纽盘瑞郎/美元汇率走势分析（2025年10月29日）

   周三纽盘，瑞郎兑美元交投于0.7969，涨幅为0.49%。

   瑞郎基本面分析

   维持利率在0%不变：10月23日公布的会议纪要显示，瑞士央行9月决定将利率维持在0%不变，认为瑞士经济前景和未来通胀意味着没有必要进入负利率区间。这是瑞士央行自2023年12月以来首次暂停调整利率，此前一年多来瑞士央行累计降息175个基点。

   此前降息的影响尚未完全显现：瑞士央行表示，货币政策目前正在支持经济，此前降息的全部影响尚未显现。尽管经济前景趋弱，但扩张性政策仍在发挥作用，通胀预期持续稳定在0%-2%目标区间内，当前货币政策立场与通胀预期完全匹配。

   美国关税影响有限：瑞士央行指出，美国关税只影响了瑞士经济的一部分，迄今“几乎没有”迹象显示出口受到的负面影响蔓延到其他经济领域。“尽管有关税影响，整体经济形势目前并不令人担忧。大多数经济指标继续显示温和增长。然而，不确定性仍然很高。”

   行长预计通胀将温和回升：瑞士央行行长马丁？施莱格尔表示，未来几个季度瑞士通胀率可能小幅上升。他在央行活动演示文稿中指出，美国对部分医药产品征收关税的计划虽暂未实施，但可能加剧经济下行风险。瑞士央行承诺持续监测形势发展，必要时将调整货币政策以确保中期物价稳定。

   市场对负利率猜测依然存在：荷兰银行的外汇分析师简？福利称，市场原本希望瑞士央行9月的政策会议纪要能揭示管理委员会对负利率利弊的全面看法，但可能会感到失望。目前市场隐含的政策利率表明，未来3个月内可能仅有7个基点的降息，这种谨慎的前景与9月份会议纪要中缺乏鸽派内容以及瑞士央行行长施莱格尔的评论一致。

   瑞郎/美元技术走势分析

   （USDCHF）价格在最近的日内交易中获得有限的涨幅，受益于当前0.7935支撑位的稳定，获得了一些看涨动能，回补之前的一部分损失。同时，它试图在相对强弱指标上消化一些超卖状况，尤其是在出现正面信号的情况下，尽管其交易仍低于EMA50，这延续了负面压力，从而加强了短期内看跌调整浪的主导地位，特别是当价格沿趋势线交易时，这进一步加剧了这种负面压力。

   （亚汇网编辑：冰凡）

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