欧元货币阻力支撑点位分析报告（2025年12月15日）

   今日周一，截止目前欧元兑美元报1.1750，上涨0.09%。

   欧元基本面行情分析

  

   政策核心前瞻：12月决议大概率维持利率不变，上调增长预期成共识

  

   当前市场对12月议息会议的预期已形成明确方向，利率维持稳定与经济预测调整将是两大核心内容。欧洲央行自2025年7月以来已连续三次维持关键利率不变，截至11月，存款利率、主要再融资利率、边际贷款利率分别稳定在2.00%、2.15%、2.40%，行长拉加德明确表态“12月不会降息”，强调当前货币政策“处于适当位置”。

  

   经济预测调整将成为本次会议的重点亮点。9月欧洲央行已将2025年欧元区GDP增长预测从0.9%上调至1.2%，而最新数据显示，欧元区第三季度经济增长0.2%超预期，11月工业生产环比增长0.8%，同比攀升至2%，制造业活力显著恢复。拉加德透露，鉴于经济表现“好于四月份预期”，央行有望在12月新经济展望中进一步上调2025-2027年增长预期，同时首次纳入2028年通胀预测，这将成为观察中期政策方向的关键窗口。

  

   通胀方面的信号则更为复杂。欧盟统计局数据显示，欧元区11月通胀率升至2.2%，连续第三个月超过2%的中期目标，核心通胀率稳定在2.4%。食品和烟酒价格上涨2.5%、服务价格上涨3.5%成为主要推手，仅能源价格同比下降0.5%形成对冲。这种“整体通胀反弹、核心通胀顽固”的格局，为政策制定者带来难题。

  

   政策立场分化：鹰派点赞加息押注，鸽派警惕增长风险

  

   近期欧洲央行官员表态呈现鲜明分歧，鹰鸽两派观点直接影响市场预期。鹰派阵营以执行委员会成员施纳贝尔为代表，其最新讲话明确释放“政策拐点或已出现”的信号，称“对市场押注下一次利率动作为加息感到满意”，认为经济和通胀风险偏向上行。施纳贝尔指出，欧元区在关税冲击下展现出“远超预期的韧性”，消费者支出、企业投资及政府支出增加将提振经济，调查显示年底前将呈现“稳健扩张”，这些因素都为政策偏鹰提供支撑。

  

   法国央行行长维勒鲁瓦等官员则从通胀目标角度强化鹰派立场，强调“不会容忍通胀持续低于2%”，打破市场对央行“长期容忍略低于2%”的幻想，明确判断政策走向的核心是“通胀偏离是否具有持续性”而非单一数据波动。拉脱维亚央行行长卡扎克斯进一步补充，若通胀“持续且显著低于2%”，央行将“必然采取行动”，但当前通胀反弹背景下，更需警惕上行风险。

  

   鸽派阵营则聚焦增长与汇率压力。部分管委担忧欧元区外需疲弱与出口竞争力问题，当前欧元贸易加权汇率处于历史高位，若按关税调整后衡量，实际汇率接近1.28美元水平，可能对出口形成压制。荷兰国际集团等机构预测，欧洲央行在2026年夏天前仍有1-2次降息可能，尤其是若欧元进一步升值引发通缩压力，政策宽松概率将上升。

  

   欧元阻力支撑点位分析

  

   日内高位：1.1751

  

   日内地位：1.1727

  

   建议买入价：1.1751

  

   建议卖出价：1.1749

  

   阻力位：1.1747  1.1751  1.1755

  

   支撑位：1.1731  1.1735  1.1739

  

   （亚汇网编辑：冰凡）

  

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