本周，尽管外围市场迎来圣诞节假期，但黄金、白银和铂金价格均飙升至历史新高，延续了贵金属在年末的历史性涨势。
在避险情绪和降息预期共振下，现货黄金连续刷新历史新高，周五最高接近4550美元/盎司，今年累计涨超70%。白银走势更为凌厉，连续突破整数关口并刷新纪录，周五最高涨破79美元/盎司关口，周五一日便大涨超10%；铂金、钯金及工业金属铜也在资金推动下创出阶段性甚至历史新高。
展望下周，由于元旦将至，基本没有重大宏观数据发布，全球金融市场仍将处于极度低流动性状态，交易量预计显着低于正常水平。真正的2026年开局行情可能要等到1月第二周。
外汇市场：美元指数整体偏弱运行，周五收于98.07，下跌0.67%。周一开盘后持续下行，周二进一步跌破98关口，反映市场对美联储明年降息预期有所升温，之后虽然出现技术性反弹，一度重回98附近，但力度有限，全周仍处相对低位震荡。非美货币方面，日本方面释放强烈干预信号，推动美元兑日元明显回落。弱势美元下，欧元、英镑、澳元兑美元本周均明显走高。
黄金市场：贵金属成为本周最突出的亮点。避险情绪和降息预期共振下，现货黄金连续刷新历史新高，周五最高接近4550美元/盎司，今年累计涨超70%。白银走势更为凌厉，连续突破整数关口并刷新纪录，周五最高涨破79美元/盎司关口；铂金、钯金及工业金属铜也在资金推动下创出阶段性甚至历史新高。金银本周分别收于4531.96和79.04美元/盎司，分别上涨4.46%和17.77%。
原油市场：国际油价在供应端扰动预期下震荡偏强。周初受委内瑞拉、俄罗斯潜在供应风险影响明显反弹，随后两日围绕高位反复拉锯。美国可能出售扣押的委内瑞拉原油，与乌克兰加大对俄相关设施的袭击消息交织，使油价在利多与不确定性之间反复定价，整体呈现高位震荡、小幅走高的特征。
一周要闻回顾
1、贵金属市场波动与商品类LOF行情反转
本周贵金属市场表现突出，黄金站上4500美元/盎司高位震荡，白银在多重因素共振下冲破79美元/盎司关口，铂金、钯金同步走高，板块呈“趋势加速段”特征。黄金上涨得益于央行购买、ETF回流及降息预期与地缘不确定性；白银兼具黄金、工业金属和交易品属性，涨幅跑赢黄金；铂金与钯金除受贵金属整体强势影响，政策预期对汽车催化链条再定价也值得关注。
商品类LOF行情剧烈反转，以国投白银LOF为例，连续涨停后，12月25日因溢价过高临停，复牌跌停，终结“三连板”，26日再度跌停，溢价虽收敛但仍约29.64%。12月24日前后近20只商品相关LOF集体涨停，资金扩散，但随着国投白银LOF风向突变，多只高溢价LOF回撤，溢价快速回落。同时，监管发出“降温信号”，交易所对异常交易重点监控。
2、美国经济政策与美联储人事动态
特朗普对美联储主席人选提出标准，强调经济强劲时应降息，可能于2026年1月第一周任命新主席。他表示新主席应在市场良好时下调利率，而非“无缘无故地摧毁市场”。
周二，美国三季度GDP年化增速达4.3%，高于预期，标普500指数连续四日上涨创历史新高。但经济学家警告增长不可持续，第四季度或因政府停摆放缓停滞，马斯克则预计美国经济未来12至18个月两位数增长，人工智能是核心驱动力。
美联储主席热门候选人哈塞特认为应加快降息步伐，美联储理事米兰称支持一次性降息50个基点必要性减弱，若无人接替，其任期可能延续。美国财长贝森特提出美联储政策框架需重大调整，包括通胀目标转向区间制、取消“点阵图”等。此外，今年春季美联储各地区联储主席曾讨论削减10%员工计划，最终领导层避免与政府正面冲突以维护货币政策独立性。
3、央行发布一次性信用修复政策
12月22日，央行发布通知，对2020年1月1日至2025年12月31日期间单笔金额不超1万元人民币的个人逾期信息，若个人在2026年3月31日（含）前足额偿还逾期债务，金融信用信息基础数据库将不予展示相关逾期信息。偿还时间不同，不予展示时间也有差异，该政策不区分业务类型和贷款机构，银行、小贷公司等接入央行征信系统的机构均适用。央行副行长邹澜称，此政策旨在更准确反映个人真实信用状况，帮助已还款逾期人群重塑信用。
4、日本2026财年预算案引发担忧
12月25日，日本首相高市早苗宣布2026财年预算案总额达122.3万亿日元，创历史纪录，比2025年度增加约6.3%。预算案受老龄化社会保障负担、防卫费用创新高和通胀压力导致政策经费扩大等结构性压力影响。预计税收收入83.7万亿日元，连续七年创新高，但市场对财政可持续性担忧未缓解。新发行政府债券29.6万亿日元，依赖度降至24.2%，高市早苗称草案平衡了财政纪律与强劲经济。然而，日本央行加息至30年高位，日元仍持续贬值，12月23日财务大臣称日本有应对外汇波动能力，强调日元波动未反映基本面。
5、美军增派力量，委内瑞拉局势升温
当地时间周一，特朗普宣布没收委内瑞拉附近扣押的原油和油轮，相关船只一并扣留，还批准建造两艘新战舰、增加航母数量，海岸警卫队加大拦截委内瑞拉油轮力度。俄罗斯外交部曾评估形势严峻并传撤离外交官家属消息，后辟谣。《华尔街日报》报道美国向加勒比地区调派大量特种作战飞机、部队及装备，为军事行动提供选项。特朗普加大对马杜罗施压，封锁油轮、关闭空域，不排除空袭可能。周一晚间，多架特种作战飞机抵达相关区域，相关部队和装备具备执行高风险任务能力。同时，美国增派火力与特遣舰队会合，但官员暗示倾向制裁而非军事行动。不过，委内瑞拉石油工业未停摆，12月23日马拉开波湖产油区仍有油轮进出，副总统称日产120万桶目标已实现，雪佛龙油轮合法驶离。
6、泽连斯基公布新版俄乌“和平计划”草案
本周，泽连斯基公布新版俄乌“和平计划”草案20点内容，强调全面停火、冻结接触线等共识，但回避顿巴斯等地最终政治地位问题，仅提出原则框架，相关安排推迟解决。顿巴斯地区安排仅停留在选项层面，最终是否建立非军事区将由乌克兰全民公投决定，且要求60天“真正停火”。新计划对扎波罗热核电站安排引发关注，提出由乌美俄三国共同运营。该文件反映乌美共同立场，部分条款需谈判明确。25日晚，泽连斯基称与美方特使等人通话讨论会晤形式及时间安排，通话效果良好，部分协议接近完成，但仍有问题需磋商，俄方表示正在分析草案。
（亚汇网编辑：林雪）
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