当金银比跌至58：白银的独立行情与黄金“脱钩”了吗？

汇通财经APP讯——2025年对于此次单日大幅回调，市场普遍认为核心诱因是芝加哥商品交易所（CME）的保证金调整政策。在全年流动性最稀薄的时段，CME再度上调白银期货保证金要求，直接触发杠杆头寸被动调整——初始保证金从每盎司2.2万近期中国经济学家洪灏凭借对银的精准预测坐上了财经流量的头把交椅，但面对白银过高的涨幅，其在节目中称自己已经在75元附近清空了白银。这就是涨幅过大带来的获利盘集中兑现导致投资品种闪崩的例子，之前文章也写过白银的量度涨幅在70元，所以70元之上大多数投资者都是抱着碰见风吹草动就会选择撤退的立场。同时假期市场的流动性缺口进一步放大了白银价格的波动幅度。“鉴于假期市场流动性萎缩，法国兴业银行预判期间将出现阶段性极端波动，但维持假期内银价上行的核心观点。”法国兴业银行团队表示，“具体而言，在前期商品图表分析（CCA）中，我们曾预测2026年新年前后白银价格将录得7%的涨幅。截至目前，尽管本周一出现显著单日回调，该时段内价格累计涨幅已达14.5%，远超预期。”核心支撑：供需矛盾强化上涨动能支撑白银价格的核心逻辑主要包括两方面：一方面是结构性供应短缺难以缓解，伦敦金银市场协会（LBMA）及纽约商品交易所（COMEX）金库此前已出现库存告急现象，全球供应链流动性持续收紧；另一方面是工业需求持续强劲，尤其是太阳能光伏、电子制造及数据中心领域的白银消耗保持高速增长，形成刚性需求支撑。此外，中国市场投机性买盘爆发进一步助推涨势，使得上海期货交易所白银合约溢价飙升至历史极值，这一高溢价不仅反映国内现货需求的紧迫性，更与全球库存紧张现象形成共振，共同强化了白银的上涨动能。风险溢价：地缘局势剑拔弩张，避险需求持续加码地缘政治风险溢价则持续为白银避险需求“添砖加瓦”。近期，普京总统官邸遭袭事件导致俄乌冲突停火谈判进程再生变数；中东局势同样剑拔弩张，沙特对也门的空袭行动、伊朗宣布与美欧及以色列进入“全面战争”状态，均大幅推升地区动荡预期。更值得关注的是，展望后续走势，具体来看，周一白银价格暴跌逾9%后快速企稳，周二收复了5日线，仍然在强势区间，但是周一