XTB分析师Kathleen Brooks：美联储未能带来鸽派意外，黄金回调其实全在意料之中？
隔夜美联储会议没有带来鸽派意外，因此金价回调在意料之中，尤其是在降息50个基点的呼声稀少的情况下。目前，金价对此次会议的反应最为强烈，这很可能是因为鲍威尔强调了通胀的上行风险。而其他品种对美联储会议的反应较为温和，原因如下。首先，美联储基本确认了市场观点，即今年很有可能再降息两次；其次，最新的点状图显示美联储将进入降息周期的下一阶段；第三，由于未来几个月FOMC委员的更替将非常频繁，很难知道鲍威尔的言论是否会真正兑现。一旦特朗普宣布美联储主席继任人选，鲍威尔基本上就会成为众矢之的，最终交易员可能会完全忽略此次会议。
分析师Bruce Powers：黄金在美联储决议期间的“上下扫”，对今天走势有何指导意义？
尽管金价再创历史新高，但势头已显露出疲态，这反映在尽管出现突破，但市场仍维持窄幅震荡。金价仍位于阻力区内，该阻力区由多个技术指标和此前在3675美元附近的犹豫所定义。自7月下旬3311美元的波动低点以来，金价上涨了396美元，涨幅近 12%，期间仅出现三次短暂的单日回调。虽然这反映了强劲的需求，但也增加了市场可能进入更深层次回调阶段的风险，直到最近才出现了两天的高点和低点不断走低的情况。
而周三，现货黄金触发单日看跌反转，在短暂触及3707美元历史新高后跌破周二的低点。美联储利率决议引发了市场剧烈波动，尾盘空头重新掌控市场，使金价保持在当日区间的下三分之一。收盘价低于3675美元形成了看跌吞没形态，标志着近期动能的显着转变。
在金价上涨的大部分时间里，金价一直守在其8日均线上方，目前为3651美元。隔夜低点3646美元成功测试了该区域。如果收盘价明显低于这一低点，也意味着跌破8日均线，预示短期内将走弱。此外，如果跌破周一低点3627美元，将进一步确认下行趋势。如果空头继续持有，需要关注的支撑位包括上周低点3576美元和38.2%斐波那契回撤位3557美元。目前上涨至3532美元的20日均线可能与该回撤位重合，并可能成为下一个动态支撑位。
另一方面，如果多头重新掌控局面，突破隔夜3707美元的高点并果断反弹，上行目标将重新出现在3734美元，随后是3782美元-3812美元之间的汇合区。
分析师Vishal Chaturvedi：8月以来区间震荡延续，原油怎样才能打破僵局？
WTI原油在周二突破21日均线后难以延续涨势。虽然突破改善了短期动能，但盘中走势仍在21日均线（63.38美元）和50日均线（64.39美元）之间徘徊。从整体来看，WTI原油仍维持在水平区间内，自8月初以来，WTI原油价格一直维持在65美元和61.5美元之间。持续突破该区间上限可能释放出上涨空间，上探至67-68美元；而跌破61.5美元将暴露60美元心理关口，并可能使市场动能重新转向空头。
不过，动量指标开始向多头倾斜。相对强弱指数 (RSI) 维持在52左右，表明市场处于中性状态，但正在小幅走高。更值得注意的是，MACD显示出看涨动能的早期迹象，MACD向上突破信号线且柱状图反转为正，确认了新的交叉。这表明上行压力正在增强，但需要明确突破50日均线才能确认信号。
PVM石油公司：俄油制裁乱局持续，欧盟内部统一战线迫在眉睫
近期油价走势再度被俄乌冲突主导。尽管欧盟在实施关税与制裁方面步履维艰，但乌克兰已选择通过实质性打击敌人能源设施来制造供应问题——持续使用无人机袭击俄罗斯炼油厂及原油出口设施的策略开始显现成效。尽管受到制裁，俄罗斯仍是中质馏分油的关键供应国。随着冬季临近叠加全球馏分油库存相对低迷的担忧，取暖油和柴油等品种价格飙升。
然而，欧盟内部制裁困境仍较为突出。匈牙利、斯洛伐克等内陆国因地理限制获俄油进口豁免，但本应2024年底终止的临时措施被无限期延长。能源与清洁空气研究中心指出，两国2024年俄油进口量反超战前水平，涉嫌滥用豁免权。美国持续施压要求彻底摆脱俄能源依赖，但欧盟第19轮制裁方案因内部分歧推迟，正转而施压两国削减俄油依赖。欧盟若想获得美国对切断俄战争资金的支持，必须先行整顿内部秩序。尽管美国石油业可能受益于欧洲替代需求，但让匈斯两国回归统一战线已成为美国政府对欧盟的基本要求。围绕俄罗斯的制裁乱局将持续蔓延，其解决前提是欧盟内部先实现政治共识。
丹斯克银行：渐进式降息策略或会逐渐得势，建议布局美元短期利率上行
本次美联储降息决议的共识度超预期——除米兰主张降息50基点外，所有投票委员均支持25基点调整。但最新经济预测摘要揭示更深层次分歧：1位参会者（非常委委员）认为本次及年内不应降息；9人支持至多再降息一次；9人要求年内剩余会议均降息；另有1人（大概率米兰）要求额外降息125基点。这意味着年内再降息两次的支持率仅以最微弱优势通过。这种微妙平衡意味着数据的小幅超预期都可能显着改变利率前景，"鹰鸽"力量对比可能快速逆转。目前我们维持之前的预期，仍然预计美联储今年（12月）仅会再降息一次，2026年将降息三次，每季度一次。
换句话说，我们倾向鹰派阵营的渐进式降息策略，因为金融条件已显着宽松，信贷增长改善和企业订单库存平衡均未预示经济即将放缓。关税成本传导仍处早期阶段，在消费者通胀预期高企时难以判断价格压力持续性。即便令人担忧的劳动力市场，在考虑供应增长显着放缓后仍相对平衡——用鲍威尔的话说："经济并未陷入困境"。
我们坚持下次会议按兵不动的前提是10月初劳动力数据保持稳健，但仍建议布局美元短端利率上行。隔夜欧元回归会议前水平，我们维持12个月目标1.23不变。
大摩：美联储并未打消疑虑，料到明年初美联储还有X个基点降息空间
鲍威尔的言论与政策声明的基调基本一致：他更担心就业下行风险，而非通胀上行风险。美联储为了稳定劳动力市场，对高于目标的通胀更加宽容。现在合适的政策是采取中性政策来帮助支撑劳动力市场。虽然未来数据仍然重要，但我们认为基调的变化很大程度上是政策立场的重新调整。美联储似乎愿意在年底前降低政策利率，然后再重新评估。鲍威尔没有发表任何言论来打消我们对美联储预计将在10月会议上再次下调政策利率的猜测。
关于美联储独立性和通胀目标可信度面临的威胁，仍存在许多疑问。我们对关于美联储独立性的答案并不满意，但这主要是因为美联储倾向于对政治发展采取谨慎立场。我们认为这是可以理解的。在通胀问题上，我们理解有人批评美联储再次拿其抗击通胀的信誉冒险，但目前美联储别无选择。正如鲍威尔所指出的，其工具最有效的是缓解对总需求的冲击。总供给冲击带来了挑战和令人不满意的权衡。
总的来说，美联储认为，当前适度限制的政策立场与风险平衡转向疲软的劳动力市场不相符。短期目标似乎是将政策利率降至更接近中性，点阵图显示今年将降息75个基点。我们维持到明年1月份降息100个基点的预期（包括隔夜的25个基点），并认为美联储已开始适度调整其政策立场。
（亚汇网编辑：林雪）
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