纽盘美元/日元汇率走势分析（2026年2月4日）

   周三纽盘，美元兑日元交投于156.643，涨幅为0.59%。

   日元基本面分析

  

   日本自民党有望在2月8日的众议院选举中赢得压倒性胜利，“高市交易”蠢蠢欲动！

  

   据追风交易台，巴克莱最新报告指出，日本自民党即将在2月8日的众议院选举中赢得压倒性胜利，但市场期待的“高市交易”（即财政扩张推动的股涨、日元贬、利率曲线陡峭化）空间已十分有限。据新华社报道，日本首相高市早苗1月19日在记者会上表示，将于2月8日举行众议院选举，本届日本国会众议院议员的任期原定于2028年10月届满。

  

   报告认为，选举大胜反而可能压缩财政宽松余地，因日元持续疲软与美国政治压力将迫使高市早苗政府转向财政纪律。货币政策方面，尽管政府倾向维持宽松，但在汇率与通胀压力下将不得不接受日本央行转向加息。中长期来看，日债收益率曲线可能呈现“扭曲平坦化”形态，而美元兑日元在150以上区间将面临明确的政策干预天花板。

  

   与此观点形成对比的是，随着选举临近，实际交易中仍表现出对“高市交易”的短期追捧，市场已开始布局日元走弱。日本首相高市早苗近期公开表示日元走弱对经济有利，加之民调显示其所在政党有望赢得绝对多数席位，进一步强化了市场对选举后财政刺激政策加码的预期。

  

   期权市场已提前反映这一预期变化。数据显示，周二美元兑日元看涨期权交易量显著超过看跌期权，单日交易额超过1亿美元，这一趋势在周三亚洲时段得以延续。随着看涨需求上升，一个月期美元兑日元风险逆转指标已降至近两周低点，表明市场对冲汇率下行风险的需求相对减弱。

  

   野村国际G-10现货交易主管Antony Foster指出，在对贵金属市场的投机情绪逐步消退后，对冲基金正重新聚焦于套利交易及“高市交易”逻辑。他表示：

  

   “若高市早苗在选举中大获全胜，市场对美元兑日元进一步走高的预期将会强化。”

  

   选举前瞻：自民党迈向“绝对稳定多数”

  

   巴克莱报告指出，目前日本众议院选举的选情呈现高度明朗的一边倒态势。综合多家主流新闻机构的近期调查显示，执政的自民党有望在此次选举中单独赢得超过半数席位。

  

   关键目标在于，执政联盟甚至有望触及众议院261席的“绝对稳定多数”门槛。若实现这一目标，执政联盟将有权担任众议院所有委员会的主席职位，并在每一个委员会中占据多数席位，从而全面掌控立法议程的推进节奏。

  

   最新民调数据进一步强化了这一预期。高市内阁在1月的支持率虽从12月的75%小幅回落至67%，但仍维持在较高水平；与此同时，自民党的政党支持率已攀升至42%，显示出较为稳固的选民基础。

  

   尽管仍有部分选民尚未明确表态，但市场预期已日益趋同，普遍认为“自民党压倒性胜利”将成为本次选举的最终结果，相关政治定价在资产价格中正逐步体现。

  

   美元/日元技术走势分析

  

   （美元兑日元）在最后一个交易日上涨，准备到达当前阻力156.25，这代表了我们之前分析中的预期目标，在短期基础上强劲的小牛市占主导地位，其在EMA50上方的交易所代表的动态支持的持续，加强了在日内扩大其收益的机会，特别是在相对强度指标上出现积极的重叠信号，在卸载其超买条件后，为近期扩大其收益开辟了道路。

  

   （亚汇网编辑：冰凡）

  

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