石油巨头为油价下跌做好准备

【亚汇网】-本周早些时候，壳牌（Shell）警告称，由于天然气和石油衍生品交易下降，其第二季度收益将会下降。如今，埃克森美孚（Exxon）也加入了警告行列，称第二季度石油和天然气价格走弱将对其财务业绩产生相当大的影响。石油巨头正处于艰难时期。问题是这种艰难是否会随着时间的推移而延长。

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早在今年5月，摩根士丹利（Morgan Stanley）就预测，今年晚些时候和2026年，大型国际石油公司的盈利将出现下滑，这将威胁到回购的步伐，因为石油市场的大量过剩将给价格带来压力。

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到目前为止，摩根士丹利并不是唯一一家预测全球石油市场将在没有需求的石油重压下喘不过气来的银行——几乎所有人都预测到了这一点。然而，本周发生的一些有趣的事情可能会让一些预测者重新考虑。OPEC+表示，下个月将增产50万桶/日。油价上涨。

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现在，埃克森美孚警告说，由于第二季度油价下跌，公司将遭受15亿美元的财务损失。彭博社周一援引该公司的话说，大部分影响将来自报告期内的油价下跌。大约5亿美元将作为天然气价格的一部分。然而，石油市场的最新情况表明，这并没有变成一种慢性病。

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“供应状况显然在改善，但需求也高于预期。” BOK Financial负责交易的高级副总裁丹尼斯 基斯勒（Dennis Kissler）本周对路透表示。需求高于预期的原因是，几乎所有的预测者都认为，由于中国和挪威的电动汽车，石油需求处于螺旋式下降状态，而螺旋式下降到达自然终点只是时间问题。

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相反，正如能源研究所（Energy Institute）在今年早些时候最新的《世界能源统计回顾》中所报告的那样，石油需求仍保持着令人印象深刻的弹性。不仅如此，随着协议的签署和美国总统对惩罚性关税的三思而后行，唐纳德·特朗普不同寻常的贸易政策方式引发的对全球经济低迷和厄运的悲观预期也开始消退。世界经济似乎终究会生存下来。

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所有这些最近的发展都表明，大型石油公司第二季度的财务问题是价格疲软造成的暂时问题，鉴于大宗商品市场的周期性，这种情况往往是定期发生的。2022年创纪录的利润可能不会很快重现——或者永远不会——但这些都是例外，无论一些分析师多么喜欢把它们说成是正常的业务。短短两年前的新冠疫情也是如此，它给石油巨头上了宝贵的一课。

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“我们的组织已经为此做好了计划。”埃克森美孚的达伦·伍兹（Darren Woods）今年早些时候表示：“我们在比新冠疫情更严重的情况下对我们的计划和财务结果进行了压力测试。”他表示，该公司已经为经济衰退做好了准备，在五年内削减了近130亿美元的成本。

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这并不是唯一一家，尽管伍德声称没有其他公司在削减成本方面取得过类似的成就。所有大型石油公司都记得疫情、封锁导致的需求下降以及由此引发的金融灾难。然而，它挺了过来，并在两年后继续弥补，当时俄罗斯军队进入乌克兰东部，所有人都认为第三次世界大战即将来临。

因此，埃克森美孚和壳牌（或许还有其他公司）发出的这些警告很可能与往常一样。有些季度不错，有些则不太好。只要对石油和天然气有需求，大型石油公司（甚至不只是它们）就能不断适应并生存下去。