周五亚盘，美元指数徘徊于99.76附近，美元兑一篮子货币周三维持在五个月高点附近震荡，强劲经济数据持续支撑美元走势。美元指数当日基本持平于100.16，维持在5月下旬以来最高水平。市场密切关注美国最高法院关于特朗普关税合法性的听证会，此举可能重塑全球贸易与汇率格局。英镑在近期疲软后暂获喘息，市场静待英国央行与挪威央行的利率决议。
主要货币走势分析
美元：截止发稿，美元指数徘徊于99.75附近，本周五将发布美国最新的非农就业人数（NFP），然而，美国历史上最长的政府关停限制了官方数据集的流通。 尽管私人数据发布往往在发布之间产生波动性结果，投资者仍然默认更加关注私人数据发布。 密歇根大学消费者信心和消费者通胀预期调查结果仍将在周五发布，对于错过有意义的政府级通胀和劳动指标的投资者来说，这些结果可能会变得更加重要。技术上，当前美元指数正测试200日均线，这一位置在7月末曾阻止买家进一步推高价格。若确认突破该水平，下一个目标将是夏季的关键阻力位101.977。但如果涨势在此处失去动能，美元指数可能回调至近期涨幅的50%回撤位99.463。
欧元：截止发稿，欧元/美元徘徊于1.1540附近，避险情绪持续升温，美元作为传统避险货币获得强劲支撑。与此同时，欧元区公布的经济数据喜忧参半，未能为欧元提供有效提振。从货币政策路径来看，美联储面临着劳动力市场疲软与通胀风险上升的双重挑战，政策制定者之间的观点分歧日益明显。鲍威尔将这种分歧视为谨慎推进宽松政策的主要原因，为十二月暂停降息埋下伏笔。技术上，欧元兑美元在经历前期从1.1540至1.1472的剧烈下挫后，目前在1.1470-1.1500区间内构筑箱体整理形态。1.1500作为关键心理关口和前期支撑转阻力位，对汇价形成明显压制。汇价多次试探该水平未能有效突破，显示上方抛压较重。箱体下沿1.1470构成短期重要支撑，该位置若失守将打开进一步下行空间。
英镑：截止发稿，英镑/美元徘徊于1.3135附近，英镑/美元周四上涨，受到持续的看跌价格走势的影响，同时英国央行（BoE）在利率变动上的投票结果出乎意料地接近，给投资者带来了希望，认为BoE可能会采取措施支持英国疲软的经济，尽管通胀指标仍然较高。技术上，当前英镑/美元呈现强烈看跌态势：英镑是表现最弱的货币之一，而美元则是最强势的货币之一。价格正带着动能持续下跌，且趋势似乎将延续至1.2700美元关口。查看长期图表可知，当前价位区域正是此前从1.2700美元底部快速反弹形成的，因此从对称性角度看，价格大概率将回落至该水平。
外汇市场消息汇总
1、美最高法院关税案辩论进展：特朗普胜诉概率降低
美国最高法院周三就特朗普大规模征收对等关税的合法性展开口头辩论。除了最高法院的自由派大法官之外，多名保守派大法官亦对特朗普关税的合法性表示质疑。最高法院首席大法官罗伯茨(John Roberts)表示，特朗普关税是对美国人征税，这始终属于国会的核心权力。特朗普担任总统时任命的三名大法官中，戈萨奇(Neil Gorsuch)和巴雷特(Amy Coney Barrett)也提出了质疑性问题，并深入探讨关税反对者的论点。最高法院保守派大法官占多数，比例为6:3。最高法院可能会在12月宣布判决结果。预
测平台Polymarket最新给出特朗普胜诉的概率为27%，低于辩论前的40%，并在听证会期间短暂跌至18%的新低。
2、加拿大央行将裁员10%，该国总理卡尼在秋季预算报告中寻求节省开支
一份备忘录显示，加拿大央行计划裁员10%，涉及约225名雇员，以响应总理卡尼（曾担任过加拿大央行行长和英国央行行长）的节约政府开支的要求。此次裁员将在未来几个月内进行，并于2026年6月底完成。这是该行努力实现到2026年底削减10%预算成本目标的一部分。该行还致力于在2026-28年间实现15%的预算削减，并承诺到2028年底再削减5%的公司层面支出。
3、ADP就业增长强于预期 小企业就业增长乏力引起担忧
ADP周三报告称，10月美国私营企业的就业增长略强于预期。贸易、交通和公用事业行业新增47,000个岗位，抵消了其他多个行业的岗位流失。尽管人工智能推动了科技行业的繁荣，但信息服务行业减少了17000个岗位。其他出现岗位流失的行业包括专业及商务服务、其他服务和制造业，尽管特朗普总统通过关税试图将工厂岗位带回美国，但制造业仍面临困境。所有新增岗位均来自拥有至少250名员工的公司，该类别新增76,000个岗位，而小型企业流失34,000个岗位。ADP首席经济学家内拉·理查森表示，小企业覆盖四分之三的岗位，因此小企业就业增长乏力令人担忧，这也是经济复苏乏力的原因之一。尽管就业增长有限，薪资仍在上涨。留任员工的年薪同比增长4.5%，与9月持平；跳槽员工薪资上涨6.7%，略高于上月。
4、哈玛克：美联储无需加息来对抗通胀压力
美联储哈玛克表示，她不认为美联储需要加息来对抗她认为过高的通胀压力，但她承认这种观点可能会发生变化。尽管通胀处于高位，但加息“不是她目前的基本预期”。美联储需要维持适度紧缩的货币政策，以在就业市场疲软的情况下压低通胀。她阐述了可能改变她对利率政策看法的因素。她说：“如果我们看到劳动力市场比我看到的更健康，如果就业数据不是表明经济在降温，而只是移民流量的变化，那可能会改变我的观点。如果通胀继续维持在这样的高水平，而不是下降，那么这可能意味着我们需要在这种情况下加息。”
5、美联储明年票委强调通胀风险，反对进一步降息
2026年美联储议息票委、克利夫兰联储主席哈玛克周四表示，通胀水平持续高企不利于美联储再次降息，她担心货币政策可能没有做好应对当前通胀的准备。哈玛克表示，在上周的政策会议之后，我认为货币政策几乎没有限制性，而且在我看来，目前应该采取进一步政策行动的理由并不明显。哈玛克称，美联储继续面临高于其目标的通胀压力，而目前的货币政策设定对经济增长势头几乎没有限制作用。她反对美联储上周降息的决定。哈玛克承认劳动力市场存在问题，但同时警告说，失业率仍然处于低位。
机构观点
1、道明证券：预算案前英镑表现将弱于其他G10货币
道明证券策略师在一份报告中表示，随着英国11月26日财政预算案临近，英镑表现预计将不及其他G10货币。策略师指出，英国的财政回旋空间极其有限，而在美国政府持续停摆期间，美元可能会在一段时间内继续维持近期的强势。报告称：“英镑在1.30水平附近从结构性上看已显得被低估，但若要重新走强，还需在预算案风险事件过后，美元情绪出现逆转。”美元走弱的催化因素可能是美国政府结束停摆，并恢复发布官方经济数据，这可能释放出美联储12月降息的信号。
2、荷兰国际：英镑应会继续保持疲软 短期内不太可能大幅下跌
荷兰国际集团分析师表示，英镑应会继续保持疲软，但短期内不太可能较当前水平大幅下跌。他们指出，随着市场近期上调了降息预期，英国央行的宽松周期已基本被市场消化，暗示明年夏季的终端利率可能在3.25%。分析师称：“除非预算案中出现剧烈的财政紧缩，从而进一步下调对英国央行降息周期的定价，否则，一份具有可信度的预算或许足以略微削减英国国债和英镑中的风险溢价。”ING预计，在11月26日预算公布前，欧元兑英镑将维持在约0.88的水平。
3、摩根大通分析师：英国央行必须在降息上保持高度谨慎
摩根大通全球市场分析师扎拉·诺克斯表示：“尽管近期通胀方面有一些积极消息，但事实是，英国的整体通胀率仍在3.8%，几乎是央行目标的两倍。增长方面，劳动力市场正在降温，但零售销售和消费者信心等其他经济数据则显示英国经济更具韧性。若秋季预算中宣布大规模短期加税，风险平衡可能在明年发生变化。但在通胀未取得更实质性进展之前，英国央行必须在降息上保持高度谨慎。”
（亚汇网编辑：小七）
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