欧元已经从去年的低迷中走了很长一段路。在能源价格下跌和通胀抬头的帮助下，欧元整体处于欧洲央行近10年前将利率降至负值以来的最强水平。这似乎与今年上半年欧元区令人失望的经济状况有些矛盾。高盛认为欧洲央行的鹰派立场和声誉是欧元近期反弹的主要原因，并预计未来几个月这种反弹会有所缓和。高盛之前的研究表明，近几个月市场反映出欧洲央行的反应更为“鹰派”。从本质上讲，远期利率基本上不受经济活动疲软和通胀放缓的影响。这种情况延续到了美国CPI数据中，欧洲股市并没有反弹太多，这导致利差大幅向有利于欧元的方向移动。
高盛预计，在未来几周，欧元前景将变得更加平衡。高盛的利率策略师认为，美国短端利率过于激进，而且，欧洲央行的立场也可能开始缓和。高盛预计欧央行7月会议不会明确承诺进一步加息——这与欧洲央行6月份的立场非常不同，且整体更接近5月和6月的美联储会议。因此，高盛仍然维持年底欧元兑美元1.10的预测。虽然最近欧元的向上突破十分明显，但认为未来几周欧元区在政策道路上不会落后美联储太多。
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