【盘前须知】
1. 国家统计局发布，根据有关基础资料和国内生产总值（GDP）核算方法，经初步核算，今年二季度国内生产总值绝对额为341778亿元，比上年同期增长5.2%。
2. 伊朗最高领袖哈梅内伊表示，伊朗有能力对其对手造成比伊朗-以色列战争中所展现的更大打击。
3. 李强主持召开国务院常务会议，研究做强国内大循环重点政策举措落实工作。会议指出，做强国内大循环是推动经济行稳致远的战略之举。要找准关键着力点，深入实施提振消费专项行动，系统清理制约居民消费的不合理限制，优化消费品以旧换新政策，顺应居民消费需求增加多元化供给，扩大新质生产力、新兴服务业等领域投资，把内需潜力充分释放出来，不断增强国内大循环内生动力。
4. 美国银行在最近一个季度观察到市场环境有所改善。首席执行官莫伊尼汉在与分析师的电话会议中表示：“这使得我们全球领先的研究团队继续预测，美国不会出现经济衰退，经济将温和增长——年底增速约为1.5%，且美联储在明年之前不会降息。”
5. 欧盟已为其下一个七年预算提出了近2万亿欧元（2.3万亿美元）的预算案，以应对从全球经济竞争加剧到国防需求增加等一系列挑战。知情人士透露，该计划将于2028年起生效，是在经过激烈谈判后达成的，谈判一直持续到周二深夜，并于周三上午继续进行。
6. 美国6月PPI年率录得2.3%，为2024年9月以来新低，市场预期为2.5%。美国6月PPI月率录得0%，为1月以来新低，市场预期为0.2%。这得益于服务业价格的下降——这一现象表明企业至少在吸收部分因进口关税上调带来的成本。
7. 国家能源局消息，2025年7月16日，全国最大电力负荷继今年7月4日首创新高（14.65亿千瓦）、7月7日再创新高（14.67亿千瓦）后再次刷新历史纪录，首次突破15亿千瓦，最大达到15.06亿千瓦，较去年最大负荷增加0.55亿千瓦。本周全国电力负荷持续维持高位，迎峰度夏能源保供工作已进入关键时期。
8. 据纽约时报报道，两位知情人士透露，当地时间周二晚间，在与大约十几名众议院共和党人会面时，特朗普展示了解雇美联储主席鲍威尔的信函草稿，并征求他们意见，询问他们是否应该这么做，特朗普表示他很可能会这么做。但这封信的存在，以及特朗普对讨论这封信的兴趣，表明其正在采取他在最终做出重大决定前通常会采取的那类行动。随后交易员认为九月美联储降息的可能性超过50%。
9. 美联储褐皮书：经济前景偏中性至略偏悲观。制造业活动小幅下降，企业招聘保持谨慎。
【市场异动】
1. 国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨0.52%报3354.20美元/盎司，COMEX白银期货涨0.04%报38.13美元/盎司。
2. 国际油价窄幅震荡，美油主力合约收涨0.18%，报66.64美元/桶；布伦特原油主力合约跌0.03%，报68.69美元/桶。
3. 伦敦基本金属收盘多数下跌，LME期镍跌1.03%报14990.00美元/吨，LME期锡跌0.97%报32990.00美元/吨，LME期铅跌0.90%报1978.00美元/吨，LME期铜跌0.09%报9637.00美元/吨。
4. 国内期货主力合约涨跌互现。铁矿石、棉花、豆粕、热卷涨超1%，玻璃、菜粕、豆二涨近1%；跌幅方面，低硫燃料油（LU）跌超2%，液化石油气（LPG）、玉米、甲醇跌近1%。
5. 美大豆收涨1.78%，报1013美分/蒲式耳，美玉米收涨1.25%，报406美分/蒲式耳，美豆油收涨0.44%，报55美分/磅，美豆粕收涨0.94%，报268美元/短吨，美小麦收涨0.79%，报542美分/蒲式耳。
【板块要闻】
黑色系
1. 据中钢协，2025年7月上旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2097万吨，平均日产209.7万吨，日产环比下降1.5%；生铁1931万吨，平均日产193.1万吨，日产环比下降1.1%；钢材1988万吨，平均日产198.8万吨，日产环比下降11.9%。据此估算，本旬全国日产粗钢271万吨、环比下降1.5%，日产生铁236万吨、环比下降1.1%，日产钢材409万吨、环比下降2.9%。
2. 据市场了解，UMK公布2025年8月对华锰矿报价南非半碳酸块价格为3.9美元/吨度（涨0.05）。
3. 印尼能源与矿产资源部（Energy and Mineral Resources Ministry）发布2025年7月下半月印尼动力煤参考价（HBA），各品种煤价格较7月上半月价格涨跌互现。其中，HBA（高位6322大卡）动力煤参考价97.65美元/吨，HBA I（高位5300大卡）动力煤参考价75.94美元/吨。
4. 力拓(Rio Tinto)发布二季度产销报告。产量方面：二季度皮尔巴拉业务铁矿石产量为8370万吨，环比增加20%，同比增加5%。发运方面：二季度皮尔巴拉业务铁矿石发运量为7990万吨，环比增加13%，同比减少1%。
农产品
1. 南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2025年7月1-15日马来西亚棕榈油单产增加17.95%，出油率减少0.17%，产量增加17.06%。
2. LESG预计，2025/26年度乌克兰油菜籽产量将维持在325万吨，预估区间在300-340万吨，若排除克里米亚及被占领地区（顿涅茨克、扎波罗热、卢甘斯克和赫尔松），乌克兰本土油菜籽产量预计为310万吨。
3. 根据国家油棕计划，印度政府的目标是到2029年将国内毛棕榈油产量从目前的35万吨提高到230万吨。到明年，种植面积预计将从目前的60万公顷增至100万公顷。
4. 美国农业部（USDA）公布数据，民间出口商报告对未知目的地出口销售12万吨大豆，于2025/2026年度交货。
5. 据船运调查机构SGS公布数据显示，预计马来西亚7月1-15日棕榈油出口量为399366吨，较上月同期出口的513213吨减少22.18%。
6. 乌克兰议会周三通过一项法案，对油菜籽和大豆征收10%的出口关税，这一举措将损害小农户和生产商的利益。乌克兰是欧洲重要的油籽种植国和出口国，该国将大部分油菜籽和约一半的大豆出口到国外。目前这些出口产品无需纳税。
能源化工
1. 阿联酋富查伊拉石油工业区最新数据显示，截至7月14日当周，阿联酋富查伊拉港的成品油总库存为1955.4万桶，较一周前减少113.1万桶。其中轻质馏分油库存减少73.6万桶至738.8万桶，中质馏分油库存增加28.7万桶至259.3万桶，重质残渣燃料油库存减少68.2万桶至957.3万桶。
2. 据隆众资讯，截至2025年7月16日，中国甲醇港口库存总量在79.02万吨，较上一期数据增加7.13万吨。其中，华东地区累库，库存增加6.35万吨；华南地区累库，库存增加0.78万吨。本周甲醇港口库存继续累库，外轮卸货顺利，周期内显性计入21.44万吨。
3. 据SMM了解，昨日安徽地区一座涉及产能为750吨/天窑炉产线进入冷修，TOP10光伏玻璃产线冷修速度加快，供应端产量再减，下游采购情绪有所好转，后续玻璃企业有望去库。
4. 据隆众资讯，截至7月16日，中国聚丙烯生产企业库存量在56.58万吨，较上期下降1.54万吨，环比跌2.65%。国内装置检修仍旧集中，供应压力好转，下游延续刚需采购，因此本周生产企业库存环比下降。
5. 沙特采用了一种新的计量标准来报告6月原油产量，使其与配额要求相符。根据欧佩克最新月度报告，该国上月的“市场供应量”为每日936万桶，而实际原油产量为每日975万桶。荷兰国际集团分析师表示：“沙特改变了其供应报告方式，采用向市场的供应量而非实际产量数据。若不做此调整，沙特6月的每日原油产量将超出其生产目标38.5万桶。”
6. EIA报告显示，07月11日当周美国除却战略储备的商业原油库存减少385.9万桶至4.22亿桶，降幅0.91%，降幅高于减少55.2万桶的市场预期。战略石油储备（SPR）库存减少30.0万桶至4.027亿桶，降幅0.07%。降幅录得2023年7月7日当周以来最大，结束此前连续18周的增加趋势。
金属
1. 澳新银行（ANZ）重申未来0-3个月铜价目标位为每吨9000美元。该行指出，尽管美国拟对铜进口征收50%关税，但此举难以实现市场再平衡。数据显示，近期创纪录数量的铜已提前涌入美国市场，但随着8月1日关税生效日临近，这种抢运行为即将放缓。
2. 安托法加斯塔（Antofagasta）公布数据显示，2025年二季度铜产量达16.01万吨，环比增长3%；预计下半年铜产量将持续环比增长并维持全年产量指引不变。Antofagasta对铜价中期前景保持乐观。
3. 印尼自由港公司2025年铜精矿产量预计将达到296.4万吨，低于此前329万吨的预估，出口量预计为145万吨。
4. 印度政府官员表示，印度6月黄金进口量下降40%至21吨，为两年来最低水平。印度6月白银进口量从一年前的109吨上升至197吨。
5. 世界金属统计局（WBMS）公布的最新报告显示，2025年5月，全球精炼铜产量为237.75万吨，消费量为229.33万吨，供应过剩8.42万吨。
【热点资讯】
1. 烧碱延续走低，短期将如何看待？
中信建投期货指出，近期烧碱检修计划增加，上周烧碱产量减少0.2万吨至78.5万吨，下游需求稳中略升。最新的液碱生产企业库存环比减少1.0万吨至37.4万吨，同比上升2.6%。近期烧碱下游氧化铝产量环比增加，粘胶短纤开工率上升，下游需求环比略增。5月烧碱出口为33.1万吨，同比小幅上升、环比小幅下降。短期烧碱基本面边际改善，库存下降对价格有一定支撑，短期烧碱期价偏震荡。
2. 铁水产量维持高位，预计后市铁矿走势将如何？
光大期货分析表示，中央城市工作会议指出“城市发展正从大规模增量扩张阶段转向存量提质增效为主的阶段”，对黑色需求利好有限。不过，在焦煤涨势暂缓后，周三铁矿石增仓上行，说明黑色金属的交易重心逐渐从此前的情绪面转为基本面，短期铁矿石价格或维持偏强运行格局。近期国内政策有所转暖，并且对于7月底的政治局会议有预期，但规模性刺激政策大概率要等到出口等影响到经济增速以后。所以宏观情绪尚未完全冷却，叠加铁矿石自身偏强基本面，预计近期矿价延续高位震荡走势，关注淡季影响下钢材需求情况。
【重点关注】
1. 中国至7月17日螺纹钢周度产量、库存数据。
2. 中国至7月17日华东港口甲醇库存。
3. ESG新加坡周度燃料油库存。
4. USDA出口销售报告数据。
5. 美国6月零售销售月率。
6. 美国至7月12日当周初请失业金人数。
7. 美国至7月11日当周EIA天然气库存。
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