瑞银（UBS）报告称，市场情绪疲弱、经常帐户顺差消失、境内外利差持续收窄都会施压人民币贬值，预计2018/19年底人民币对美元汇率分别在7.0/7.3。在全面贸易战情景下，2019年人民币汇率或贬至7.5。若贸易摩擦缓和，2019年底人民币汇率料在7左右。
瑞银并认为，人民币贬值有助于部分抵消美国加征关税的负面拖累，但人民币大幅贬值会损害国内信心、引发恐慌性资金外流，并威胁金融系统稳定。预计央行会谨慎管理人民币汇率，并继续加强资本管制。
对中国而言，2018年去杠杆等国内偏紧政策是拖累经济增长放缓主因，而2019年最大的下行压力可能来自于美国加征关税和贸易战相关的不确定性。
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