美元连续第三周录得上涨，继续从4月中旬的多年低点逐渐反弹。 最终，美元指数成功进一步突破关键的100.00水平——这一心理关口尚未被有力突破。
在3月触及峰值后下跌近9%，并在上个月短暂跌破98.00后，美元在最近几周逐渐恢复。 此次复苏在很大程度上得益于美中贸易言辞的缓和，直接结果将在本周末美中官员在瑞士的会议上显现。
本周的上涨进一步得到了美国国债收益率上升的支持，后者在本周后期达到了多日高点。 尽管美元的上涨势头谨慎，但收益率的背景帮助维持了该货币近期的强势，特别是在美联储（Fed）周三维持利率不变，主席杰罗姆·鲍威尔传达了意料之中的鹰派信息之后。
特朗普贸易转向提振市场情绪
本周白宫没有发布新的关税公告，但贸易叙事发生了显着转变。 关注点转向对特朗普总统可能缩减其先前宣布的对中国商品进口征收145%关税的日益猜测——这与他早期的强硬言辞相比显着软化。 在周六的关键会议前，特朗普暗示较低的关税率，约80%，“似乎是合适的”，暗示潜在的政策转变。
华盛顿和伦敦周四公布了一项新的贸易框架，进一步改善了美元的市场情绪。 根据该协议，美国获得了增强的市场准入和更快的出口海关程序，而英国则在汽车、钢铁和铝材上获得了有限的关税减免。
然而，市场反应相对温和。 许多分析师认为该协议范围有限，称其为一系列互惠的特例，而不是对贸易关系的有意义的改革。 至关重要的是，美国将对大多数英国商品维持10%的基准关税，强化了关税不太可能回到“解放日”之前水平的观念——无论双边协议如何。
特朗普贸易立场的明显软化将标志着对早期强硬立场的又一次退让，以应对市场波动。 最近几周，特朗普在股市大幅下跌后放弃了全面关税威胁，减轻了对美联储主席鲍威尔的批评，并宣扬与加拿大和墨西哥的贸易胜利，后者后来被证明在很大程度上是象征性的。
经济学家警告称，关税即使经过调整，仍然是一把双刃剑。 尽管初期的价格压力可能减弱，但持续的贸易壁垒可能引发二次通胀效应，抑制消费者需求，并减缓更广泛的经济动能。 如果下行风险加深，美联储可能被迫重新评估其谨慎、依赖数据的政策立场。
美联储的稳健手段与鲍威尔的谨慎语气
美联储周三维持利率不变，正如广泛预期的那样，但警告未来几个月通胀和就业面临的风险不断增加。
在会议后的声明中，中央银行指出经济“继续以稳健的速度扩张”，同时将第一季度较弱的增长主要归因于消费者和企业在新关税实施前的进口激增。
在新闻发布会上，美联储主席杰罗姆·鲍威尔将美国经济描述为基本健康，但承认不确定性在增加。 他表示，未来的利率决策将受到新数据的指导，政策路径可能包括降息或延长暂停。
“前景可能包括降息或维持不变，”鲍威尔表示，强调美联储在贸易紧张局势和全球逆风模糊国内形势时转向更灵活的立场。
由于滞涨担忧，美元下滑，通胀恐惧加剧
美元在最近几次交易中设法恢复平衡，摆脱了一些滞涨担忧——即经济增长疲软与持续通胀并存——为投资者情绪提供了暂时的提振。 然而，美元仍然承压，受到关税相关逆风、国内动能放缓和经济信心减弱的拖累。
通胀继续高于美联储的2%目标，CPI和PCE数据都强化了价格压力的持续性。 美联储的政策前景因劳动力市场的意外韧性而复杂化，这抑制了对即将降息的预期。
消费者通胀预期的上升也增加了挑战。 纽约联储的最新调查显示，美国人现在预计未来一年价格将上涨3.6%，高于2月份的3.1%——这是自2023年10月以来的最高读数。 不过，长期预期仍然保持良好锚定，表明对美联储抗击通胀的可信度的持续信任。
与此同时，4月份劳动力市场保持稳定，非农就业人数（NFP）修正为177,000，失业率稳定在4.2%。 然而，分析师警告称，这些数据尚未反映出“解放日”后实施关税的全面影响——这一因素可能在即将发布的数据中更加明显。
目前，美元仍然被困在粘性通胀、贸易政策不确定性和宏观基本面疲软的波动交汇中。 因此，市场正为持续的动荡和美元的谨慎前景做好准备。
美元前景如何？
所有目光都将集中在下周的通胀数据上，4月份的消费者价格指数（CPI）和生产者价格指数（PPI）报告将提供有关塑造美联储政策前景的价格动态的新见解。 这些数据可能在市场权衡持续通胀和混合经济信号的利率前景时发挥关键作用。
与此同时，预计美联储的全体发言人将继续吸引投资者的注意力，关注最新FOMC会议后的中央银行言论。
除了美联储，市场还将对贸易方面的发展保持敏感——特别是任何关于美中谈判进展的迹象，最近几周的进展一直难以捉摸。
美元指数技术分析
如果持续突破心理关口100.00，可能为测试55日简单移动平均线（SMA）102.60铺平道路，随后是更重要的200日SMA 104.30——略低于3月26日的高点104.68。
然而，下行风险仍然受到关注。 重新转向看跌可能使2025年4月21日标记的97.92底部重新成为焦点，2022年3月的低点97.68也在雷达范围内。
目前，只要该指数保持在200日和200周SMA之下，向下压力可能会持续。
动量信号支持看跌基调：相对强弱指数（RSI）已降至47，而平均方向指数（ADX）已降至45——仍然表明趋势在增强。
（亚汇网编辑：林雪）
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