顽固地低欧元区通胀推动了欧洲央行何时开始减少危机时期量化宽松计划的预期。但石油长期走高可能会推动欧洲的消费者价格走高，并引导欧洲央行加速行动。
本月早些时候，西德克萨斯中质原油期货价格四年来首次攀升至每桶70美元以上。商品价格再次下跌，但趋势显示。周二七月份交割的原油期货价格为66.71美元，为六周来的新低，但周三早些时候它们已经上涨至66.78美元。
布伦特原油周二国际基准价格为每桶75.34美元，周三小幅下跌至75.45美元。 5月WTI下跌2.6％，布伦特上涨0.4％。到目前为止，WTI上涨了10.6％，而布伦特上涨了近13％。美元走强意味着欧元的石油价格更高。
汇丰银行欧洲经济学家Fabio Balboni称，美元石油价格比5月初上涨9％，并且以欧元计上涨11％。较高的燃料成本将提高短期通胀。
欧元区下一次通胀报告将于周四公布，但汇丰银行已经提高了对明年的预测。
假设油价维持在目前水平附近，我们现在看到6月和7月的总体通胀率上升至1.9％，而之前为1.6％和1.7％，这符合欧洲央行期间接近但低于2％的目标夏季的月份。
较高的通胀率对欧洲央行来说可能是个好消息，因为接近目标的通胀可能更容易宣布量化宽松的终结。
周二早些时候，欧洲央行董事会成员SabineLautenschl?ger表示，6月份可能是央行决定在2018年底之前放弃量化宽松计划的月份。
最近几周，市场对欧洲央行政策正常化的预期已经减弱，因欧元区数据缓慢，分析师权衡去年的欧洲增长故事是否已经结束。与此同时，在美国，美联储提高利率和数据依然支持，使得以美国为中心的利率差异主题得以恢复。
根据FactSet的数据，欧元区通胀上升以及对欧洲央行路径重燃信心，也将提振遭受打击的欧元，该指数迄今一年来已经下跌3％，兑美元下跌3％，因为2017年的强劲表现源于乐观情绪欧元区的经济扩张。
根据汇丰银行的预测，截至2019年底，通货膨胀率可能回落至1.4％，“虽然我们可以看到油价上涨推动运输服务带来的第二轮影响，但核心通胀率仍应保持低迷。
更重要的是，欧元区是石油净进口国，其较高的成本可能会压制企业和消费者。
欧元区消费者可能会看到实际工资增长受到影响，限制了增长的主要驱动因素，因为外部需求变得不太支持。
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