亚盘市场行情
周一，受美国政府可能关门的影响，美元指数震荡下行，并跌破98关口截至目前，美元报价97.90。
外汇市场基本面综述
黄金突破3830美元迭创新高，美国黄金储备价值超1万亿美元。
美国参议院共和党将于周二再次就避免联邦政府停摆的法案进行投票，民主党人拒绝短期临时支出法案。
美国劳工统计局发布应急计划：将在政府关门时暂停运作，既不收集也不发布数据。
利率下降注入动力，美国8月成屋待完成销售攀升至五个月来最高水平。
特朗普：对美国境外制作的电影征收100%关税；将对任何不在美国生产家具的国家征收高额关税。
纽约联储主席威廉姆斯：劳动力市场疲软迹象让我在上次会议上支持降息，对实际中性利率的估计是0.75%;今年票委、圣路易斯联储主席穆萨莱姆对未来降息持开放态度，但认为需保持谨慎，预计通胀将在未来两到三个季度保持高位；克利夫兰联储主席哈玛克则继续放鹰，称需要维持紧缩性货币政策以抑制通胀。
特朗普宣布结束加沙冲突的20点计划，以色列将分阶段撤军，不会占领或吞并加沙；将建立由特朗普担任主席的和平委员会；以方已表示接受计划、哈马斯称将审查该计划。
伊朗外交部发言人回应欧美恢复对伊制裁：毫无正当性且非法。
瑞士拟投资美国黄金精炼业，以换特朗普下调关税。
机构观点汇总
高盛前瞻非农：数据或有上修风险，但政府岗位拖累成变数
新增非农就业人口：8.5万人，失业率：4.3%，平均时薪月率：0.2%
我们预计美国9月非农就业岗位增加8.5万个。积极的一面是，大数据指标显示私营部门就业增长步伐环比走强。消极的一面是，我们预计政府就业岗位减少5000个，其中联邦政府就业岗位减少1万个，州和地方政府就业岗位增加5000个。我们预计8月份就业岗位增长数据将被上调，这在过去十年中很常见，尽管今年迄今为止的修正幅度过大。我们估计，按四舍五入计算，失业率保持不变，为4.3%，这反映了上个月持续申请失业救济人数的稳定，尽管与8月份未经四舍五入的4.32%相比，四舍五入至4.4%的门槛并不高。我们估计，平均时薪环比增长0.2%，经季节性调整，反映了负面的日历效应。
高盛：美元站在十字路口，这三大风险信号决定四季度走向
我们认为美元应当重回跌势，因为美国经济相对优势的减弱难以支撑其过去十年间维持的高估值水平。但上周美元的走势再次凸显这一观点面临的关键风险：美国经济表现依然稳健。上周四的市场反应尤其值得关注——市场将利好数据主要解读为美联储鹰派冲击，这对美元构成最有利的环境。值得注意的是，在美联储会议前市场更多交易的是负面增长冲击。若市场持续在"鹰派政策"与"增长疲软"两种环境间摇摆，对于缺乏利差缓冲的周期性货币将是尤为困难的背景。
当前对美元而言处于关键时点：首先，利差已重新与汇市联动，无论是利率水平还是协同波动方面（美元不再如年初般呈现特殊折价）。这意味着任何鹰派重定价都可能推升美元。其次，投资者正夹在持续存在的劳动力市场风险与贸易、移民推动力消退后的再加速风险之间，市场高度关注美元是否已充分计价负面因素。若出现更多企稳迹象，多元化配置需求将消退；反之若市场开始动荡，美元仍显脆弱。第三，此时正值年度重要节点——长期投资者（今年尤其具影响力的一类资金）通常在此际重新评估战略配置，关键在于他们如何看待上半年外汇带来的不利波动贡献：是将其视为启示还是仅作负面记忆。
我们仍认为"再加速"讨论为时尚早，特别是政府停摆可能给劳动力市场再添逆风。尽管基本面仍为热门新兴市场套利交易提供保护，但投资者可考虑通过加元进行部分融资——这既能对冲进一步鹰派政策冲击，又保持对广义美元的高贝塔敞口，且无需承担稳健的国内数据风险。
凯投宏观：欧洲央行明年可能会两次降息25个基点
凯投宏观分析师安德鲁·肯宁汉写道，疲软的经济增长可能会迫使欧洲央行改变其“政策立场的舒适区”。欧洲央行行长拉加德曾表示，随着利率在过去几个月保持在2%的水平，通胀稳定在央行目标附近，该行政策位置处于“良好的状态”。但肯宁汉表示，随着明年欧元区的增长落后于全球同行，尤其是在欧洲最重要的经济体德国，这种观点很可能会改变。与此同时，他认为通胀可能低于央行预期的目标。因此，肯宁汉预测，欧洲央行明年可能会两次降息，每次降息25个基点。
大摩：十月三大风险事件蓄势，建议采取这一美日期权策略以规避风险
过去两个月美元兑日元始终在145-150区间震荡，尽管美国劳动力市场明显恶化且日本央行转向鹰派的预期升温。我们认为10月初美日波动率可能骤升：美国多项一级数据将公布，政府停摆风险潜伏，日本自民党总裁选举定于10月4日举行。若就业数据再度疲软，将引发美联储终端利率重新定价。政府停摆若持续较久，可能推迟就业数据发布并对GDP造成拖累，我们的外汇策略师认为这将利空美元。
尽管存在这些风险，美元兑日元波动率仍保持低位稳定，风险逆转和期权头寸均未显示市场强烈担忧下行风险。鉴于美日远超美联储终端利率隐含的公允水平，若风险情绪因政府停摆或劳动力市场恶化而转向，杠杆基金平仓日元空头的空间巨大。一旦出现避险情绪，美元兑日元在亚盘时段将重启跌势。因为海外投资者的日元资产配置与养老基金再平衡行为主导亚盘走势，而海外投资者近期获利了结日本股票头寸，但可能在避险环境中逢低买入。同时9月外资股市大涨后，养老基金可能正积极将外资股票头寸向国内债券调仓。
目前我们维持在147的美日空头头寸，下方目标为135，修正止损为151。此外，建议在风险事件前布局1个月期的145行权价美日看跌期权，若跌破145-146区间下沿，伽马效应将放大收益，而该策略下行风险仅限于期权权利金。
（亚汇网编辑：林雪）
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