并非临时调整，而是有明确的价格预期支撑。在此次看涨表述发布前一周，法兴已上调黄金价格预期，明确年底前金价触及每盎司6000美元仅为保守测算。分析师强调，尽管美联储机构层面的混乱风险这一不确定性因素已消除，但贵金属上行的核心基本面逻辑依然成立，且健康的回调行情有助于后续上涨趋势的延续，短期的极端下跌并不会改变长期趋势。这一判断也得到了除了降息预期的核心支撑，外围市场的利好消息也为黄金市场缓解了恐慌性抛售情绪，进一步提振了投资者信心，为黄金交易营造了更平稳的外围环境。特朗普于周一宣布，美国与印度已达成贸易协议，双方将立即着手降低彼此商品的关税，这一贸易利好直接改善了市场的风险偏好；与此同时，伊朗与美国预计将于周五恢复核谈判，地缘政治层面的不确定性有所缓和，进一步缓解了市场的避险情绪，也让贵金属市场的短期波动逐步回归理性。即这里可以理解成黄金利空不跌，因为美印、美伊都是风险事件，传统意义是利空黄金的，但是现在黄金和权益市场走出起涨共跌走势，即风险偏好的回暖更利于黄金的多头。而此次降息预期的利好，不仅支撑黄金，还将引发连锁的市场反应。布鲁克斯认为，沃什若如期落地100个基点的超预期降息，将压制美元汇率走势——降息会直接降低美元的持有吸引力，进而抬升黄金等非美资产的配置价值。总结与整体来看，贵金属涨跌的逻辑也更加清晰，沃什主导下是缩表拉高长期利率利空黄金，还是超预期降息成为黄金后续上行的核心驱动力还要继续观察。对于黄金交易而言，后续需重点把握三大核心线索：一是6-10月美联储四次议息会议的降息节奏，以及沃什的政策表态，这是影响黄金走势的核心变量；二是