【盘前须知】
1. 商务部新闻发言人就中方在世贸组织起诉印度信息通讯产品关税措施及光伏补贴措施答记者问：印方相关措施涉嫌违反世贸组织约束税率、国民待遇等多项义务，并构成世贸组织明令禁止的进口替代补贴。这些措施给予印方本国产业不公平的竞争优势，损害了中方利益。我们再次敦促印方恪守其在世贸组织有关承诺，立即纠正错误做法。
2. 航运巨头马士基表示，19日上午，一艘马士基船舶完成了穿越曼德海峡并进入红海的航行。这是近两年来马士基船舶首次通过该海峡。在安全门槛持续达标的前提下，我们正考虑继续采取循序渐进的方式，逐步恢复经苏伊士运河和红海的东-西航线航行。目前红海没有计划增加新的航次。
3. 上海航运交易所数据显示，截至12月19日，上海出口集装箱运价指数（综合指数）报1552.92点，与上期相比上涨46.46点；中国出口集装箱运价综合指数报1124.73点，与上期相比涨0.6%。
4. 据中国网信网，近期，国家网信办会同中国证监会深入整治涉资本市场网上不实信息，依法处置一批炮制谣言、非法荐股的账号。其中包含“八姐无敌”等账号散布涉资本市场监管政策谣言、“财报风云”等账号集纳炒作上市公司和金融机构不实信息等典型案例。资本市场具有很强的信息敏感性，编造、传播资本市场虚假信息以及其他违法违规言论，扰乱信息传播秩序，影响市场稳定运行，将受到法律惩处。
5. 据央视，李强主持召开国务院常务会议，对贯彻落实中央经济工作会议决策部署作出安排。会议强调，国务院各部门要切实把思想和行动统一到党中央对形势的科学判断和决策部署上来，全面贯彻明年经济工作的总体要求和政策取向，进一步增强责任感、紧迫感，认真对标对表，主动认领任务，结合职能逐项细化实化，加快制定具体实施方案，推动各项工作落地见效。对涉及面广、综合性强的重要任务，牵头部门要主动担当，相关部门要密切配合，加强跨部门协同攻坚，形成促发展的合力。要靠前发力抓落实，以扎实有效的工作不断巩固拓展经济稳中向好势头，确保“十五五”开好局、起好步。
6. 据NBC新闻报道，以色列官员越来越担心伊朗正在扩大其弹道导弹计划的生产，该计划在今年早些时候被以色列的军事袭击破坏。据一名直接了解该计划的人士和四名了解该计划的前美国官员透露，以色列官员正准备向特朗普汇报再次攻击伊朗的选择。
7. 12月20日，商务部党组扩大会议在京召开。会议强调，2026年是“十五五”规划开局之年，做好商务工作责任重大。要大力提振消费，扩大优质商品和服务供给，释放服务消费潜力。
8. 美联储哈玛克表示，美联储在过去三次会议上连续降息后，未来几个月内没有任何调整利率的必要。哈马克反对近期的降息，因为她更担心居高不下的通胀，而非潜在的劳动力市场脆弱性。
【市场异动】
1. 国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨0.1%报4368.7美元/盎司，周涨0.93%，COMEX白银期货涨3.34%报67.395美元/盎司，刷新历史新高，周涨8.69%。
2. 美油主力合约收涨0.96%，报56.54美元/桶，周跌1.57%；布伦特原油主力合约涨1.01%，报60.1美元/桶，周跌1.67%。
3. 伦敦基本金属全线上涨，LME期镍涨1.85%报14900.00美元/吨，周涨2.15%；LME期铝涨1.32%报2955.50美元/吨，周涨3.03%；LME期铅涨1.25%报1984.50美元/吨，周涨0.84%；LME期铜涨1.22%报11870.50美元/吨，周涨3.09%；LME期锌涨0.65%报3078.00美元/吨，周跌1.50%；LME期锡涨0.13%报42975.00美元/吨，周涨3.96%。
【板块要闻】
黑色系
1. 大商所公告，经研究决定，将焦煤期货河北省唐山市、天津市的指定交割仓库升贴水由170元/吨调整为140元/吨。上述调整自JM2701合约起实施。自JM2612合约最后交割日后第4个交易日起，我所将按照修改后的规定办理标准仓单注册。
2. 锰硅企业出货情绪一般，部分厂家仍在观望，企业库存量持续上行，再度探高。Mysteel统计全国63家独立硅锰企业库存量为384500吨，环比增加3500吨。分区域来看，宁夏产区库存压力最为显着，本周企业库存环比增加5500吨至291000吨；全国60家独立硅铁企业库存量为65160吨，环比下降16.29%、减少12680吨，创近11周来新低。其中内蒙古产区减量最为明显，企业库存环比减少12500吨至40000吨。
3. Mysteel调研247家钢厂高炉开工率78.47%，环比上周减少0.16个百分点，同比去年减少1.16个百分点；高炉炼铁产能利用率84.93%，环比上周减少0.99个百分点，同比去年减少1.20个百分点；钢厂盈利率35.93%，环比上周持平，同比去年减少12.55个百分点；日均铁水产量226.55万吨，环比上周减少2.65万吨，同比去年减少2.86万吨。
4. Mysteel统计全国47个港口进口铁矿库存总量16225.53万吨，环比增加114.06万吨；日均疏港量328.23万吨，降5.94万吨。Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存总量15512.63万吨，环比增加81.21万吨；日均疏港量313.45万吨，降5.74万吨；在港船舶数量111条，增4条。
5. 据唐山市重污染天气应对指挥部，经预测，唐山市扩散条件逐步改善，污染过程基本结束。市重污染天气应对指挥部研究决定，自2025年12月20日8时起全市解除重污染天气Ⅱ级应急响应。
6. 据钢银电商，本周城市总库存量为745.65万吨，较上周环比减少46.86万吨(-5.91%)，本周建筑钢材库存总量为339.33万吨，较上周环比减少31.54万吨(-8.50%)， 本周热卷库存总量为205.30万吨，较上周环比减少13.59万吨(-6.21%)。
农产品
1. 据农业农村部监测，2025年12月8—14日，生猪定点屠宰企业生猪平均收购价格为12.98元/公斤，环比上涨0.1%，同比下降25.9%。白条肉平均出厂价格为16.98元/公斤，环比与上期持平，同比下降25.5%。
2. 据外媒报道，12月19日，印尼能源部长Bahil Lahadalia表示，该国已于两周前启动含50%棕榈油成分的生物柴油（即B50生物柴油）道路测试工作。他指出，本次测试预计将耗时约六个月，并重申B50生物柴油的强制使用政策大概率将于2026年下半年正式实施。
3. 12月19日进口大豆竞价交易结果：国家粮食交易中心计划拍卖550143.732万吨，年份22、23年，分布在山东、河南、浙江、安徽、辽宁、河北、四川、湖南，实际成交179701.674吨，底价3660/3710/3730/3740/3760/3800/3840元/吨，成交均价3750.83元/吨，成交比例32.66%，交货日期2026年1月5日-2026年5月31日。
4. 阿根廷农林渔业国秘处发布的月报显示，阿根廷2025/26年度大豆种植面积预估为1740万公顷，较上月预估持平，较上一年度的1800万公顷减少3.3%。阿根廷2024/25年度大豆产量预估为5110万吨。
5. 据Wind数据显示，截至12月19日当周，自繁自养生猪养殖利润为亏损130.88元/头，前一周为亏损163.34元/头，外购仔猪养殖利润为亏损189.5元/头，前一周为亏损240.69元/头。
6. 美国农业部（USDA）公布数据，民间出口商报告对中国出口销售13.4万吨大豆，于2025/2026年度交货。美国大豆市场年度始于9月1日。
能源化工
1. 根据商务部建议，国务院关税税则委员会决定，在反倾销措施期终复审调查期间，对原产于美国、韩国和欧盟的进口三元乙丙橡胶继续按照商务部2020年第60号公告公布的征税产品范围和税率征收反倾销税。自2025年12月20日起，对原产于英国的进口三元乙丙橡胶所适用的反倾销措施到期终止。本次调查自2025年12月20日开始，应于2026年12月20日前（不含本日）结束。
2. 据大阪交易所（OSE）官网12月10日数据，截至2025年12月10日，交易所指定仓库的橡胶（RSS）库存为2165吨，较截至11月30日的2700吨减少535吨。
3. 美国在委内瑞拉沿海又拦截一艘油轮，委政府称其为”海盗行为“。华盛顿Hughes Hubbard律师事务所合伙人、前外国资产控制办公室(OFAC)调查员Jeremy Paner说，这艘船没有受到美国的制裁。
金属
1. 据期货日报，宁德时代宜春枧下窝锂矿复产又有新的进展。12月19日，江西省宜春招标网发布《江西省宜丰县圳口里-奉新县视下窝锂矿采矿项目环境影响评价第一次环评信息公示》，对宜春时代新能源矿业有限公司的江西省宜丰县圳口里-奉新县视下窝锂矿采矿项目进行第一次环评信息公示。北京市京师律师事务所矿产资源法律事务部主任曹旭升表示，这是众多办证流程中的正常审批环节之一。据曹旭升介绍，此次环评公示流程结束后，宁德时代枧下窝锂矿复产还需要取得不同部门的许可，还需开展一系列工作，直至取得《安全生产许可证》，才会允许正常开采。
2. 天齐锂业公告，2025年12月18日，泰利森第三期化学级锂精矿扩产项目己经建设完成并正式投料试车。后续，项目将加紧进行调试和优化，争取尽快生产出符合标准的化学级锂精矿产品并完成项目产能爬坡。该项目建成投产后，泰利森锂精矿项目总建成产能达到214万吨/年。
3. 广期所公告，自2025年12月23日交易时起，非期货公司会员或者客户在碳酸锂期货LC2602、LC2603、LC2604、LC2605合约上单日开仓量分别不得超过800手，在碳酸锂期货LC2606、LC2607、LC2608、LC2609、LC2610、LC2611、LC2612合约上单日开仓量分别不得超过2000手。
【热点资讯】
1. 碳酸锂期货突发大涨，是什么原因导致的？
国投期货表示，19日下午碳酸锂期货价格的突然拉升原因是江西省宜春招标网发布《江西省宜丰县圳口里-奉新县枧下窝锂矿采矿项目环境影响评价第一次环评信息公示》，对宜春时代新能源矿业有限公司的江西省宜丰县圳口里-奉新县枧下窝锂矿采矿项目进行第一次环评信息公示。市场认为从第一次环评公示到后续的报告编制，环保部门审批，到最后的项目验收与复产，可能将经过超过一年的时间，这意味着宁德时代旗下枧下窝锂矿复产的时间远超此前市场预期，并直接影响明年的供需平衡表，导致碳酸锂期货价格快速抬升。碳酸锂近期价格强势有较强基本面支撑和消息的刺激，但从盘面特征来看，市场呈现减仓缩量，主要以空头减仓为动力，我们认为碳酸锂价格仍能维持短期强势，但上方空间较为有限，关注12万元重要阻力的盘面表现。
2. 光伏玻璃遭终端 "冷遇"，玻璃后市关注什么？
瑞达期货认为，浮法玻璃核心需求端受房地产拖累显着，北方冬季施工停滞导致建筑端需求骤减，深加工订单天数仅9-10天，创五年同期新低，终端项目赶工预期持续未能兑现，部分加工厂11月订单环比仍有下滑。尽管汽车、家电领域贡献结构性增量，且绿色建筑政策推动Low-E玻璃等节能产品渗透率提升，但短期难以弥补建筑端需求缺口。光伏玻璃需求同样疲软，下游组件企业因成品价格偏低而采购谨慎，订单跟进不足，光伏玻璃遭终端 "冷遇"，进一步加剧行业供需失衡。
【重点关注】
1. 待定 马来西亚12月1-20日MPOA马棕油产量预估；
2. 待定 马来西亚12月1-20日SPPOMA马棕油产量预估；
3. 待定 全球11月国际铝业协会（IAI）：全球原铝产量(万吨)；
4. 09:00 中国至12月22日一年期贷款市场报价利率；
5. 16:00 中国至12月19日全国重点地区豆油商业库存(万吨)；
6. 16:00 中国至12月19日全国重点地区棕榈油商业库存(万吨)；
7. 16:00 中国至12月22日进口大豆港口库存(万吨)；
8. 21:30 美国至12月4日2025/2026市场年度大豆出口净销售量(吨)；
9. 待定 国内成品油将开启新一轮调价窗口。
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