欧元/日元汇率今日预期趋势：上升通道内稳步运行（2025/11/7）

   周五，欧元/日元上涨0.15%至177.021附近。

   欧元方面，经济数据释放积极信号：欧元区10月综合PMI终值升至52.5，较初值52.2进一步上行，且连续十个月处于荣枯线以上，其中服务业PMI初值达52.6，远超预期的51.1，成为经济扩张的核心动力。同时三季度GDP环比增长0.2%，虽增速温和，但在德国出口下滑的背景下仍实现正增长，显示经济韧性超预期。这些数据弱化了市场对欧洲央行降息的担忧，利率互换市场显示12月降息概率从月初的45%降至28%。货币政策维持观望基调：欧洲央行10月30日以全票通过维持三大关键利率不变（存款机制利率2.00%），这是自7月以来第三次按兵不动。尽管通胀已回落至2.1%的近三年低位，但核心通胀仍达2.4%，且美国关税对德国出口的冲击存在不确定性，央行选择“以静制动”，避免过早宽松削弱经济复苏基础，为欧元提供政策支撑。

   日元方面，内部分歧制约紧缩节奏：日本央行10月决议虽出现“7:2”的加息分歧，高田创等鹰派委员强调“当前是加息最佳时机”，但行长植田和男明确表示“何时加息尚无定论”，且新首相高市早苗倾向财政扩张，与央行政策正常化方向存在潜在冲突。市场对12月加息的定价已从9月底的68%降至当前的52%，预期反复使日元难以形成趋势性走强。利差优势仍未根本改善：尽管美元指数回调至99.735，但欧元与日元的政策利差仍达1.5个百分点（欧元2.00%vs日元0.50%），且10年期欧日国债利差维持在1.2个百分点，利差套利交易对日元的压制尚未解除，限制其对欧元的贬值阻力。

   技术上，EUR/JPY自10月中旬以来形成174.50-177.00的上升通道，当前价格运行于通道上轨附近，5日与10日均线呈金叉形态（分别位于176.60、176.20），MACD指标红柱持续放大，显示多头趋势仍在延续。关键支撑位在176.40（通道中轨与5日均线交汇点），若跌破将测试176.00次级支撑；阻力位集中在177.00（通道上轨与前期高点），突破则打开177.50-178.00上行空间。

   （亚汇网编辑：章天）

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