今日美元/日元汇率基本面分析及交易策略（2026年1月9日）

   周五（1月9日），美元/日元上涨157.403，暂报157.404，涨幅0.35%。

  

   市场基本面分析

  

   截至2026年1月9日，日本央行正处于货币政策正常化的关键阶段，核心政策呈现持续加息、缩减购债、经济温和复苏、通胀目标稳步推进的特征，以下为详细解读：

  

   一、利率政策：已达30年新高，加息进程仍将持续

  

   日本央行于2025年12月19日（上一次货币政策会议）将政策利率从0.5%上调至0.75%，创下1995年以来的最高水平，这是该行自2024年3月结束负利率政策以来的第四次加息，且以9:0的全票结果获得通过，显示货币政策委员会对进一步收紧政策的共识。

  

   行长植田和男在新年首次公开讲话（1月5日）中明确释放鹰派信号，强调将根据经济复苏与通胀走势持续推进加息进程，认为温和的工资增长与通胀之间的联动机制可能会得以维持，适时调整货币宽松政策有助于实现稳定通胀目标，推动经济长期增长。消息人士透露，日本央行官员预计本月（1月22-23日）会议将维持利率不变，但对加息步伐没有预设立场，坚持数据驱动原则。

  

   二、经济评估：维持九地区稳定，温和复苏态势明确

  

   1月8日，日本央行公布1月地区经济报告（樱花报告），对全国所有9个地区的经济形势评估维持不变，所有地区"正在缓慢恢复"或"正在缓慢复苏"，这是自2025年7月以来首次出现所有地区评估均无变化的情况。

  

   报告指出，美国关税的负面影响已缓解，企业保持"积极投资姿态"（部分受人工智能相关需求推动），就业市场趋紧，许多企业认为在2026财年有必要以与2025年大致相同的节奏继续加薪。不过，部分地区指出中小企业担忧2026财年可能难以像2025年那样大幅加薪，中国紧张关系给出口前景带来不确定性。

  

   三、通胀与工资：核心通胀高于目标，实际工资仍在下滑

  

   东京12月核心通胀率（剔除生鲜食品）降至2.3%，创十四个月新低，但仍高于日本央行2%的目标水平，这使得央行继续推进政策收紧的路径保持不变。日本央行认为当前通胀更可能呈现高位回落的轨迹，而不是快速跌破目标。

  

   值得注意的是，日本厚生劳动省数据显示，2025年11月实际工资同比下降2.8%，连续11个月下滑，这与企业加薪意愿形成反差，反映出通胀对居民购买力的侵蚀仍在持续。

  

   四、货币政策正常化：缩减购债规模，调整操作框架

  

   日本央行正加速推进货币政策正常化进程，计划在未来一年将月度总购债规模削减逾四分之一至约2.1万亿日元，意味着其持仓量在下个财年可能会减少46.5万亿日元。2026年1-3月，日本央行每月国债购买规模约为3万亿日元，较此前进一步缩减。

  

   同时，日本央行对货币市场操作指引作出相应调整，明确将引导无隔夜拆借利率维持在约0.75%的水平，并同步修订相关利率工具，补充性存款便利适用利率等也相应上调。

  

   美元/日元技术走势分析

  

   （美元兑日元）在其最后一个盘中水平上大幅上涨，利用了其在EMA50上方交易所代表的动态支撑，加强了短期主要看涨趋势的稳定性和主导地位，特别是其沿着该轨道的次要支撑趋势线交易，此外，在卸载其超买条件后，相对强度指标出现了积极信号，为在未来一段时间内实现更多收益开辟了道路。

  

   支撑位：157.09  157.15  157.27

  

   阻力位：157.45  157.51  157.63

   （亚汇网编辑：章天）

  

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