纽市盘前：美国国债回升 7月18日现货黄金、白银、原油、外汇短线走势分析

   全球市场综述

   1、欧美市场行情

   三大期指齐涨，道指期货涨0.08%、标普500指数期货涨0.06%、纳指期货涨0.06%。欧股普涨，欧洲斯托克50指数涨0.37%，德国DAX指数涨0.5%，英国富时100指数涨0.33%，法国CAC40指数涨0.46%。

   2、市场消息面解读

   美国国债回升 摩根大通认为鲍威尔风险挥之不去

   美国国债周五收复了本周的部分失地，美元则在周末临近之际下跌。在即将过去的这一周，对美联储政策走向和领导层的讨论成为了市场关注的焦点。10年期美国国债收益率小幅下跌至4.45%，本周仅上涨3个基点，30年期国债收益率有望自周一以来首次跌破5%。彭博美元指数下跌0.2%，之前一位美联储决策者发表讲话公开敦促本月晚些时候降低利率。对于美国国债来说，这是动荡的一周。由于持续的通胀压力促使交易员削减9月降息概率，有关总统唐纳德·特朗普可能解雇美联储主席杰罗姆·鲍威尔的猜测也令市场感到不安，30年期收益率自5月份以来首次升破5%。

   泽连斯基与马克龙通话 讨论乌国防需求等议题

   泽连斯基当地时间18日通过社交媒体表示，其当天与法国总统马克龙进行了一小时的通话。双方讨论了前线局势及乌克兰的优先国防需求。在防空领域，双方探讨了加强乌防空系统的具体措施，包括为SAMP/T防空系统供应导弹、资助无人机拦截项目。乌方将与法国及其他合作伙伴在国防部长和外交部长层面制定新方案。泽连斯基提到，双方就“幻影”战斗机飞行员培训达成一致，法国准备接收更多飞行员并增加训练使用的战机数量

   欧洲天然气期货本周势将下跌 交易员评估欧盟对俄最新制裁方案影响

   欧洲天然气价格本周势将下跌，因预计本月余下时间气温将下降，同时交易员正在评估欧盟对俄罗斯最新制裁方案的影响。基准期货价格本周结束时势将下跌3%以上，价格周五出现波动，此前欧盟批准对俄罗斯的一揽子新制裁措施，包括修订石油价格上限。

   特朗普设立的造船办公室清空后被迁移

   特朗普政府旨在扭转美国航运业数十年衰落的雄心计划正陷入停滞之中。 近期，旨在负责振兴美国造船业的国家安全委员会（NSC）下造船办公室“被解散”的消息甚嚣尘上。当地时间17日，美国白宫发言人安娜·凯利（Anna Kelly）发布声明证实，在NSC经历重大重组后，由特朗普政府宣布成立的该造船办公室负责人已离职，但办公室本身仍存在，现已归属白宫管理与预算办公室（OMB）管理。 美国总统特朗普于3月在国会联席会议上宣布设立该办公室，并于4月签署行政命令，旨在振兴美国海运业。 一位长期在美国物流业工作的资深人士对记者表示，近期美国航运业意见领袖在讨论上述事件，其中反映了两方面问题，第一是特朗普政府在需要长期规划和投入的事情方面恐怕并不擅长，第二是造船行业内，一些既得利益者也不想作出改变。

   美国运通Q2利润超预期，高端客群力挽狂澜

   ⑴北京时间周五，美国运通（AXP）公布第二季度利润数据，超出市场预期。⑵此次业绩增长的核心动力，来自其富裕持卡人的强劲消费能力。⑶财报显示，不计一次性项目，截至6月30日的三个月内，美国运通每股收益达到4.08美元，高于分析师预期的3.89美元。⑷公司总收入增长9%，达到179亿美元，凸显其业务的韧性。⑸这一数据表明，美国运通专注于高端客户的战略，使其有效规避了低收入家庭消费者信心减弱的影响。⑹然而，公司也提高了信贷损失准备金，从去年同期的13亿美元增至14亿美元。⑺尽管高端信用卡市场竞争日趋白热化，美国运通仍表示有信心保持其在该领域的领先地位。⑻首席执行官斯蒂芬·斯凯里强调，公司将继续在高端卡产品上投入最大规模的更新投资。⑼这些数据为市场提供了了解高端消费趋势的宝贵洞察，并可能对相关金融服务板块产生积极影响。

   油服巨头利润暴跌！沙特、拉美钻探数据揭示能源市场新变局？

   ⑴北京时间周五，全球顶级油田服务公司SLB公布了其第二季度利润数据，显示出显著下降。⑵具体数据显示，截至6月30日的三个月内，SLB应占净利润为10.1亿美元，每股收益74美分。⑶这一数据低于去年同期的11.1亿美元净利润和每股收益77美分，反映出盈利能力的减弱。⑷导致此次利润下滑的主要原因，是沙特阿拉伯和拉丁美洲地区钻井活动的持续疲软。⑸这些关键区域的业务表现不佳，直接拖累了SLB的国际业务整体盈利。⑹这一数据不仅揭示了SLB自身面临的挑战，也可能预示着全球部分重要产油区的钻探活动正在放缓。⑺投资者需密切关注此类油服巨头的业绩数据，它们往往是全球能源勘探和生产活动的先行指标。⑻市场情绪或将因此受到影响，对未来油气供应和行业景气度的预期可能随之调整。⑼交易者应结合技术分析，审慎评估能源板块的投资风险。

   鹰派抬头？通胀数据压倒市场降息预期，美联储或继续按兵不动

   ⑴美联储官员本月晚些时候将召开政策会议，但数据显示通胀再度出现上升迹象，这使得降息的理由难以找到。⑵尽管美国总统特朗普要求降息的呼声愈演愈烈，甚至一度传出解雇美联储主席鲍威尔的传闻，但美联储的政策利率前景仍基本保持不变。⑶美联储的任务是维持通胀稳定，预计其将在7月29日至30日的会议上将指标利率维持在4.25%-4.50%的区间不变。⑷投资者此前曾预计美联储今年晚些时候将恢复降息，甚至估计9月可能降息25个基点。⑸然而，本周公布的消费者物价指数（CPI）数据显示，6月通胀率从前月的2.4%升至2.7%，这使得9月降息的概率已降至接近50%。⑹商品价格下跌的趋势正在逆转，从而加剧了整体通胀，也表明企业可能已开始将部分成本转嫁给消费者。⑺鲍威尔及其他美联储官员表示，他们预计今年夏季物价上涨将加速，因此在明确通胀水平、持续时间以及经济增速是否放缓到足以缓解物价压力之前，他们一直不愿降息。⑻亚特兰大联邦储备银行总裁博斯蒂克表示，就通胀而言，可能正处于一个“拐点”，近一半商品价格年化涨幅达到或超过5%，是1月时的两倍。⑼他强调，整体通胀数据偏离了美联储的目标，而非接近目标，表明物价压力真实存在。⑽纽约联邦储备银行总裁威廉姆斯指出，相关影响仍处于初期阶段，预计未来几个月将加剧。⑾在6月发布的经济预测中，美联储官员预计个人消费支出（PCE）物价指数涨幅今年底将达到3%，但仍预计仅能降息0.5个百分点，远不及市场期待。⑿目前没有美联储官员认可激进降息的观点，谨慎仍是他们的普遍态度。

   鲍威尔“被下课”倒计时：通胀火药桶已埋引线

   ⑴德国商业银行Kraemer警告，若特朗普真的按下免职按钮，换上鸽派掌门，美国通胀将直线飙升。⑵美联储独立性的裂缝已肉眼可见，掉期市场把2026年通胀预期推至3%上方，创2022年以来最陡斜率。⑶更快的降息将把10年期盈亏平衡通胀率再抬50基点，叠加特朗普关税政策隐含的输入型涨价，核心PCE或重返4%区间。⑷长期通胀预期若失控，30年期美债收益率恐冲破5%，美元实际利率转负，黄金将直奔3500美元。⑸市场已提前下注：美元隐含波动率一周暴涨20%，黄金ETF单日流入创三个月新高。

   3、纽市盘前主要货币对走势

   欧元/美元：截止北京时间20：23，欧元/美元上涨，现报1.1656，涨幅0.51%。纽市盘前，（EURUSD）的价格在最近的盘中水平上涨，从重新测试关键阻力位1.1655接近，同时达到其EMA50的阻力位，（RSI）达到超买水平使其处于负面压力下，短期内开始出现负面重叠信号，并沿着偏置线交易。

   英镑/美元：截止北京时间20：23，英镑/美元上涨，现报1.3472，涨幅0.41%。纽市盘前，（GBPUSD）价格在上一交易中延续了谨慎涨幅，试图收复之前的部分跌幅，此次上涨是在短期看跌修正趋势持续的情况下发生的，并且其交易沿着看跌偏向线交易，表明价格走势的负面技术压力仍在继续。

   现货黄金：截止北京时间20：23，现货黄金上涨，现报3357.90，涨幅0.57%。纽市盘前，（黄金）价格在最后一盘中飙升，受到其EMA50支撑后的积极推动的影响，提供了积极的势头，帮助其实现强劲上涨，在主要看涨趋势的主导地位下，其交易在短期基础上与小偏见线一起交易，另一方面，我们注意到（RSI）在达到超买水平后出现负重叠信号，这可能会减慢上行轨道，尤其是在达到接近关键阻力位时。

   现货白银：截止北京时间20：23，现货白银上涨，现报38.337，涨幅0.60%。纽市盘前，（白银）价格在最后一盘中上涨，受到其持续高于EMA50交易的支撑，在短期主要看涨趋势的主导下，其沿偏线交易，另一方面，我们注意到（RSI）上开始出现负面重叠信号，在达到超买水平后，这可能会迫使价格反弹走低，以减轻这种超买状况并聚集积极势头。

   原油市场：截止北京时间20：23，美油上涨，现报67.490，涨幅1.92%。纽市盘前，（原油）在最后一盘交易中收盘强劲上涨，受到试图收复之前损失的支撑，价格重新测试了小看涨通道的支撑位，该支撑位在短期基础上限制了前一交易的价格，并触及EMA50的阻力位，这增加了技术压力，可能会限制这种上涨的继续。

   4、机构观点

   德商银行：美元的下行趋势在最近的缓和后保持不变

   德国商业银行分析师Volkmar Baur在一份报告中表示，美元最近的温和复苏可能代表了美元贬值的暂停，而不是趋势的逆转。他表示：“鉴于今年上半年美元贬值的力度和速度，最近几周很有可能出现小幅反弹。”但美元面临的问题并没有消失，下周可能会重新成为焦点。他指出，美国关税8月1日的最后期限迅速临近，同时美联储的独立性正受到威胁。

   高盛：英国央行降息预期大逆转，数据揭示通胀新挑战

   ⑴北京时间周五，高盛经济学家宣布，他们已放弃英国央行在今年9月降息的预期。⑵这一调整反映出高盛对英国央行未来货币政策态度将更为谨慎的判断。⑶尽管如此，高盛仍维持英国央行基准利率到明年3月底将下调至3%的最终目标。⑷高盛经济学家Jari Stehn在给客户的报告中指出，考虑到抑制通胀的累积进展以及英国央行此前发出的更多降息信号。⑸他们曾认为8月7日降息的可能性仍然很大，但这一预期在近期通胀数据公布后发生了转变。⑹本周公布的英国通胀数据显示出人意料地高企，直接导致了高盛对降息路径的重新评估。⑺高盛目前预测，英国央行将从今年11月开始连续降息。⑻并且直到明年3月才会达到3%的终端利率水平。⑼此前，高盛曾预计英国央行决策者将在从今年8月到明年2月的每次会议上都下调关键利率，显示出预期的大幅调整。⑽这一数据变化意味着市场对英国央行未来政策路径的判断需要进行修正。⑾投资者应警惕通胀数据可能带来的持续影响，并调整对英镑及英国国债的交易策略。⑿市场心理将受到此次预期转变的显著影响，谨慎情绪可能短期内占据上风。

   （亚汇网编辑：冰凡）

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